Мой портфель облигаций на 24 марта 2025 Раз в месяц смотрю что там с облигационной частью портфеля и какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках, продажах, показываю состав портфеля. Основные моменты: 1. Доля облигаций в марте увеличилась с 41,5 до 44%, акций уменьшилась с 56,5 до 55%, ₽ 1%. Еще есть золото (фонд GOLD), но доля маленькая. Целевое значение на этот год следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%. 2. Облигаций сейчас 47 выпусков (как и было в феврале). В планах сократить количество выпусков до 35. 3. В марте продал выпуски Контрол лизинг 1Р1, МВ Финанс 1Р4 (снизил риск-профиль, у Контрол лизинга по отчётности резкое снижение прибыли и рост долгов, у МВ Финанс скоро оферта). Также погасится выпуск Глоракса 1Р1. Облигации с постоянным купоном за последние 3 месяца выросли в цене. Стоит обратить внимание, что облигации с постоянным купоном торгуются по доходности к погашению, поэтому при их снижении доходности, можно заменить такие выпуски на более доходные. 4. Купил облигации ИЭК Холдинг 1Р3 RU000A10B3T6 (купон 23,75%), Селигдар 1Р2 RU000A10B1X2 (купон 24%), ЮГК 1Р4USD (купон 10,6%). 5. Итого по видам облигаций: - облигаций с постоянным купоном 63,9%; - облигации с плавающим купоном - флоатеров 32%; - валютные 4,1%. Доля флоатеров снизилась. По плану была увеличена позиция облигаций с постоянным купоном, т.к. флоатеров много. Есть ощущение что ключевую ставку могут больше не повысить, 21 марта ее опять оставили без изменений, ближайшее заседание ЦБ 25 апреля. 6. Основу облигационной части составляют муниципальные облигации и корпоративные выпуски с погашением до 2 лет (Амурская область RU000A10AAU6 , Томск RU000A10A6J1 , Позитив, ИЭК Холдинг, ЛСР RU000A1082X0 , Селектел, Селигдар, Интерлизинг), есть короткие (Вуш, Евротранс, ЭТС, МВ Финанс, КАМАЗ), небольшая доля длинных ОФЗ 26241 SU26241RMFS8 и ОФЗ 26244 SU26244RMFS2 . 7. Купоны приходят почти каждый будний день. Основная задача - наращивать их объем и реинвестировать. В планах увеличить долю длинных ОФЗ. 8. Компании продолжают активно выходить на рынок первичных размещений, постараюсь сделать обзоры на наиболее интересные выпуски. #облигации

Отчет Роснефти за 2024 год. Какие будут дивиденды? Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро PHOR , Газпром нефти SIBN , Московской биржи MOEX и Татнефти TATN . На очереди Роснефть ROSN , один из крупнейших нефтедобывающих компаний мира. Компания занимается поиском и разведкой месторождений углеводородов, добычей нефти, газа, газового конденсата, переработкой, продажей нефти. Роснефть - это крупнейший налогоплательщик в нашей стране, на долю компании приходится около 40% добычи нефти в нашей стране и 8% добычи газа. Компания имеет 13 нефтеперерабатывающих заводов и около 3 тыс. АЗС. Согласно отчету по МСФО за 2024 год: - выручка 10,139 трлн р. (+10,7% г/г); - EBITDA 3,029 трлн р. (+0,8% г/г); - операционная прибыль 2,129 трлн р (-2,4% г/г); - чистая прибыль 1,084 трлн р. (-14,4% г/г); - свободный денежный поток 1,295 трлн р. (-9,2% г/г); - чистый долг/EBITDA = 1,2х; - добыча нефти 184,0 млн т. (-5% г/г); - добыча газа 87,5 млрд куб. м. (-5,6% г/г). Выручка компании выросла благодаря увеличению цен на российскую нефть марки Urals. Чистая прибыль компании уменьшилась в связи с высокими ставками заемного финансирования, валютной переоценкой. Общий объем налоговых взносов в 2024 году превысил 6,1 трлн р. Это составляет 17% общих доходов федерального бюджета и является самым крупным платежом в истории не только предприятия, но и всей России. Осуществляемые компанией геологоразведочные мероприятия позволили в 2024 г. открыть 7 свежих месторождений и 97 отложений углеводородов. Продолжается активная реализация проекта "Восток Ойл". В прошлом году его периметр расширился с 52 до 60 лицензионных участков, а запасы увеличились до 7 млрд т нефтепродукта. Выкуп акций Роснефть выкупала собственные акции в конце октября-ноябре 2024 года: 2,6 млн. акций по средней цене 443,7 р. Компания продолжит байбэк в случае падения рынка. Что с дивидендами? Дивидендная политика Роснефти предусматривает выплаты не менее 50% прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов 2 раза в год. Ранее были следующие дивидендные выплаты: - за 9 месяцев 2024 г. 36,47 р. (6,4%); - за 2023 г. 29,01 р. (5,2%); - за 9 месяцев 2023 г. 30,77 р. (5%); - за 2022 г. 17,97 р. (3,8%); - за 9 месяцев 2022 г. 20,39 р. (5,6%); За 2024 год Роснефть уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 