ММК: отчет за 2024 год. Надежд на дивиденды все меньше Ключевая ставка и охлаждение спроса со стороны ключевых потребителей все также продолжают давить на показатели компании. Сможет ли ММК MAGN в такой ситуации выплатить дивиденды и что будет с его финансами дальше, будем сегодня разбираться: 📍 Основные финансовые результаты за 2024 год • Выручка составила 768 466 млн руб., увеличившись на 0,7% относительно 2023 года в связи с ростом цен на металлопродукцию на фоне роста издержек и инфляционных факторов. • Показатель EBITDA сократился на 21,8% относительно 12 месяцев 2023 года и составил 153 023 млн руб., отражая рост цен на основное металлургическое сырьё и увеличение фонда оплаты труда. Показатель рентабельности EBITDA составил 19,9%. • Чистая прибыль по сравнению с 12 месяцами 2023 года упала на 32,6%, до 79 740 млн руб. • Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года вырос на 15,3% и составил 35 464 млн руб., вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещённым депозитам. ММК по итогам 2024 года сократил выпуск стали на 13,8%, и это стало худшим результатом как минимум с 2019-го. В компании объясняют сокращение ремонтами и замедлением деловой активности. Чистый долг снизился на 17,8%, до -₽73,4 млрд, показатель чистый долг/EBITDA же составил -0,48х против -0,46х за 2023 год. Из отчета видим, что показатели и правда падают вслед за снижением цен на металлопродукцию и спроса со стороны строительного сектора и машиностроения. Естественно, высокая ставка давит на все отрасли. 📍 Дивидендная политика: Компания пока не представила рынку информацию о дивидендах за II полугодие 2024 года — скорее всего, этот вопрос совет директоров рассмотрит в апреле. Финальный их размер будет зависеть от запланированных капитальных затрат, и прогнозируемое снижение CAPEX поддержит дивиденды в номинальном выражении. Итоговый размер выплат за 2024 год может составить ₽3,17 на акцию. 📍 Из позитивного: В 2025 году компания ожидает меньший объем капзатрат, потому что реализация ключевых проектов почти завершена. Российский рынок стали остаётся под давлением, спрос падал как в 2024 году, так и может продолжить снижение в текущем году. Ключевым негативным драйвером была и остаётся высокая ключевая ставка из-за чего сокращался спрос, в том числе в строительном секторе. И даже более быстрое снижение ставки не станет для ММК чудом (точнее — вряд ли на этом фоне его бумаги будут расти быстрее рынка), ведь спрос будет восстанавливаться не так быстро. Вероятно, что 1 и 2 кварталы для металлурга будут не лучшими, поэтому пока прохожу данный сектор стороной. Время еще не пришло. ✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты. #акции #аналитика #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #дивиденды #хочу_в_дайджест 'Не является инвестиционной рекомендацией

Акции, которые падают с начала 2025 года. Какие есть на то причины? Поиск инвестидей С начала года российский рынок на геополитической оттепели и усиливающейся вероятности перехода ЦБ к смягчению денежно-кредитной политики прибавил 10,7%. Но не все акции на этом фоне показывают положительную динамику. 📍 В этом посте хотел бы разобрать эмитентов, которые отстали за общим рыночным ростом: • Роснефть ROSN (-11,8%) • Газпром нефть SIBN (-5,2%) • Башнефть ап BANEP (-4,4%) Помимо общей рыночной конъектуры значимый фактор влияния на компании нефтегазового сектора оказывают - атаки БПЛА на НПЗ, которые уже вывели из строя целый ряд важных нефтеперерабатывающих установок на разных объектах. Логично это приводит к снижению объемов производства нефтепродуктов и влияет на финансовые результаты компаний: во-первых, у них падает выручка, во-вторых, требуются дополнительные крупные затраты на ремонт и восстановление, что в итоге может сказаться на дивидендной привлекательности. Также давление на котировки оказывает санкционные ограничения. Что приводит к задержкам строительства ряда стратегических проектов включая Восток ойл. Переоценка налоговых обязательств вследствие повышения ставки налога на прибыль до 25% с 2025г. тоже влияют на общую картину. 📍 Диасофт DIAS (-12%) Для компаний российского IT-сектора, которые занимаются импортозамещением, при снижении градуса геополитической напряжённости увеличивается вероятность, что иностранные вендоры вернутся на рынок — и значит, конкуренция вырастет. В целом сектор выглядит слабее рынка в 2025 году. Большинство компаний отчитались о замедлении темпов роста выручки в III–IV кварталах, некоторые не смогли выполнить свои прогнозы на 2024 год. Замедление темпов роста выручки, опережающий рост издержек, а также новости о возможной допэмиссии акций будут оказывать давление на акции Диасофта в среднесрочной перспективе. 