#какпрошелдень Российский рынок по итогам четверга умеренно вырос, на 0,31%, по индексу МосБиржи (3059п.). Наилучшие результаты показали самые «пострадавшие» за неделю сектора - компании транспортной отрасли (+3,7%) и потребительский сектор (+2,3%). $GCHE (+5%) – драйверами роста акций Группы Черкизово стала публикация сильных финансовые результаты за 1-е полугодие и рекомендация СД компании выплатить промежуточные дивиденды в размере 118,43 руб на акцию (див.доходность – 2,9%). Чистая прибыль $GCHE » за 1П23 год по МСФО выросла на 15,8% г/г, до 16,6 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 33,9%, до 16,6 млрд руб., рентабельность показателя снизилась до 16,1%. Исторически наибольшую долю EBITDA Группы генерируют следующие сегменты: птицеводство (86,4% от EBITDA в 1П23), свиноводство (15,3% от EBITDA в 1П23) и мясопереработка (11,2% от EBITDA в 1П23). Выручка за полугодие выросла на 15,6% и составила 102,8 млрд руб. Группа оценила сумму налога на сверхприбыль в размере 400 млн руб. Ожидаем дальнейшего роста доходов во 2П23 за счет роста цен на реализуемую продукцию. Объем финансовых обязательств вырос до 112,9 млрд руб. (-8,6% г/г), при этом доля краткосрочных обязательств выросла до 67% с 59% на начало года и составляет 75,2 млрд руб. Объем чистого долга увеличился до 92 млрд руб. (+1,8% с начала года). Кредитные метрики находятся на комфортных - Чистый долг/ EBITDA снизился с 3х до 2,7х, EBITDA/проценты к уплате сократился до 5,2х. По данным отчетности на 30.06.23 Группа сообщала о наличии доступных кредитных лимитов на сумму 160 млрд руб. Отметим, что Группе оказывается господдержка в виде субсидирования процентной ставки по кредитам. Доля таких обязательств составляет около 50% от всего кредитного портфеля компании. $QIWI (-2,28%) – компания представила финансовую отчетность за 2К23, которые мы оцениваем как нейтральные. Риски компании совсем в другом. По итогам 2К23 чистая выручка по сравнению со 2К22 снизилась на 9,9% г/г, до 9,2 млрд руб., в связи с падением выручки от платежных услуг (-33% г/г). Чистая выручка от цифрового маркетинга и прочих услуг продемонстрировали заметный рост, однако их доля в чистой выручке составляет не более 33%. В свою очередь, скорр. EBITDA продемонстрировала снижение на 27,5% г/г, рентабельность скорр. EBITDA сохраняется на высоком уровне, несмотря на снижение, - margin EBITDA 55,0% (2 кв. 2022 г.: 68,3%). Компания продолжает устойчиво генерить чистую прибыль – 4,8 млрд руб. по итогам квартала. Долг компании по итогам квартала составил 4,8 млрд руб., при этом у компании на балансе находятся денежные средства в размере 39,6 млрд руб., что делает значение чистого долго «глубоко» отрицательным. У компании в обращении 1 выпуск облигаций с погашением 10.10.2023. Не ожидаем трудностей с погашением выпуска, однако основной риск компании заключается в ее «перспективах». В конце июля Банк России в ходе проверки выполнения требований к составлению отчетности и ведению документации выявил «недочеты» Киви Банка, в итоге Банк запретил определенные операции, в том числе вывод денег из кошелька на большую сумму, чем 1 тыс. в месяц. Гендиректор Группы А. Протопопов вчера заявил, что Группа находится в плотном диалоге с Банком России по поводу наложенных ограничений в отношении операций Киви банка.