Headhunter 🔖. Смотрим в будущее 👀 Вышел отчет за 9 месяцев у компании Headhunter. История с разовыми дивидендами тут почти отыграна, поэтому попробую на коленке прикинуть будущие результаты за 2025 год. 📌 Коротко по отчету — Выручка. Выросла на 28% в 3 квартале до 10.7 млрд. Темпы роста замедляются из-за высокой базы прошлого года. Общий результат по выручке за 2024 год ожидаю на уровне 40-41 млрд. — EBITDA. Я в данной истории смотрю на EBITDA, а не на чистую прибыль, так как у компании нет налоговой нагрузки, процентных расходов и Capex. EBITDA за 3 квартал составила 7 млрд за квартал, а рентабельность у компании почти 65%. Ожидаю в будущем, что компания будет работать на рентабельности +-60% 🔝 — Дивиденды. Компания объявила повышенный дивиденд за пропущенные года в размере 900 рублей на акцию, поэтому на их выплату потребуется 40 млрд при кубышке в 36 млрд. Тут важно понимать, что часть денег у компании в валюте, поэтому будет курсовая прибыль в 4 квартале, а также будет приток от операционной деятельности, поэтому денег хватит, но кубышки после выплаты не останется. 📌 Прикидываю 2025 год Мне компания очень нравится, и много раз описывал почему, но давайте прикинем будущий результат. Компания ожидает, что темпы роста по выручке в 2025 году буду около 25%, что при рентабельности в 60% дает нам около 30 млрд EBITDA за 2025 год. Из негатива отмечу следующие вещи для чистой прибыли: 1)Компания больше не будет зарабатывать процентные доходы (за 9 месяцев заработали 1.6 млрд) от кубышки, так как ее больше не будет 2)Уйдет прибыль от курсовых разниц (в 3 квартале эффект на 2.6 млрд), так как у компании частично валютная кубышка. Кубышка уйдет на выплату дивидендов 3)С 2025 года будет налог на прибыль в 5%, что будет сжирать минимум 1 млрд рублей в год. Если прикинуть на коленке, то без дивиденда акция стоит 3600, а форвардный P/E 2025 года в таком случае будет около 7. Справедливую цену после выплаты дивиденда вижу в районе 4300 (апсайд 20%). Я свои акции продал по 4320 (покупал на открытии по 3700) после объявления дивиденда, наверное я поспешил, но мне захотелось переложиться в сильно упавшие истории (Новатэк 🔋, Алроса 💎), которые могут сильнее вырасти при благополучных обстоятельствах. Также из плюсов отмечу, что компания почти наверняка попадет в состав индекса ММВБ в декабре, поэтому будет повышенный спрос со стороны массового инвестора. Вывод: отличная компания (лучшая в IT-секторе), но апсайд тут не такой большой как в других историях. Держать точно можно! Возможно стоит поиграть в историю с быстрым закрытием дивгэпа 🧐 HEAD #мнение #Пульс_оцени #Прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

#5_событий_недели Отмечу следующие события уходящей недели: — Доллар по 100 💵. Спустя год мы опять вернулись к доллару по 100 рублей. Во всех своих обзорах говорил о неизбежности девальвации. Есть ли смысл сейчас бежать и затариваться валютой? Скорее нет, чем да, так как у всех желающих была хорошая возможность купить грязную зеленую бумажку сильно ниже 90. Единственная моя личная беда заключается в том, что не удалось на этом хорошо заработать, так как тело по замещайкам сильно просело... — Отчеты за 3 квартал. На прошлой неделе вышло много отчетов за 9 месяцев: Совкомбанк, Совкомфлот, Headhunter и т.д. Разборы будут по всем компаниям! — Австрия и Газпром ⛽️. Газпром уведомил OMV о прекращении поставок газа в Австрию. Минус еще один маржинальный покупатель! Цены на газ на этой новости поперли вверх, что добавляет ложку меда для Новатэка 🔋, который есть в моем портфеле. Адекватной идеи в Газпроме по-прежнему не вижу даже с отменой НДПИ. Цена акции обманчиво дешевая, так как собственный капитал поменялся на заемный, а свободный денежный поток отрицательный из-за огромного Capexa. — Спасти застройщиков. Господин Хуснуллин (главный протеже по стройке в правительстве) пообещал, что банкротства застройщиков не допустят. Намек тут явно на пикирующий Самолет 🏠. Хоть цена акций данной компании сложилась уже более чем в два раза, я все равно не рискну нести деньги сюда (ни в акции, ни в облигации) — Допка Абрау 🥂. Относительно рынка сильно упали акции Абрау-Дюрсо на новости о собрании акционеров. На собрании будет рассмотрен вопрос о проведении допэмиссии. Акция даже после падения неинтересна (в последнем разборе была отмечена дороговизна данной компании)! USDRUB ABRD SMLT CNYRUB GAZP NVTK

Интересная инфографика для тех кто боится заморозки вкладов. На 96% процентов вкладчиков приходится всего четверть от всех суммы вкладов, а если оставить суммы больше 3 млн, то получится что почти половина активов принадлежит менее 1% людей! Так что крайне странным (хотя все возможно) будет то, что принимающие подобные решения сами у себя отнимут деньги. Могут ли накопления обесцениться из-за девальвации? Да! Могут ли накопления обесцениться из-за гиперинфляции? Да! Но вот отбирать/замораживать деньги у самих себя (ради 25% у толпы) имеет мало смысла, да и доверие граждан к рублю и банкам потом восстанавливать годами... Более оптимально и безопасно разными налогами срезать оставшийся жирок, если он ещё у кого-то остался. SU26238RMFS4 USDRUB SBER CNYRUB