Алроса 💎. Вышел из акции 🚶 Акции на российском рынке нужно не только покупать, но и продавать. После бурного декабрьского роста решил зафиксировать прибыль в акциях Алросы по 57.3, которую брал в ноябре и декабре (6% портфеля) со средней в 50 рублей. Подробно распишу причины продажи акций Алросы. 📌 Причины продажи 🧐 Несмотря на рост в котировках фундаментальные проблемы никуда не ушли, которые в краткосроке помешают дальнейшему росту: — Санкции. Новый президент США может снять часть санкций с России, но почему все уверены, что такое счастье достанется Алросе? Снятие санкций процесс небыстрый (если есть лоббист санкций), а полноценный негативный эффект будет в отчете за 2 полугодие 2024 года ‼️ — Запасы De Beers. А лоббировал санкции конкурент Алросы - De Beers у которого дела тоже плачевны (несмотря на устранение конкурента), потому что компания хранит на складах рекордное для себя количество запасов. — Цены. Cкладирование запасов у De Beers происходит из-за цен на алмазы, которые во втором полугодии только падали! Финансовые результаты у Алросы ухудшаться, а санкции добавили трудностей в реализации. Бюджет Гохрана, который cкупал алмазы Алросы в 1 квартале, не резиновый. — РСБУ. Компания не выложила МСФО за 9 месяцев, но дала РСБУ за этот срок. За 6 месяцев по РСБУ компания получила операционную прибыль в 40 млрд, а в 3 квартале убыток в 8 млрд, негативный сигнал! — Облигации. В конце 3 квартала компания провела размещение двух флоатеров (КС + 1%) на сумму 70 млрд, что даст дополнительно 3.5 млрд процентных расходов в 4 квартале! Дорогой долг для операционной прибыли в 20 млрд за квартал. — Дивиденды. Компания выплатила за первое полугодие 2.5 рублей дивидендов, а шансов на дивиденды за второе полугодие маловато! Розничные инвесторы разочароваются отказам компаний от дивидендов ⚠️ Много негатива (разворотом в ценах пока не пахнет), а котировки выросли на 20% со дна, поэтому субъективная позиция по Алросе сменилась с "покупки" на "держать". Вывод: долгосрочно акции Алросы могут вернуться к отметкам в +-80 рублей, но будущий слабый МСФО отчет за 12 месяцев разочарует рынок, поэтому краткосрочно решил оставить акцию оптимистам. ALRS #мнение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Как-то совсем грустно дела идут у национального достояния ⛽️, раз начались сокращения в центральном офисе. Но это должно было произойти (я бы сокращения еще в 2023 году провел) с текущей ситуацией в компании ФОТ в 50 млрд на 4 100 человек - это перебор, да и вопрос чем такая толпа народу занимается в центральном офисе. 2 500 человек более чем достаточно для обслуживания Группы. Ждунам дивидендов в Газпроме еще один негативный сигнал 😂 Рынок труда становится интереснее, потому что другой крупный публичный гигант МТС 📱 тоже объявил о сокращениях. Если у таких компаний пошли сокращения, то в средних и малых бизнесах ситуация еще хуже ‼️ GAZP HEAD

Диасофт 📲. Фиксирую прибыль 💸 Акции на российском рынке нужно не только покупать, но и продавать. После бурного декабрьского роста решил зафиксировать прибыль в Диасофте, который брал в декабре после заседания ЦБ по 3900, а вчера сдал по 4390 + получил дивиденд в 45 рублей. Подробно распишу причины продажи акций Диасофта. 📌 Причины продажи 🧐 — Прогноз. Отчет за 2024 год при оценке Диасофта вторичен, поэтому строим прогнозы за 2025 год. Для этого есть гайденс руководства компании, которое ожидает 6 млрд EBITDA за 2025 год, что дает форвардную оценку EV/EBITDA = 8, только из-за смещения финансового года компания придет к такой оценке в апреле 2026 года. Дешевизны относительно рынка тут не наблюдается, потому что есть эмитенты с форвардной оценкой в 2-3 ниже (не из IT-cектора). Еще важно не забывать, что прогнозы менеджмента зачастую оптимистичны. Cитуация с Позитивом показательна, что прогноз, данный полгода назад, и результат могут сильно разойтись. Что будет с котировками, если фактическая EBITDA будет на 10-15% ниже прогнозной? — Банковский сектор. Бизнес компании заточен на банковский сектор, в котором происходят негативные тенденции для Диасофта. В секторе идет консолидация: за последний год было поглощено 3 крупных банках (Росбанк, Хоум Кредит и Открытие), что сужает пул клиентов для компании. Скорее всего консолидация банковского сектора продолжится, это важно учитывать долгосрочным инвесторам! Также некоторые банки работают над созданием собственного ПО, что тоже негативно для Диасофта. — Драйверы. Бизнес компании слабо выигрывает от улучшения геополитики, текущая оценка с учетом результатов за 2025 год приемлемая (на 2026 год трудно загадывать). Какие есть драйверы для переоценки акций? Снижение ставки, но тут выигрывает большинство эмитентов. Вывод: Диасофт отличная компания, но по текущим ценам в 4400 субъективно считаю, что это HOLD, а не BUY. Выше 5000 акцию на горизонте года не вижу, поэтому решил фиксануть полученную прибыль. Освободившиеся 3% отправил в Юнипро 🔌 и LQDT P.S. картинку с оценками IT-компаний взял у человека, который разбирается в секторе и не верит в 6 млрд EBITDA у Диасофта за 2025 год DIAS #мнение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе