Облигации ГТЛК 2Р4 с переменным купоном на размещении Государственная транспортная лизинговая компания (АО "ГТЛК") - крупнейшая лизинговая компания России, которая поставляет в лизинг воздушный, беспилотный, авиационный, водный и железнодорожный транспорт и многие другиевиды транспорта для предприятий транспортной отрасли. Акционерами компании являются Министерство транспорта и Министерство финансов РФ. В октябре компания анонсировала размещение нового выпуска с переменным купоном, но затем перенесла его на неопределенный срок. А вот 15 ноября ГТЛК планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным купоном на 5 года с офертой через 3 года. Посмотрим параметры выпуска, финансовые показатели компании. Выпуск: ГТЛК 2Р4 Рейтинг: АА- (АКРА) Объем: до 5 млрд.р Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 15 ноября Планируемая дата размещения: 20 ноября Дата погашения: 20 ноября 2029 Купонная доходность: не менее 25% (доходность к оферте не выше 28%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: через 3 года Для квалифицированных инвесторов: нет Компания была создана в 2001 году как "Лизинговая компания гражданской авиации", затем какое-то время было ПАО, а в 2020 г. распоряжением Минтранса публичный статус компании был исключен. Компания в настоящее время занимает 2 место после Газпромбанк лизинга по объему лизингового портфеля с долей 16% российского рынка лизинга и 1 место по объему лизингового портфеля в сегментах пассажирского транспорта, авиатранспорта, ж/д и водного транспорта. Среди активов ГТЛК насчитывается 105 тыс. единиц грузовых и пассажирских вагонов, 374 единицы воздушных судов, 309 единиц морских и речных судов и 7,5 тыс. единиц автотранспорта. Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 24 г.: - выручка 63,9 млрд.р (+47% г/г); - активы 1,2 трлн.р (+31% г/г); - лизинговые активы 960,1 млрд.р (+22% г/г); - обязательства выросли с 971,603 млрд р. до 1 трлн р.; - чистая прибыль 205 млн.р (падение в 5,2 раза г/г); - чистые инвестиции в лизинг 404,061 млрд р (в конце 2023 г. было 364,74 млрд р.). Вывод Среди облигаций эмитентов с аналогичным рейтингом новый выпуск ГТЛК с постоянным купоном до 25% имеют самую высокую купонную доходность, что в очередь обусловлено ситуацией на рынке, повышенным риском среди лизинговых компаний, а также высокой вероятностью повышения ключевой ставки. С учетом вышеизложенного, размещение все равно выглядит интересно (финальный купон конечно будет ниже, ближе к Ульяновской области 34009, у которой 22,5%). Раз флоатеры не удалось купить, то буду участвовать в данном размещении на долю 2..3%. #облигации

​Почему Х5 лучшая идея на рынке акций в своем секторе? X5 Group FIVE@GS — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 году и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru. X5 Group до недавнего времени была представлена на российском фондовом рынке депозитарными расписками, т.к. компания была зарегистрирована в Нидерландах. В настоящее время депозитарные расписки X5 Group в связи с редомициляцией (сменой юрисдикции) не торгуются c 4 апреля. Редомициляция проходит принудительно после того как Минпромторг подал иск на компанию X5 Retail Group N.V. в отношении своей российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр Икс 5». Ранее компания ООО «Корпоративный центр Икс 5» была внесена в список экономически значимых организаций, что даёт ей возможность для переезда в российскую юрисдикцию согласно закону введенному в действие в 2023 году. С 25 ноября Мосбиржа проведет делистинг депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. Начало торгов акциями Х5 на Мосбирже назначено на 9 января 2025 г. Акционеры голландской Х5 получат компенсацию за свои акции. Отчет за 3 квартал По МСФО за 3 квартал 2024 г.: - выручка 978,6 млрд р. (+22,9% г/г), - EBITDA 71,3 млрд р. (+16% г/г), - чистая прибыль: 35,3 млрд р. (+19,3% г/г). Темпы роста продаж компании в магазинах, которые работают не менее года составили 13,8% г/г. Выручка растет за счет увеличения торговых площадей магазинов Пятёрочка и дискаунтеров Чижик. Выросла