🏦 Почему Совкомбанк объявил допку, а акции стали расти? Обычно инвесторов при слове «допка» нервно передергивает, а акции объявившей допку компании летят вниз. Однако у Совкомбанка другой случай. Об этом сейчас и расскажем. Вчера вечером банк объявил о внеочередном собрании акционеров. На повестке вопрос о проведении допэмисии для присоединения Хоум Кредит банка. Рынок на эту новость отреагировал падением котировок банка на 2%. ☝️Это та самая «старая» допка, которую уже пару раз пересматривали (последний раз летом с пересмотром по сделке вниз). А закрыть сделку планировалось до конца этого года. В планах банка приобрести 90% Хоум Кредит банка через допку, а 10% деньгами уже в I квартале 2025 года. ❗️ Главное в этой допке, что присоединение Хоум Кредит банка подпадает под реорганизацию! Поэтому по закону компания должна предложить выкуп по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев с даты объявления ВОСА. Тогда акции стоили почти 18 руб. 👉 Минутка подсчетов, и имеем средневзвешенную в размере 13,8 руб. Текущая же цена около 12,6 руб. Получаем возможный рост котировок почти на 10%! Текущая цена акций в свободном обращении около 25 млрд руб. при капитале 380 млрд руб. дает гарантии выкупа потенциально всего фри флоута. Почему тогда бумаги не подскочили до 13,8 руб. сразу? Точная дата оферты все еще не известна. Да и еще могут и затянуть с этим. Плюс стоит сделать поправку на высокую стоимость денег — 13,8 руб. сегодня не равно 13,8 руб. через пару месяцев. 🤔 А что же будет, если выкупят только через 4 месяца? Если дисконтировать, то получаем возможность заработать на акциях Совкомбанка 7,4%, а тот же самый LQDT за этот же период принесет 7,1%. Стоит ли взять риск в акциях за 0,3%? ⭐️Мнение GIF С допкой мы разобрались, теперь про перспективы банка в отрыве от нее. Повышение ставки сильно ограничивает потенциал роста из-за высокой доли корпоративных заемщиков, потенциального роста резервов в 2025 году и ухода разовых факторов прибыли. Но эти риски уже отражены в оценке: P/B = 0,7x. SVCB

💤 Итоги дня 17 декабря 📉⚰️🥃🥃🥃🥃🥃🥃🥃 🤑Индекс продолжается валиться — 2 377 (-1,78%). 💲Доллар под вечер подрастает — 104,1 руб. (+0,49%). 📈 Растут • PLZL Полюс +3,07% • BSPB Банк Сантк-Петербург +2,15% • ASTR Астра +1,83% 📉 Падают • LKOH ЛУКОЙЛ -7,32% — дивидендный гэп • CHMF Северсталь -3,60% — дивидендный гэп • RUAL РУСАЛ -2,50% 🗞Новости 🟠Делимобиль запустит направление по ремонту автомобилей частных владельцев и бизнеса — ИФ 🟠Яндекс зарегистрировал юрлицо для масштабирования бизнеса доставки роверами — ТАСС 🟠Госдума одобрила возможность вывода дивидендов с ИИС третьего типа — РБК

🙄 Есть еще какая то дюрация... Дюрация показывает, сколько времени потребуется, чтобы вернуть вложенные в облигации средства через купонные выплаты и погашение самой облигации. Проще говоря, это средний срок возврата ваших денег. ⚠️ Почему это важно? Дюрация помогает оценить риск изменения стоимости облигации при изменении процентных ставок. Чем выше дюрация, тем сильнее стоимость облигации реагирует на изменение ставок. Например, если ставки растут, цена облигаций падает, и наоборот. Пример с двумя облигациями с разными дюрациями: одна на 5 лет, другая на 10 лет. При росте процентных ставок первая потеряет в цене меньше, поскольку вторая дольше удерживает деньги, и инвесторы предпочтут продавать её ради более выгодных вложений. 👉 При изменении доходности этих же облигаций на 2% увидим падение: Бонд с дюрацией 5 лет упадет на 10%, а десятилетка свалиться уже на 20%. Еще немного расчетов: Цена покупки — 850 рублей (85% от номинала). Ежегодный купон — 100 руб. Дюрация — 2,68 лет. Если же купон станет ежеквартальным (по 25 руб.), то дюрация снизится до 2,54 лет. Инвесторы «условно раньше» получать свои деньги и смогут отправить их в новые инвестиции, а не ждать одну выплату в год. ‼️ Какой вывод нужно сделать из этого поста? Если вы ожидаете роста процентных ставок, лучше выбрать облигации с меньшей дюрацией. Они будут менее подвержены колебаниям цен. Если же ставку начнут снижать — длинные облигации принесут больший доход. 💬 Все самое важное про облигации мы уже рассказали. Верим, что информация была для вас полезна. А что бы вы еще хотели узнать? Пишите в комментариях. #облигации