Почему полезен расчет стоимости Цель стоимостного инвестирования — найти акции, которые продаются по цене ниже их внутренней стоимости. Существует несколько методов оценки внутренней стоимости акции, и два инвестора могут сформировать два совершенно разных (и одинаково обоснованных) мнения о внутренней стоимости одной и той же акции. Однако общая идея заключается в том, чтобы покупать акции по цене ниже их стоимости, и оценка внутренней стоимости может помочь вам в этом.

Расчет внутренней стоимости опционов Существует надежный способ расчета внутренней стоимости опционов на акции, не требующий каких-либо догадок. Вот формула, которую вам нужно будет использовать: Справедливая цена = (Цена акции — цена исполнения опциона) x (Количество опционов) Пример: предположим, что данная акция торгуется по $35 за акцию. У вас есть четыре опциона колл, которые дают вам право купить 100 акций за опцион колл за $30. Расчет: ($35–$30) x (400) = $2000 Но, опционы, которые исчисляются не в «деньгах», означают, что цена исполнения выше текущей цены акции, и такие акции не имеют внутренней стоимости, а торгуются только на временном уровне стоимости.

Определение стоимости на основе активов Самый простой способ рассчитать внутреннюю стоимость акции — использовать оценку на основе активов. Формула для этого расчета проста: Справедливая стоимость = (сумма активов компании, как материальных, так и нематериальных) — (сумма обязательств компании) Пример: допустим, активы компании составили 500 миллионов долларов. Его обязательства составили 200 миллионов долларов. Если вычесть обязательства из активов, то внутренняя стоимость акций «БыстрыйДрон» составит 300 миллионов долларов. Далее, делим на количество акций, получая стоимость одной штуки. Однако у использования оценки на основе активов есть обратная сторона: она не учитывает никаких перспектив роста компании. Оценка на основе активов часто может дать гораздо более низкую внутреннюю стоимость, чем другие подходы.

Анализ на основе финансовой метрики Быстрый и простой способ определить внутреннюю стоимость акции — использовать финансовую метрику, такую как отношение цены к прибыли (P / E). Формула: прибыль на акцию (EPS) x (1 + r) х коэффициент P/E где r = ожидаемый темп роста прибыли Пример: предположим, что «БыстрыйДрон» принес прибыль на акцию в размере $3,30 за последние 12 месяцев. Предположим, что компания сможет увеличить выручку примерно на 12,5% в течение следующих пяти лет. Наконец, предположим, что у акции в настоящее время коэффициент P/E равен 35,5. Исходя из этих цифр, внутренняя ценность «БыстрыйДрон» составляет: Итог: ($3,30 за акцию) x (1 + 0,125) x 35,5 = $131,79 за акцию

Будущие денежные потоки компании Вникнуть в финансовую отчетность компании, перспективы роста, понять, как денежные потоки могут измениться в будущем. Формула для расчета: (CF1)/(1 + r)^1 + (CF2)/(1 + r)^2 + (CF3)/(1 + r)^3 + … + (CFn)/(1 + r)^n где: CF1 — это денежный поток за год 1, CF2 — денежный поток за год 2 и т. д. r — норма прибыли, от другого источника, например, годовая ставка по вкладам. Пример: акций «БыстрыйДрон», компания производит беспилотный летательный аппарат с дистанционным управлением. Текущий отчет о движении денежных средств - денежный поток равен 100 миллионов рублей за 12 месяцев. Основываясь на перспективах роста компании, денежный поток «БыстрыйДрон» будет расти на 5% ежегодно. Норма прибыли = 6% (например, вклад в банке), внутренняя стоимость «БыстрыйДрон» составит около 2,8 миллиарда рублей с учетом дисконтированных денежных потоков, рассчитанных на 25 лет.