выручка онлайн-сектора на 55% г/г и составила 5% от общей выручки. Но растут расходы на персонал: они увеличились на 1,8% до 8,2% от выручки. Долговая нагрузка остаётся на низком уровне: чистый долг/EBITDA составляет 0,2х (самый низкий долг в отрасли, для сравнения у Магнита MGNT 1,4х, у Ленты LENT 1,7х). Но из-за выплат акционерам X5 Retail Group N.V долг вырастет (точная сумма выплат еще не определена). Вывод Х5 лидирует в отрасли по темпам роста финансовых показателей. Переезд компании в Россию откроет возможность к возобновлению дивидендных выплат и может устранить дисконт по мультипликаторам компании к акциям Магнита. Однако после длительного перерыва возможно снижение цены в начале торгов из-за "навеса продавцов", а также общего падения рынка с весны. Подождем начала торгов. #акции

Обзор главных событий недели. Выпуск 44 Индекс Мосбиржи продолжает падать, 3 компании рекомендовали дивиденды, Сбербанк, Яндекс, Газпром и Россети центр представили отчеты, Минфин разместил ОФЗ: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий недели. Акции и дивиденды 🔹Индекс Мосбиржи продолжил снижение и остановился на отметке 2594 пункта (-2,5% за неделю). Рабочая суббота добавила позитива, но не думаю что это переход к восходящему тренду. 🔹Рекомендовали дивиденды компании Хэдхантер HEAD , ММЦБ , Европлан LEAS . На очереди рекомендация дивидендов от Роснефти ROSN (8 ноября). Акции Роснефти на эту новость отреагировали ростом. Облигации, новые размещения 🔹Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели снизился с 546,68 до 537,92 пунктов. Новые минимумы. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность до 18,5%; короткие - до 21,6%. 🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций Аренза про 1Р-06 (купон КС+3%). 🔹На очереди размещения: Евротранс (2 выпуска), Альфализинг, Кокс, Симпл групп, Русгидро 2Р01, ГТЛК 2Р4. Размещение ГТЛК 2Р06 перенесли на ноябрь. 🔹Минфин 30 октября разместил ОФЗ с постоянным купоном 26248 SU26248RMFS3 с доходностью 17,61%. Аукцион по размещению флоатера ОФЗ 29025 признан несостоявшимся. Новости компаний 🔹Компания «Ламбумиз» (производитель упаковки для молочных продуктов) провела IPO по 425₽ за акцию. Капитализация составила 8,8 млрд.р. Торги акциями стартовали 30 октября и завершили неделю на отметке 426,3 ₽. 🔹"Газпром" GAZP в 3 квартале 2024 года получил по РСБУ чистую прибыль в размере 171,53 млрд р. после двух убыточных кварталов подряд (450 млрд р. в 1 и 31 млрд во 2). 🔹"Яндекс" YDEX в 3 квартале увеличил выручку на 36%, до 276,8 млрд р. Скорректированный показатель EBITDA в отчетном периоде вырос на 66% раза и достиг 54,7 млрд р., при этом рентабельность по данному показателю составила 19,8% против 16,1% годом ранее. 🔹Чистая прибыль "Татнефти" TATN за 9 месяцев 2024 года по РСБУ снизилась на 17% относительно аналогичного периода прошлого года, до 172,4 млрд р. Выручка выросла на 28%, до 1,15 трлн р., себестоимость - на 34%, до 827,7 млрд р. Прибыль от продаж увеличилась на 7,9%, до 230,4 млрд р. 🔹Чистая прибыль ПАО "Россети Центр" MRKC по РСБУ за 9 месяцев составила 6,72 млрд р.(+5% г/г). Выручка компании составила 93,98 млрд р. (+7%), себестоимость - 79,93 млрд р. (+6,9%). 🔹Сбербанк SBER представил отчет по МСФО за 9 месяцев: за 3 квартал чистый процентный доход вырос на 14% г/г до 762,1 млрд.р, операционные расходы выросли на 17%, чистая прибыль г/г не изменилась и составила 411,1 млрд.р. 🔹Мосбиржа включит акции компании Аренадата DATA в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ), а значит можно будет воспользоваться льготой на долгосрочное владение (ЛДВ РИИ) при непрерывном владении акциями данной компании не менее одного полного года. Что еще? 🔸Корпоративные флоатеры дешевеют. 🔸С 1 ноября банкам запрещено брать комиссию за переводы по СБП при оплате услуг детских садов, кружков, налогов, штрафов, пошлин. 🔸Цены на золото продолжают бить рекорды. Причина - рост спроса. 🔸Банки повышают ставки по вкладам и ужесточают условия по кредитным картам. Халяву с кредитной каруселью пытаются прикрыть. Всем хороших выходных! #сбер #газпром