🌾Результаты Фосагро за 9 месяцев 2024 года. 🔘Средние цены на фосфорсодержащие удобрения за квартал выросли на 11,3%, а на азотные на 10,4%. 🔘Производство продукции выросло на 2,4%, а продажи выросли на 4,1%. 🔘Выручка – 371,0 млрд рублей, увеличилась на 12,8% EBITDA – 123,5 млрд рублей, снизилась на 18,2% Чистый долг/EBITDA вырос до 1,75 с 1,22. 🔘СД рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 249 рублей на акцию (137% от FCF). Выводы: 🟢Цены на удобрения поддержали выручку и в 4-м квартале ожидается их дальнейший рост из-за спроса со стороны Индии и Бразилии и сокращения предложения из США из-за ураганов. Операционные показатели растут, что также позитивно в долгосрочной перспективе. Но! 🔴Опережающий рост себестоимости, возросший ND/EBITDA и дивиденды в долг не добавляют позитива в настоящий момент. При этом стоит компания справедливо (P/E = 7), так что какого-то большого апсайда я тут не вижу. Конечно, в долгосрок это очень хорошая история с крепким балансом, постоянно растущими операционными показателями, работающая на перспективном рынке. Но сегодня, пока весь рынок в скидках, можно найти историю с большей потенциальной доходностью. $PHOR