📍 Делимобиль DELI (-4,2%) Отчёт за 2024 год вышел довольно слабым: темпы роста выручки во II полугодии замедлились до +25% год к году. Издержки росли опережающими выручку темпами, что вылилось в падение EBITDA на 23% год к году. Долговая нагрузка продолжила расти, уровень 5,1х чистый долг/EBITDA сложно назвать комфортным в свете высоких процентных ставок. Компания планирует сократить показатель до 3х на конец 2025 года — очень амбициозная цель, учитывая сохраняющиеся крупные оттоки по показателю FCF (свободный денежный поток) и высокие процентные расходы. Компания достаточно агрессивно старается расти увеличивая при этом долговые обязательства. К чему это привело мы можем судить на примере компании Самолет - продажа части объектов для уменьшения долгов. Поэтому, если цикл смягчения ДКП своевременно не наступит, компания столкнётся с огромными трудностями. 📍 Северсталь CHMF (-2%) Котировки демонстрируют падение от пиковых уровней конца мая 2024 года, отыгрывая ожидаемое сокращение дивидендов в 2025 году. Также давление оказывают замедление спроса на стальную продукцию со стороны строительного сектора, укрепление рубля и ожидаемый долгий период жесткой денежно-кредитной политики. Несмотря на слабую конъюнктуру, пик капитальных затрат Северстали, как ожидается, придется именно на текущий год, что сводит к минимуму свободный денежный поток. Дополнительный фактор не в пользу будущих дивидендных выплат. Однако бумаги Северстали могут оказаться интересны с долгосрочным прицелом, когда на горизонте одного-двух лет уровень процентных ставок снизится, а на мировом рынке стали начнется новый восходящий цикл. Ознакомиться с другими компаниями отставшими от общего рыночного роста можно здесь. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/INVEST_KITCHEN/24c2d547-9b2d-4aed-8160-35ff1463e80a?utm_source=share&author=profile ✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе. #акции #аналитика #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости 'Не является инвестиционной рекомендацией

Спешить выкупать просадку не стоит. К чему готовиться инвестору На прошлой неделе индекс Мосбиржи пережил ряд колебаний — до вечера вторника он демонстрировал уверенный рост, достигнув пика в 3280 пунктов. Но после телефонных переговоров Трампа и Путина перешел к снижению до 3200 пунктов и завершил неделю с потерей 1,7%. Главным событием стало заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Как и ожидалось, ставка была сохранена на уровне 21%. Вся интрига была в риторике ЦБ, которую многие аналитики ожидали мягкой. Однако, вопреки ожиданиям, ЦБ оставил умеренно жесткую риторику, что разочаровало инвесторов и привело к частичной фиксации прибыли. ЦБ повторил тезис о том, что пока не учитывает возможность урегулирования на Украине, а значит весомые успехи в переговорном этапе способны стать катализатором для внесения поправок в ДКП. 📍 На этой неделе российский фондовый рынок традиционно будет ждать геополитических новостей и продолжения обсуждения деталей мирного урегулирования украинского конфликта. Сегодня США и РФ в Саудовской Аравии обсудят прекращение боевых действий в акватории Черного моря, торговлю зерном и топливом. Кроме того, РФ и США на переговорах по Украине обсудят верификацию прекращения огня, миротворцев, принадлежность территорий. Самые сложные вопросы где у каждой из сторон конфликта, своя четкая позиция. 📍 Что по технике: Индекс Мосбиржи продолжает быть запертым в узком боковике. Последний месяц спекулятивно торгую по выверенной стратегии от 3150п покупаем, а при приближении 3260-80 пунктов фиксируемся. В любом случае, продолжаю с осторожным позитивом смотреть в будущее. Все локальные коррекции воспринимаю, как отличную возможность нарастить позиции в эмитентах способных на геополитическом фоне и ожидании смягчения санкционного давления показать опережающую динамику по сравнению с индексом Мосбиржи. 📍 Из корпоративных новостей: Ленэнерго ап LSNGP Выручка по РСБУ выросла на 12,8% г/г, до 122,7 млрд руб, чистая прибыль выросла на 16,7% г/г, до 24,2 млрд руб. По уставу дивиденды должны быть в районе 26 руб. на акцию. Башнефть ап BANEP Выручка выросла на 10,8% г/г до 1142,8 млрд руб., а чистая прибыль упала на 41,0% г/г до 104,7 млрд руб. Если компания направит 25% от прибыли по МСФО, то дивиденд составит 147Р . Дивдоходность 11,3%. СД Банка Санкт-Петербург BSPB решил выплатить дивиденды за 2024 год — 29,7Р на обыкновенную акцию. Дивдоходность — 14%. А для привилегированных бумаг — 0,22Р с доходностью 0,3%. Реестр закроют 2 мая. Х5 отчиталась за 2024 год. Выручка выросла на 24,2%, доход онлайн-бизнеса — на 61,9%, EBITDA — на 16,9%, а чистая прибыль — на 21,9%. Рентабельность по EBITDA снизилась — до 6,4%. СД рекомендовал дивиденд в 648Р. Аптеки 36 и 6 Выручка по РСБУ за 2024 год составила ₽4,78 млрд (+50,7% г/г), чистая прибыль ₽114,94 млн против убытка в ₽0,03 млн годом ранее. • Лидеры: РуссНефть RNFT (+2,67%), Novabev BELU (+2,55%), Мать и дитя MDMG (+1,5%), ФосАгро PHOR (+0,5%). • Аутсайдеры: ПИК PIKK (-6,2%), Самолет SMLT (-5,3%), АФК Система AFKS (-3,9%), Башнефть-ап BANEP (-3,45%). 24.03.2025 - понедельник • LKOH — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2024г. • Встреча экспертных групп США и РФ в Эр-Рияде по черноморской инициативе. ✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе. #акции #аналитика #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости 'Не является инвестиционной рекомендацией