🚗 Может, стоит взять акций CarMoney под залог автомобиля? Какими успехами может похвастаться компания за три квартала 2024 года и заключения стратегического партнёрства с Промсвязьбанком? 🟡Размер портфеля прибавил 6% — до более 5 млрд руб. Объем выдач максимальный за последние 5 лет — 2,8 млрд руб. 🟡Клиентская база финтеха выросла в 1,4 раза и составила 107 тыс. человек. Средневзвешенная ставка выдач автозаймов составила 83,3% годовых. 🟡Выручка компании (считаем все доходы) в III квартале 2024 года осталась на прошлогоднем уровне — 833 млн руб. EBITDA увеличилась на 3,4% (457 млн руб.), а ее маржинальность сохранилась на уровне 59%. ‼️ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ВНОВЬ СТАЛА РАСТИ И СОСТАВИЛА 144 МЛН РУБ. В аналогичном периоде 2023 года прибыль была 117 млн руб. Первые два квартала 2024 года компания вносила приличные отчисления в резервы. Сейчас наблюдаем восстановление. Рентабельность капитала составила 10,8%. 👉 По итогам 9 месяцев 2024 года группа привлекла долг. Он вырос с 454 млн руб. на конец 2023 года до 662 млн руб. Основная причина в расширении инвестиционной программы на фоне пересмотра бизнес-модели после заключения стратегического партнерства с Промсвязьбанком (ПСБ). По итогам года руководство ожидает влияние единоразового фактора на чистую прибыль — начисление расхода по отложенному налогу в связи с повышением ставок налога на прибыль с 20% до 25%. ⭐️ Мнение GIF Финансовые показатели CarMoney продолжили восстановление в III квартале. Слабая динамика роста связана со снижением активности клиентов на фоне высокой ключевой ставки. В целом смотрим на отчет больше позитивно. Ждем отдачу от инвестиций и сотрудничества с ПСБ в следующих периодах при снижении ключа. Пока не держим в идейном портфеле и ожидаем точки входа на объявлении допэмиссии под ПСБ. CARM

СОФТЛАЙН — ВОЗМОЖНОСТЬ КУПИТЬ ОДНУ ИЗ САМЫХ ДЕШЕВЫХ КОМПАНИЙ В IT? IT-компании — одни из немногих на российском рынке бизнес которых растет на 30 и более процентов в год. Сегодня разберём отчет Софтлайн, который занимается дистрибуцией и созданием программного обеспечения. 📈 Оборот увеличился на 28% г/г и достиг 28,3 млрд руб. Почти треть оборота пришлась на собственные более маржинальные продукты. За три квартала их оборот увеличился на 79%. Валовая прибыль выросла на 43% — до 8,2 млрд руб. Две трети результата — заслуга собственных решений. Они увеличили валовую рентабельность до 29% (+3 п.п.). Скорректированная EBITDA выросла более чем в 2 раза и составила 1,2 млрд руб. За девять месяцев наблюдаем ее прирост на 171% — до 4,6 млрд руб. Однако с первого квартала 2023 года темпы роста снижаются. ❗️ СОФТЛАЙН ПРОДОЛЖАЕТ НАРАЩИВАТЬ ДОЛГ! С начала года скорректированный чистый долг (ND) из отрицательной зоны приблизился к 18 млрд руб. ND/EBITDA = 2,4x. Процентные расходы сегодня вдвое больше аналогичного периода 2023 года. Стратегия наращивать долг при текущей ставке даже при приемлемом росте выручки нам не очень нравится. 👉 Форвардная оценка по EV/EBITDA около 9x делает компанию одной из самых дешевых в секторе. Однако стоит напомнить про Яндекс с еще более интересным мультипликатором (8,6x) и гораздо более комфортной долговой нагрузкой (0,36x). 🟡 Российский рынок любит дивиденды. Софтлайн их тоже платит. Однако дивдоходность около 2-3% с учетом допэмиссии — точно не то, ради чего стоит покупать такой бизнес. ⭐️ Мнение GIF Для обеспечения роста Софтлайн продолжает экспансию на рынке M&A. Компания продолжает прирастать в обороте, валовой прибыли и EBITDA. Только вот маржинальность в этом году сократилась. Плюс компания растет за счет кредита. Поэтому на данный момент акции не входят в наш идейный портфель. SOFL

☕️ Статус на утро. 14 ноября Московская биржа в начале 2025 года планирует перезапуск утренней торговой сессии на фондовом рынке. На данный момент предварительная дата — 27 января. Планируется, что во избежание высокой волатильности на "тонком" рынке в утренние часы ценовые границы будут сужены до 10% от цены закрытия предыдущего дня. 🤑Индекс сегодня продолжил коррекцию — 2 725 (-1,40%). 💲Доллар утром без особых движений — 98,50 руб. 📈 Растут • UPRO Юнипро +0,87% • MAGN ММК +0,87% • AGRO Русагро +0,86% 📉 Падают • PLZL Полюс -0,71% • TRNFP Транснефть прив. -0,56% • SBER Сбер -0,40% 🗞Новости 🟠Чистая прибыль Софтлайна в III квартале превысила 2 млрд руб. после убытка годом ранее. Оборот Компании достиг 28,3 млрд руб. Рост на 28% г/г — Компания 🟠Выручка Кармани за 9 месяцев 2024 года достигла 2,5 млрд руб. увеличившись на 7% г/г. Чистая прибыль снизилась на 9,8% г/г — Компания 🟠Министерство торговли США смягчило ограничения на импорт удобрений Фосагро: ввозная пошлина снижена с изначально планируемых 28,5% до 18,21% — Ъ