Письмо акционерам Уоррена Баффета Ежегодно, вот уже более 60 лет, Уоррен Баффет пишет письмо акционерам Berksihre Hathaway. 2024 не стал исключением. Мне кажется, что это не только обращение к акционерам Berksihre Hathaway, это обращение к любому, кого интересует экономика и инвестиции. Я выделил три интересных мысли в этом письме: «За годы своего существования Berksihre Hathaway привлекла необычное количество таких пожизненных акционеров и их наследников. Мы дорожим их присутствием и считаем, что они имеют право каждый год узнать как хорошие, так и плохие новости непосредственно от своего генерального директора, а не специалиста по связям с инвесторами или консультанта по связям с общественностью, вечно изучающего оптимизм и сиропную кашу» Порой компании не задумываются насколько важно генеральному директору держаться открыто и говорить прямо со своими акционерами. В России такой практики действительно не хватает. «Однако более чем глупо выносить суждение об инвестиционной ценности Berksihre Hathaway на основании доходов, которые включают в себя капризные движения фондового рынка день за днем. И да, даже год за годом. Как учил меня Бенджамин Грэм в краткосрочной перспективе рынок действует как машина для голосования, а в долгосрочной перспективе он становится машиной для взвешивания» На фоне ежедневных новостей (положительных или негативных, неважно), стоимость компании меняется каждую секунду из-за перемены настроения людей, не обращая внимания на фундаментальную стоимость бизнеса, это особенно заметно сейчас на российском рынке, где доля частных инвесторов в объёме торгов акциями достигает 80%. Поэтому еще раз хочу обратить ваше внимание на фундаментальный анализ и оценку бизнеса именно с его помощью. «Время от времени рынки или экономика приводят к тому, что акции и облигации некоторых крупных и фундаментально хороших компаний оказываются поразительно неправильно оцененными. Действительно рынки могут и будут непредсказуемо застывать и даже исчезать, как это было в течение четырех месяцев в 2014 году и в течение нескольких дней в 2001. Если вы считаете, что сейчас американские инвесторы более стабильны, чем в прошлом, вспомните сентябрь 2008, скорость связей и чудеса технологий способствуют мгновенному всемирному параличу, и мы прошли долгий путь со времен дымовых сигналов, такие мгновенные паники случаются нечасто, но они случаются» Подытожить хотелось именно этой мыслью. Российский рынок и экономика в последнее десятилетие сталкивается с множеством проблем, порой с очень пугающими, но необходимо помнить, что на смену панике приходят спокойствие и возможности для роста. Это мы и наблюдаем на российском рынке последние годы. Если вас заинтересовали тезисы выше, то оставляю ссылку на письмо в переводе: https://youtu.be/9KBk-eiAlTQ?si=akeO1i55eG_eTLKh $BRK.B