InvestEra
InvestEra
7 ноября 2024 в 20:22
У россиян отнимут вклады… …такая страшилка гуляет по интернетам последние несколько дней. Будь это очередная утка, мы бы даже не обратили внимание. Но основана эта страшилка не на пустом месте. Директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при правительстве России Алексей Зубец допустил вероятность заморозки вкладов россиян. «Вклады могут заморозить. У людей на счетах накопились какие-то огромные деньги – десятки триллионов рублей… [ ]…Понятно, что люди просто пойдут забирать эти деньги и принесут их на рынок. После этого на рынке начнется бешеная инфляция…». Собственно, по словам Зубца, ограничение выдачи средств со вкладов поможет в борьбе с инфляцией. 👀 Все уже на шухере и ждут повторения дефолта. Но стоит ли опасаться? В Госдуме слова Зубца назвали “бредом больного человека”. Сам факт заморозки абсурден, хотя основан не на пустом месте. В теории это возможно. Как любят говорить “у нас всего можно ожидать”. Но если смотреть на вопрос здраво и хотя бы немного подумать, то – от заморозки вкладов мало пользы и много вреда. Это рушит доверие к финансовой системе, которое является основной экономики. Не очень понятно как это поможет в борьбе с инфляцией, т.к. это приведет к обесценению рубля, что мы уже видели в 1990-х годах. Что касается недопущения инфляционного шока. ЦБ собирается снижать ставку медленно, по мере необходимости. Отток со вкладов будет постепенным, и уж точно не все деньги разом ринутся в экономику. Какой бы шаткой ни была экономика РФ сейчас, однако это далеко от той ситуации, в которой она находилась в 90-х после развала СССР. Чтобы повторился кейс с заморозкой вкладов, должен случиться полный крах экономики, чтобы “было нечего терять”. А что касается Зубца, то он, судя по всему, любит “хайп”. Он уже и ранее был инициатором сомнительных законопроектов / гипотез. Например, выступал за налог на бездетность.
11
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 ноября 2024
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
20 ноября 2024
ГК ПИК: все о бизнесе и текущих перспективах девелопера
6 комментариев
sanseverino
7 ноября 2024 в 20:25
А накопительный счёт тоже под угрозой?) Ну если серьёзно, есть ли разница?
Нравится
RBMK
7 ноября 2024 в 21:22
@sanseverino забей девальвация и инфляция все съест, даже замораживать эти фантики никому не надо.
Нравится
4
RBMK
7 ноября 2024 в 21:24
@sanseverino но сейчас надо ждать, че по Трампу если нефть обрушит то уходить в крипту, доллары.
Нравится
1
dengietosvoboda
8 ноября 2024 в 1:24
Эти слухи распускают наши враги. Никогда при Путин этого не будет. Все вклады застрахованы до 1,4 и Сбер не будет подрывать свой наработанный годами авторитет. Про другие банки не знаю. К тому же экономика развивается, АПК, ВПК. Не верю всем этим геополитическим фейкам.
Нравится
1
RomanPlat
8 ноября 2024 в 6:39
@dengietosvoboda Блажен тот, кто верует🤭
Нравится
3
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Territory_of_Trading
+27,6%
1,2K подписчиков
Borodainvestora
+48,6%
35,2K подписчиков
Sozidatel_Capital
+32,8%
9,6K подписчиков
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
Обзор
|
Сегодня в 13:50
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
Читать полностью
InvestEra
5,1K подписчиков 8 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,09%
Еще статьи от автора
19 ноября 2024
Выступление Лаврова обвалило рынок Рынок не дождался ответа чиновников в понедельник и поэтому практически пропустил негативные новости. А вот во вторник вышел Лавров, и индекс посыпался. Геополитика часто раскачивает фондовый рынок, но, если посмотреть в прошлое, такие просадки быстро откупают. За последние 3 года было столько геополитических триггеров для падения, что даже сложно все вспомнить. Вот несколько примеров: Взрыв на Крымском мосту (октябрь 2022) – минус 8%, но восстановление заняло всего неделю. Ожидание контрнаступления Украины (май 2023) – просели на 5%, за 2 недели просадку выкупили. Смерть Навального (февраль 2024) – минус 4%, на восстановление ушло около 2 недель. Курская область (август 2024) – минус 3%, восстановление заняло 1.5 недели. И массу событий мы пропустили. Например, осенью 2022 года на несколько часов все начали обсуждать ракету, которая попала на территорию Польши. Вряд ли многие об этом вспомнят сейчас. Проблема откатов на геополитике в том, что в 99 из 100 случаев она не оказывает значимого влияния на рынок. Но очень редко риски срабатывают, и последствия оказываются крайне неприятными для индекса. Как, например, с началом СВО. Сейчас мы находимся в той стадии, когда все инвесторы видели уже 10 подобных эскалаций, и текущая вряд ли выделяется на их фоне. Тем более что решение вводится предыдущей администрацией, а договариваться нужно с новой. Продажа на эмоциях – типичная ошибка. Статистически – намного выгоднее покупать на таких просадках, а не продавать. Мы привели только 4 примера геополитических просадок, но по большинству картина похожая. Где-то восстановление занимает часы, где-то дни или даже пару недель. Можем ли сходить ниже текущих? Конечно можем, еще несколько громких заявлений чиновников и в ответ – дополнительный раунд эмоциональных продаж. Но концовка все равно будет одна и та же – рынок восстанавливается, потому что зависит от экономики. Еще раз напомним – хладнокровие рулит!
