Иррациональная любовь к дивидендам.
Мой товарищ, долгосрочный инвестор, работает за зарплату и инвестирует её часть. Планирует распаковать портфель через 15 лет и обеспечить себе безбедную старость.
Инвестирует только в рамках дивидендной стратегии в такие компании как
$SBER,
$LKOH,
$GAZP,
$ROSN,
$MTSS,
$CHMF,
$MGNT,
$UPRO,
$GMKN,
$DSKY и пр.
Аргументирует так:
•Деньги поступают регулярно, сразу можно тратить
•Прогнозируемый результат
•Простота выбора. Смотришь на регулярность, коэффициент, размер выплат и будущие прогнозы
При этом, полученные дивиденды он на жизнь НЕ тратит, а реинвестирует обратно в эти же компании.
Мой товарищ не одинок. Инвесторов, которые пропагандируют принцип инвестирования в дивидендные истории, не мало. Однако я увидел некоторую нерациональность в этом подходе. Хочу донести свою позицию без погружения в тему отбора акций. Остановлюсь только на стратегии.
В инвестировании самое главное – это конечная цель, то куда вы хотите приплыть. А стратегия —каким маршрутом и на чем, вы хотите туда приплыть. Т.е. конечная цель определяет путь.
Если вы хотите распаковать свой капитал в конце срока инвестирования как мой товарищ, то нет смысла поддаваться на популярные стратегии и ограничивать себя только дивидендными акциями. Потому что при каждой выплате дивидендов вы теряете потенциал, который уходит на:
•Выплату 13% подоходного налога
•Брокерскую комиссию за повторную покупку акций
Если у вас далекий горизонт, то лучше выбирать компании, которые при прочих равных вместо дивидендов осуществляют байбэки. А еще лучше выбрать растущие компании, которые раскроются к целевому сроку. Большинство таких компании инвестируют в рост вместо выплаты дивидендов. Инвестиции в рост → увеличивают расходы → уменьшают прибыль до налогообложения → снижают налог на прибыль → больше денег остаётся в компании → создаётся кумулятивный эффект.
Я не противник дивидендных компаний, в собственном портфеле их не мало. Но балансировать портфель нужно в соответствии с целями. Если вы трепетно относитесь к «просадкам», можно добавлять стабильные дивидендные акции, чтобы снизить волатильность. Но забивать весь портфель по одному принципу – не комильфо.
На мой взгляд, виной иррациональной любви к дивидендам является «зарплатное» мышление. Этот паттерн закрепляется с годами работы по найму и влияет на все финансовые аспекты. (Похожим примером иррациональной любви для русского человека служит собственное жилье по любым ценам). Основная ценность для наемного сотрудника – вовремя и в полном объеме полученная зарплата. Отклонение от этого паттерна вызывает стресс. Поэтому выбираются надежные эмитенты со стабильной историей выплат и избегаются волатильные, которые рисуют «бумажную» прибыль в виде роста «тела».
Инвестор – не наемный сотрудник, а владелец части бизнеса и мыслить должен по-другому. При покупке акции представьте, что покупаете бизнес целиком.
Станете ли вы, как собственник, выводить деньги на дивиденды, чтобы вложить их обратно в дело? Нет не станете, т.к. в этом случае вы вложите в дело меньшую сумму. Ваши деньги сделают круг и потеряют одну часть на накладных расходах, а другую на налогах. Собственник выводит деньги только если они ему нужны здесь и сейчас.
Кому подходит див. стратегия:
•Краткосрочным консервативным инвесторам, у которых нет времени/желания 15 лет ждать, когда раскроется потенциал
•Среднесрочным консервативным инвесторам, кто ищет прогнозируемые денежные потоки, вся сумма/часть которых регулярно выводится на жизнь
Если вы копите портфель на старость, то не нужно сейчас все деньги нести исключительно в дивидендные компании. На долгом сроке вы теряете потенциал на налогах и комиссиях. Дивидендная стратегия – это консервативный подход, нацеленный на текущее потребление, где показатель прироста капитала ниже рынка.
Старайтесь синхронизировать свои цели с дорогой, по которой вы к ним идете. Ошибки в стратегии, в отличие от тактических ошибок, не заметны в моменте, но очень дорого стоят на длинном горизонте.