HedgehogFinance
HedgehogFinance
7 июня 2023 в 15:08
Анализ эмитента ООО "ПИМ": ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- PIM Solutions (до сентября 2020 года — PimPay) — российский IT и финтех-стартап, разрабатывающий сервисы для интернет-магазинов. Компания автоматизирует взаимодействие со службами доставки и помогает привлекать финансирование интернет-магазинам. Руководитель: Сатановская Ольга Сергеевна Сайт компании: https://pimsolutions.ru/ ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ---------------- {$RU000A103WD6} ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Отсутствуют... ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности МСФО(последний отчет за 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 1.1 млрд. руб (+20%) Операционная прибыль: 34.1 млн. руб (-58%) EBITDA: 93.1 млн. руб (-28%) Прибыль до налогов: -1.1 млн. руб (-103%) Чистая прибыль: -5.1 млн. руб (-119%) ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 815.4 млн. руб (-16%) Собственный капитал: 396.1 млн. руб (-0%) Обязательства: 419.4 млн. руб (-28%) Долг: 196.6 млн. руб (-26%) Чистый долг: 103.0 млн. руб (-5%) ✅Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 283% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 12% (норма <60%) ✅Чистый долг/собственный капитал: 26% (норма <100%) ✅Чистый долг/EBITDA: 110% (норма <300%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ⚠️Коэффициент текущей ликвидности: 146% (норма >150%) ✅Коэффициент абсолютной ликвидности: 34% (норма >20%) ✅Коэффициент быстрой ликвидности: 66% (норма >50%) ✅Проценты к уплате/FFO: 21% (норма <33%) ---------------- 🔍Преимущества: 1️⃣ Платформа MetaShip. Основной сегмент компании (прием, обработка и отправка почтовых посылок) стагнировал на протяжении нескольких лет, но по итогам 2022 года смог показать рост выручки на 46% г/г. Для достижения такого результата эмитент проделал немаленькую работу. Во-первых, была расширена клиентская база, во-вторых, валовая маржинальность сегмента выросла до 24% с 15% годом ранее за счёт получения эмитентом выгодных условий от служб доставки. ---------------- 🔍Риски: 1️⃣ Факторинговые услуги. Нетрудно заметить, что EBITDA компании упала на 28% г/г, операционная прибыль на 58% г/г, а вместо чистой прибыли получен убыток. Виной тому сегмент факторинговых услуг. Компания предоставляет займы интернет магазинам под будущие платежи. Такие займы были выдавались под 16-58% годовых. В 2022 году обанкротился крупный клиент эмитента(сумма выданных займов составляла 112.5m ₽), расходы на формирование резервов выросли в 7 раз до 75m ₽. Тем не менее, есть и позитивные моменты, компания активно снижает долю этого сегмента, объем выданных займов сократился на 52% г/г, доля сегмента в выручке составила 7.7%. 2️⃣Структура группы. В отчетности по МСФО представлена структура группы компаний, однако в ней не указаны юр. лица ООО "МИП", ООО "ИНТЕРНЕТ-ПЛАТЕЖИ", ООО "МЕТАШИП", ООО "ПИМ МЕДИА". При этом, данные компании могли бы сильно повлиять на результат группы. Например, ООО "МИП" имеет 140m ₽ долга и 235m ₽ финансовых активов(каких именно не известно), ООО "МЕТАШИП" имеет 174m ₽ краткосрочного долга, а также компания получила убыток в 2022 году -72m ₽(убыток в -63m ₽ в 2021). ---------------- 🔍Вывод: Все портит структура группы, по сути, отчетность компании ничего не значит, показатели долговой нагрузки занижены, а прибыли, наоборот, завышены, узнать реальное положение дел в компании невозможно. Инвестиционный риск [🟩1...10🟥] 🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴⭕️⭕️ #облигации #вдо #анализ #отчетность
27
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
23 декабря 2024
Стратегия на 2025 год: ждем перемен
2 комментария
AleksV.S
7 июня 2023 в 16:34
Спасибо, за информацию 👍
Нравится
Catarpillar
7 июня 2023 в 20:59
Спасибо, наверное продам..
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VASILEV.INVEST
13,4%
9,5K подписчиков
Poly_invest
+1,2%
7,1K подписчиков
Mr.TINWIS
+46,5%
9,3K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
HedgehogFinance
1,1K подписчиков 4 подписки
Портфель
до 10 000 
Доходность
+2,76%