18 ноября 2024
Positive Technologies – разбор отчетности и комментарии по заказам POSI отчиталась по итогам 9 месяцев 2024, вот основные цифры: 📍Выручка 9,7 млрд рублей (+16,2% г/г) 📍Убыток 5,3 млрд рублей (годом ранее была минимальная прибыль, 152,6 млн рублей) 📍NIC -10 млрд рублей против -1,3 млрд в прошлом году За 3 квартал: 📍Выручка 4,4 млрд рублей (+20,8% г/г) 📍Убыток 836,6 млн рублей против прибыли 540,7 млн годом ранее 👉 Традиционный дисклеймер: медленный рост выручки и убыток по итогам 9 месяцев и 3 квартала связаны с сезонностью, т.к. больше половины продаж приходится на последний квартал. К тому же в этом году фактор сезонности должен усилиться: ждут до 3/4 всех отгрузок в последнем квартале против ~2/3 обычно. А расходы как обычно размазаны по году равномерно. Фиксируем снижение отгрузок на 5% г/г и ухудшение прогноза. Компания существенно снизила прогнозный объем отгрузок по итогам 2024 года до 30-36 млрд руб лей (было 40-50 млрд руб). То есть рост составит +18-40% г/г, что, на первый взгляд, указывает на резкое замедление бизнеса. Объяснение этому: Есть информация, что часть продаж перенесена на 2025 год (компания, возможно, объявит об этом публично в ближайшее время). Проблема в том, что неизвестно, какая часть снижения прогноза связана с переносом. Компания сообщает про “удлинение” платежного цикла. Сказался и факт более позднего запуска NGFW (должны были в июле, по факту – в ноябре). То есть почти 3 месяца продаж NGFW перейдет в 2025 автоматически. На бизнес оказывает давление высокая ставка (клиенты сокращают бюджеты), а также медленные продажи, которые потенциально должны ускориться в 2025 на фоне коммерциализации новых продуктов (в первую очередь NGFW, во вторую – PT Dephase и Data Security). Также отметим, что, скорее всего, закроют год по верхней границе и специально дали “заниженный” прогноз, чтобы потом его побить. В текущий момент любое снижение было бы воспринято негативно, поэтому провели его “с запасом”. Выкуп акций + доп. эмиссия Другой момент, который стоит упоминания. В отчетности значится выкуп акций на 3,3 млрд рублей, и по нему нет никакой информации. Она скрыта компанией. Допка на 7,9% в силе – она будет использована для программы мотивации персонала. 📚 Общий вывод: Снижение продаж (с переносом контрактов) при неизменно растущих расходах приведет к сокращению прибыльности. Сложно сказать, насколько сильно. Если изначально ждали прирост прибыли 50-60% г/г, то теперь это будет, вероятно, до 20% с учетом снижения маржи. То есть FWD P/E получаем в районе 12-13х против 9,7х в прежнем прогнозе. Котировки уже заложили это в цену, и компания по-прежнему на уровне других IT-историй и имеет большой потенциал роста вслед за рынком. В 2025 году P/E снизится до 8-9, отчасти за счет переноса продаж новых продуктов. В 2023 году было аналогичное снижение в сторону 1900-2000, это закончилось ростом на 50%. Аналогичная история имеет все шансы повториться и сейчас. Да, новость однозначно негативная, но компания оценивалась дешево, а еще и котировки упали, потенциал для роста тут очень солидный.
18 ноября 2024
Транснефть под ударом: повышение налога и его последствия для рынка Вчера описали, почему нужно эвакуироваться из Транснефти. С учетом коррекции и повышения налога див. доходность может составить 11-12%, что нормально, но от такой консервативной дойной коровы ждут большего. Акция потеряла 10%, как мы и прогнозировали, и теперь потенциал падения сократился. А ведь статья из РБК может и не подтвердиться. Но если подтверждение будет, то упадет еще примерно на 5%. И можно сказать, что цена справедливая. Однако справедливая = без апсайда, а для такой консервативной истории хочется более высокую див. доходность. Но все же это крайне негативный прецедент, о котором и хочется поговорить. 1. Непредсказуемость налоговой политики Ранее Минфин обещал стабильность налоговых условий на 2024-2026 годы, а президент говорил о необходимости удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году. Но текущие действия говорят об обратном: налоговая нагрузка увеличивается при малейшей необходимости. Параллельно идут слухи об оборотном налоге на онлайн-рекламу. Таким образом, в любой день налог могут наложить на любую отрасль. 2. Снижение доходности и падение стоимости акций Повышение налога приведет к снижению дивидендов примерно на 25%, что уменьшит доходность акций с ожидаемых 15% до 11-12%. Напрашивалось очевидное решение – повысить дивиденды до 75%. Что решило бы вопрос с доходами от компании и привело бы к росту цены акции. Но в результате повышения налога капитализация Транснефти TRNFP снизилась на 100 млрд только за 1 день и еще потеряет от 50-100. Почему это не учитывается? А как начинать приватизацию других компаний, если государство может в любой момент повысить налоги и пожертвовать ценой акций? Итоги Шаг Минфина выглядит как попытка быстро восполнить дефицит бюджета за счет увеличения налоговой нагрузки. Но в реальности это решение ведет к снижению акционерной стоимости, ухудшению доверия к российскому фондовому рынку и долгосрочному негативу. Наша команда уже давно не удивляется. Мы приняли эти реалии российского рынка. Дивиденды Газпрома из 2022 года и множество других кейсов не оставили никаких иллюзий. На нашем рынке много лет говорят про долгосрочный способ привлекать деньги. Но стабильно забывают об этом ради сиюминутной выгоды. Как итог, сами же потом недозаработают, выводя на IPO гос. компании, и потеряют гораздо больше. Тем не менее, на длинном горизонте, фондовый рынок – лучший вариант увеличения капитала. Поэтому мы здесь и находимся, несмотря на эти многочисленные подводные камни. Время научило обходить их стороной и быстро реагировать. Иначе на отечественном рынке нельзя – всегда нужно быть настороже.