‼️ ПИК СТАВКИ ПРОЙДЕН? Одно из самых неоднозначных решений ЦБ — ключевая ставка осталась 21%. Всё говорило за повышение ставки: инфляция за две недели до конца года — 9,14% против таргета ЦБ — 8,5%. Инфляционные ожидания в декабре выросли с 13,4 до 13,9%. Единственный фактор за то, чтобы оставить ставку — падение кредитной активности третий месяц подряд. Именно на него сослался зампред ЦБ Алексей Заботкин во время пресс-конференции. ❗️Самое важное — впервые за долгое время был дан намек, что мы подходим к пику ключевой ставки. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели. 🙅‍♂️Но намеков на снижение нет Для возврата инфляции к таргету нам все равно потребуется длительный период жестких кредитно-денежных условий. Уровень ставки сейчас «достаточно высокий», в феврале либо убедимся, что жесткости достаточно, либо вернемся к обсуждению повышения. ⁉️Что все это значит для рынка? Если это пик по ставке, то дно по рынку мы уже видели. Теперь инвесторы немного повернут голову в сторону акций. На данный момент на депозитах и фондах ликвидности скопилось очень много денег, и когда ставку начнут снижать, они неминуемо начнут перетекать на рынок акций — базовая идея на российском рынке. 🗣А теперь ждем 20 января. После этой даты Трамп может реально начать вести переговоры по поводу завершения СВО, что могло бы сильно ускорить снижение ставки со стороны ЦБ.

💤 Итоги дня 19 декабря 🥃 Завтра решение по ставке. Внимание на пресс-релиз. Рынок обрадуется, если не будет слов: «требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики». 🤑Индекс немного подрастает — 2 416 (+0,29%). 💲Доллар продолжает снижаться — 103,50 руб. (-1,12%). 📈 Растут • MSNG МосЭнерго +4,15% • NVTK НОВАТЭК +3,77% • HYDR РусГидро +3,70% 📉 Падают • OZON Озон -3,46% • PLZL Полюс -2,75% • SMLT Самолет -2,52% 🗞Новости 🟠Суд отказал в коллективном иске частных инвесторов по признанию недействительной сделки по выкупу Яндекса — ИФ 🟠Нового контракта на транзит газа в Европу через территорию Украины не будет, однако Газпром это переживет — ИФ 🟠Рынок акций РФ превысил 2450 пунктов по индексу МосБиржи по ходу Прямой линии с президентом — ИФ

🛴 Как дела у Whoosh спустя год после IPO? Начинаем небольшую рубрику про "жизнь после IPO". Оценим, как себя чувствуют молодые публичные компании и есть у них перспективы при ставке более 20%. И первый в нашем списке Whoosh. С момента IPO компания столкнулась с существенным снижением котировок. Цена акций упала на 30% от цены первичного размещения, а от исторического максимума в 350 руб. текущее падение превысило уже 60%. Все ли так плохо с бизнесом? 📈 Операционные результаты демонстрируют стабильный рост. По итогам 9 месяцев 2024 года парк самокатов компании увеличился до 213 тысяч единиц — более чем в 2,5 раза с момента IPO. Это подтверждает лидерство компании на рынке. При этом бизнес остается супермаржинальным — рентабельность по EBITDA за 9 месяцев составила 52%. 🤔 Менеджмент считает, что высокая ставка не проблема для их бизнеса. Но так ли это? Больше всего высокая ставка бьет по компаниям с большими долгами. У Whoosh текущая долговая на остается умеренной (ND/EBITDA = 1,54х), а процентные расходы занимают 16% операционного денежного потока. Это пока не создает значительных рисков для компании. Однако для роста компании все же придется наращивать долг под "не самый приятный" процент. ❓ А что если не увеличивать парк СИМов и, собственно, не набирать долгов? Тогда Whoosh рискует потерять лидерство российского рынка (доля рынка —50%) и уступить МТС (Юрент — 30%), и Яндекс (20%) обладают бОльшим финансовым ресурсом. 🌐 Однако не забудем про самое главное конкретное преимущество — Whoosh активно осваивает зарубежные рынки. В Латинской Америке компания работает в Рио-де-Жанейро (парк самокатов уже 12 тыс.), а потенциал рынка Латинской Америки оценивается в 800 тыс. самокатов. Следующей целью компании может стать выход в Сан-Паулу, рынок которого сравним с Москвой. Уже сейчас доля выручки от международных операций уже составляет около 10%. Неплохой результат. Однако этого еще мало, чтобы забыть про сезонность бизнеса на Родине. ⭐️Подведем итог: оценка по EV/EBITDA на уровне 4х. Нельзя не сказать, что это выглядит привлекательно на фоне стабильного роста бизнеса, выхода в новый регион и высокой окупаемости самокатов. Ставьте 👍 за новую рубрику и пишите в комментариях, чью жизнь после IPO разобрать следующей. WUSH