​​❗️Отчет ММК обнажил отраслевые риски ❌ Риски в секторе черных металлургов, о которых я предупреждал ранее, начали реализовываться. Отчет ММК за 3 квартал оказался слабым как с операционной, так и финансовой точки зрения. И, не исключено, что это только начало. 📊 Операционные результаты 📉 Производство стали сократилось на 26,6% кв/кв на фоне ремонтов доменных печей, роста процентных ставок, завершения льготной ипотеки и падения покупательской активности в стране. Вот они, те самые риски, о которых шла речь. 📉 Естественно, снизились и продажи металлопродукции на 18,7% кв/кв. По тем же причинам, что и производство. ✔️ Отметим, что спрос на премиальную продукцию упал не так сильно (-14,8% кв/кв), а ее доля в продажах достигла 48% (кварталом ранее было 45,8%). 4️⃣ В 4 квартале ММК ждет сохранения слабого спроса. Чтобы облегчить прохождение трудного периода, компания планирует максимизировать загрузку производства премиальной продукции, которая более дорогая и менее объемная по сравнению с обычным стальным прокатом и слябами. Это помогает поддерживать маржинальность и экономить на логистике. 📊 Финансовые результаты 📉 Падение продаж неизбежно перетекло в выручку и прибыль. Выручка сократилась на 17,7% кв/кв, EBITDA на 26,8%, а чистая прибыль на 34,1%. ❗️Один из важнейших показателей для инвесторов - свободный денежный поток, упал практически до нуля: с 19,9 млрд рублей до 2 млрд рублей кв/кв. 💰 Если компания направит весь свободный денежный поток на дивиденды, то квартальная доходность составит меньше 0,5%! В теории, отрицательный чистый долг (-0,52 ND/EBITDA) позволяет залезть в денежную подушку и заплатить больше. Другой вопрос, насколько оправдано такое поведение на фоне кризиса в отрасли. 📌 В любом случае, покупать акции ММК сейчас опасно, пока не станет понятно куда заведет экономику ситуация со ставкой и насколько серьезны будут проблемы у девелоперов. MAGN ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat #пульс_оцени

🇰🇿 Solidcore разместился на бирже AIX В конце сентября делал подробный обзор ситуации с переездом компании Solidcore Resources (бывший Polymetal). ☝️ Все иностранные акции компании, которые не были предъявлены к выкупу, переведены на внебиржевые счета. Напомню, что осуществлять торговые операции бумагами без листинга на Мосбирже могут только квалифицированные инвесторы. 📣 По эмитенту за последнее время вышло сразу несколько важных новостей. Компания представила производственные результаты за 3 квартал и 9 месяцев текущего года. Посмотрим, как чувствует себя компания в Астане: ✔️В 3 квартале объем производства снизился на 7% г/г до 119 тыс. унций., но если смотреть общий показатель за 9 месяцев, то динамика осталась положительной, +9% г/г., что находится в рамках ранее заявленных прогнозов. ✔️ Объем реализации золота в 3 квартале вырос на 10% г/г до 122 тыс. унций, при этом снизившись по сравнению с прошлым кварталом. ✔️По итогам 9 месяцев было продано 414 тыс. унций (+31% г/г). Компания сохраняет положительную динамику, но здесь важно учитывать низкую базу прошлого года и то, что существенный вклад внесла продажа запасов на фоне снижение производства. ☝️ Второй важной новостью стал уход CFO (главного финансового директора), Максима Назимка, который занимал эту должность с 2017 года. Обычно перестановки в менеджменте являются негативной новостью, потому что появляется неопределенность. Очень часто после ухода ключевых сотрудников в компании начинаются проблемы. Вспомним Самолет, что стало после смены CEO... Подводя итог, лично я все-таки предпочитаю инвестировать в компании, которые ведут бизнес в РФ и зарегистрированы здесь же. Это снижает инфраструктурные и другие неторговые риски. 🏦 В текущей экономической ситуации, с учетом того, какие ставки дают по безрисковым активам (ОФЗ, вклады, фонды ликвидности), разумно искать возможности и избавляться от неликвидных активов, чтобы успеть заработать на периоде высоких ставок, который бывает не так часто у нас. 📌 Несмотря на уход некоторых эмитентов с рынка РФ, мы видим значительный интерес со стороны других компаний, которые продолжают проводить IPO. Это хороший знак, рынок продолжает развиваться и имеет смысл больший фокус внимание сосредоточить на чем-то российском. Если и торговать иностранными акциями, то лучше это делать через зарубежных брокеров, при наличии ВНЖ в других странах. 📌 Если нет такой возможности и у вас остались акции Solidcore, которые сейчас переведены на внебиржу, то всё ещё остается шанс их продать в рамках оферты, которую предлагает «ИК «ПИТЕР ТРАСТ», не буду заострять на этом внимание, ранее уже разбирали. ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat

​​Конференция Смартлаба 2024 Прошло почти 10 лет с того момента, как я посетил первую в своей жизни конференцию Смартлаба, которая проходила в яхт-клубе в Подмосковье. Тогда еще не было удобных брокерских приложений, как сейчас, все сделки велись через Квик да и о таком количестве информации по инвестициям, как сейчас, можно было только мечтать. Тогда конференции были возможностью встретиться и пообщаться с более опытными товарищами и поискать тот самый грааль. Для меня подобные мероприятия были и остаются возможностью для новых знакомств, общения и встреч со старыми друзьями, с которыми плывем по рыночным волнам уже не первый год. Хочу поблагодарить Тимофея, Василия, Татьяну, Анастасию и всю команду Смартлаба за то, что продолжаете организовывать такие масштабные мероприятия на высоком уровне и даете возможность пару раз в год встречаться оффлайн! ☝️ В этот раз новых идей по рынку было не так много, несмотря на рекордное количество выступлений эмитентов. Дивидендные акции на фоне ключевой ставки в 21% уже не столь интересны большинству. IT компании, которые пока еще обгоняют официальную инфляцию и размер «ключа», пока не так сильно просели. И основной интерес сейчас прикован к новым выпускам флоатеров и фондам ликвидности. Резюмируя, выделю 3 важных пункта, которых сейчас придерживается большинство частных инвесторов и с ними солидарны мои коллеги @Vladimir_Litvinov, @Mistika911 и @Invest_or_lost ✔️ Максимально консервативный подход к выбору активов, не лучший период для увеличения рисков и работы с плечами. Понедельник уже дал понять, что ключевая ставка остается негативным драйвером для рынка акций и дальнейший ее рост будет приводить к сползанию индекса Мосбиржи. ✔️ Фундаментальный анализ в текущих условиях не работает, в первую очередь надо следить за долговой нагрузкой тех эмитентов, что покупаете. Если у компании отрицательный чистый долг (Лукойл, Интер-Рао, Сургутнефтегаз, Мосбиржа и другие) это создает им хорошую возможность для дополнительно заработка. По факту, такие эмитенты стали бенефициарами сложившейся ситуации. ✔️ Из акций интересны только истории роста, в основном, с темпами наращивания выручки от 25-30% г/г. Таких бумаг на рынке не много, но они пока еще есть (Астра, Хендерсон, Хедхантер, Позитив и другие). По мере появления идей, буду их разбирать и делиться своими мыслями. Благодарю всех за внимание, постарался быть максимально кратким ). ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat