🏠 Как можно заработать на рынке строительства домов? Когда процентные ставки ФРС падают, стоимость акций банков также летит вследом вниз, но зато строительные компании оживают. В этот вторник Ассоциация ипотечных банкиров, заявила, что ожидает увеличение рефинансирования ипотечных кредитов на 36,7% в годовом исчислении в 2020 году. Кроме того ассоциация прогнозирует рост общего объема ипотечных кредитов на 20,3% по отношению к 2019 году. Прогнозируется рост продаж домов на 8.3%. Экономика США показывает сейчас низкую безработицу и увеличение покупательной способности за счет снижения ставки на рынке с ограниченным предложением. Главными бенефициарами в данной ситуации, на мой взгляд, будут строительные компании. Крупнейшие компании в данном секторе: 5️⃣ KB Home ($KBH) – домостроительная компания с диверсифицированной стратегией. Компания предоставлятет ипотечные банковские услуги большинству своих внутренних покупателей жилья через свою дочернюю компанию. Прогноз роста выручки 14%, но высокий уровень долговых обязателств. 4️⃣ NVR ($NVR) – еще одна компания на рынке строительства жилья. По состоянию на 2019 год компания является 4-ой по величине компанией по строительству домов в США. Ожидается рост выручки на 4% в этом году, что ниже рынка. 3️⃣ PulteGroup ($PHM) - компания является третьей по величине компанией по строительству домов в США. В январе компания выпустила отчет выше ожиданий. P/E 10 - ниже чем по сектору. У компании сильные прогнозы по продажам в 2020, но высокий уровень долговых обязательств. 2️⃣ Lennar (LEN $LEN ) – вторая по объему жилищного строительства в США. Компания прогнозирует сдать до 55000 домов в 2020, что выше прогнозов. P/E чуть ниже 10. 1️⃣ D.R. Horton (DHI $DHI ) c 2002 года компания является крупнейшим по объему жилищного строительства в Соединенных Штатах. Последний отчет команий был выше ожиданий (+27%). Финансово компания чувствует себя хорошо. Продажи новых домов выросли на 19% в первом квартале и компания прогнозирует дальнейший рост в ближайшее время. Крупнейший риск для данных компаний будет затяжная рецессия и снижения спроса в долгосрочной перспективе. Тем не менее ФРС намерена еще снижать ставку, что будет дальше подогревать рынок. В долгосрочной перспективе повышение ставки также является риском, но это вряд ли случится в этом году. 📍 D.R. Horton проигрывает конкурентам по прогнозу продаж и выручке, но компания платит небольшие дивиденды, у нее лидирующая позиция на рынке и низкая стоимость.