🔎 ИнтерРао – стабильный электроэнергетический гигант. Большой обзор 🔥 📜 Диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. Компании группы производят электрическую и тепловую энергию и реализуют ее на российском и мировых рынках. 📋 Отчетность 💰 Выручка 1 360 b₽ (+7,5% г/г) 💰 Чистая прибыль 135,9 b₽ (+15,7% г/г) 💰 EBITDA 182,4 b₽ (-0,5% г/г) 💰 EPS 1,8 ₽ (+15.7% г/г) 💰 OCF +122b₽ (-3,3% г/г) 💰 FCF +105 b₽ (-22,5% г/г) 💰 Денежные средства и их эквиваленты 403 b₽ (+56% г/г) 💰 Кредиты и займы 19,2 b₽ (-18,9% г/г) 💵 Отчет позитивный, есть положительная динамика почти по всем основным фин. показателям. Выручка увеличилась благодаря росту объемов генерации и тарифов, но EBITDA незначительно снизилась на фоне потери экспорта по европейским направлениям. Чистая прибыль выросла на 15,7% г/г до 135,9 b₽. Выручка увеличилась на 7,5% г/г до 1 360 b₽, EBITDA на (-0,5% г/г) до 182,4 b₽. Тренд на улучшение показателей финансовой отчетности сохраняется на протяжении нескольких лет. 📌 Выручка сбытового сегмента выросла на 9% (до 905 b₽) за счет повышения операционной эффективности, расширения клиентской базы и тарифного регулирования. На долю сегмента пришлось около 68% всех доходов. 📌 Выручка сегмента электрогенерации в России увеличилась на 5% (до 215 b₽) в результате повышения выработки и роста цен. 📌 Выручка сегмента теплогенерации в России увеличилась на 9% (до 123 b₽) на фоне индексации тарифов и роста цен. 📌 Выручка инжинирингового сегмента выросла на 20% и достигла 81 b₽ благодаря реализации крупных проектов для электросетевого комплекса России. 📌 Выручка в энергомашиностроительном сегменте выросла в 10 раз (до 15 b₽). Идет создание нового крупного направления внутри группы после покупки активов у Siemens Energy в 2022 году. В 2023 году также 100% Уральского турбинного завода передали в залог структурам «Интер РАО». 📌 Выручка в сегменте трейдинга упала в два раза (до 57 b₽) на фоне ограничения поставок электроэнергии в Европу. 📌 Общий объем долгов небольшой в относительных числах. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет -2,1. У компании в наличии 274 b₽ и плюс 199 b₽ вложено в облигации и депозиты на срок от 3 до 12 месяцев. Интер РАО размещает средства на депозитах под высокую ставку. На выполнение инвестпрограммы не нужны заемные средства – хватает доходов от операционной деятельности. ⚖️ "Интер РАО" торгуется на уровне 3,2 прибыли 2023 и 2.8 2024 против исторического мультипликатора 5,2. По EV/EBITDA – 2,3 в 2023 году и 2,0 в 2024. Показатель чистой прибыли в 2023 году составил 133 b₽ и в 2024 году рост составит около 13,4%. По мультипликаторам $IRAO – одна из самых недооцененных в секторе электроэнергетики. Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку 👇 · P/E: 3,6 / 8,6 / 14,1 · EV/EBITDA: 2,3 / 5,3 / 5,4 💸 Интер РАО платит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли. За 2022 год выплата составила 0,2837 рублей на акцию, дивидендная доходность около 7%. Сейчас выплатят чуть менее 8%, по итогам 2024 года 8.5%. 🔮 «Интер РАО» — одна из наиболее эффективных компаний российской электроэнергетической отрасли с одними из лучших показателей долговой нагрузки. Есть достаточное количество весомых триггеров для роста, включая положительную динамику финансовых показателей, отрицательный чистый долг, скорое обновление устаревших мощностей. Рынок пока не замечает компанию, и уже почти полгода она торгуется в узком боковике. Ожидаю, что по мере роста рынка котировки доберутся как минимум до сопротивления в 4.5₽. Это около 10% роста + дивиденды в 8%. На более длинном горизонте увидим и 5, и 5.5 рублей. Главное преимущество компании – высокая стабильность и защищенность от кризисов. 📈Я позицию набирать начал, перекладываясь из хорошо отросших высоковолатильных активов. В частности, только что зафиксировал $ASTR Астру по 713р. Сильно разогнали ее... В &Growth and Value вышло 25% за 2 месяца. Друзья, не забывайте ставить лайки 👍 и подписываться 🔔! #акции