36,47 р. (дивидендная доходность составила около 6%). Финальный дивиденд может составить до 16 р. на акцию (в случае сохранения объема дивидендных выплат на уровне 50% от чистой прибыли). Выплаты скромные, но такова реальность. Стоимость акций Роснефти сейчас находится на уровне 534,6 р. на акций (за календарный год цена снизилась на 4%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась. Результаты компании в 2025 году будут определяться ценой на нефть, курсом рубля и денежно-кредитной политикой ЦБ. Долгосрочно компания выглядит интересно, проект "Восток Ойл" продолжает развитие, но краткосрочно не привлекательна. У меня есть акции Роснефти с долей 5% со средней ценой покупки 488 р., это 4 место по объему после Сбербанка SBER , Лукойла LKOH и Татнефти. С учетом ближайших прогнозных дивидендов пока не рассматриваю покупку акций Роснефти. #акции #дивиденды

Субботний обзор. Выпуск №12 ЦБ сохранил ключевую ставку, 4 компании рекомендовали к выплате дивиденды, Роснефть, ММК, ЛСР и Х5 представили отчеты, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю. Ключевая ставка ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Как это повлияет на фондовый рынок, вклады и кредиты, акции и облигации написал тут. Скорее всего ЦБ больше не будет поднимать ключевую ставку, но при ускорении инфляции есть вероятность ее повышения на следующем заседании 25 апреля. Индекс Мосбиржи, дивиденды 🔹Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 3195 до 3191 пункта. Рынок акций негативно отреагировал на решение ЦБ, снизившись на 1,5%. Продолжается сезон отчетностей, некоторые компании уже объявили дивиденды. 🔹Дивидендный календарь пополнился 4 компаниями: - Интер РАО IRAO 0,3537 ₽ (9,43%); - Банк Санкт-Петербург 29,72 ₽ для обыкновенных акций BSPB (7,28%) и 0,22 ₽ (0,27%) для привилегированных акций ; - Х5 X5 648 ₽ (17,8%), - Т-технологии T 32 ₽ (1%). RGBITR и облигации 🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю вырос с 643 до 649 пунктов. Долговой рынок продолжает рост не рассчитывая на повышение ставки. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15%; коротких до 18,67%. 🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Интерлизинг 1Р11 (24%), Брусника (24,75%), ИКС5 Финанс 3Р11 (17,25%), Новосибирскавтодор (26%), Интерлизинг 1Р11 (24%), Аэрофьюэлз 2Р4 (24,75%), Синара транспортные машины 1Р05 (КС+5%), Черкизово (10,8% в юанях), Норникель Б1Р8 (8% в долларах), Биннофарм 1Р05 (23,5%). 🔹На очереди следующие размещения (в скобках указан ориентир по купону: МСБ лизинг (2 выпуска), Аптека 36 и 6 (25,5%), Русал 1Р12 (в юанях), Фосагро (9% в долларах), ЯТЭК (2 выпуска), Глоракс 1Р4 (25,5%), Селигдар 1Р3 (23,75%), Сэтл групп 2Р04 (24,5%). 🔹Могут быть интересны: - рублевые фонды денежного рынка; - накопительные счета; - вклады от 2 месяцев до 1 года; - облигации с ежемесячным начислением купонов, - облигации с погашением от 2 до 3 лет. Что еще? 🔹Группа ЛСР LSRG отчиталась о результатах за 2024 г. Несмотря на сложный год, выручка компании увеличилась на 1,3% до 239,2 млрд р. Также на 1% улучшился показатель чистой прибыли и составил 28,6 млрд р., показатель чистый долг/EBITDA составляет 1х. Банк «Санкт-Петербург» подвел итоги за первые два месяца 2025 г. по РСБУ. Чистый процентный доход вырос на 12,9% г/г до 12,8 млрд руб., а чистая прибыль — на 9,9% до 10,2 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 30,9%. Чистый убыток Газпрома GAZP по РСБУ в 2024 г. составил 1,08 трлр.р., при этом выручка выросла на 11% до 6,257 трлн. р. Норникель GMKN не будет выплачивать дивиденды за 2024 г. Акционеры ВК VKCO рассмотрят вопрос о допэмиссии акций. Инфляция в РФ с 11 по 17 марта 2025 года составила 0,06% после 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта. Роснефть ROSN представила отчет по МСФО за 2024 год: - выручка 10,139 млрд р. (+10,7% г/г); - EBITDA 3,029 млрд р. (+0,8% г/г); - чистая прибыль 1,084 млрд р. (-14,4% г/г). ММК MAGN представил результаты за 2024 год: - выручка 768,5 млрд р. (+0,7% г/г); - EBITDA 153 млрд р. (-21,8% г/г); - чистая прибыль 79,7 млрд р. (-32,6% г/г); - свободный денежный поток 35,5 млрд р. (+15,3% г/г); - чистый долг/EBITDA -0,48х (-0,46х годом ранее). С такими результатами дивидендов скорее всего не будет. Х5 представил отчет по МСФО за 2024 год: - выручка 3908 млрд р. (+24% г/г); - EBITDA 251,8 млрд р. (+16,9% г/г); - чистая прибыль 110 млрд р. (+21,9% г/г). В 4 квартале у компании снизилась чистая прибыль на 20% г/г. Всем хороших выходных! #субботний_обзор