Macerich ($MAC) Друзья, новая неделя-новый разбор на несколько постов. WallStreetBets дали всем повеселиться, но нужно пересмотреть подход к компании. Беглого анализа было достаточно, что покупать по 7$ - хорошая идея. И что продавать по 23-25$ - тоже хорошая идея, не смотря на то что инвестиция эта долгосрочная. Но вот цена вернулась к 13$ за акцию, и пора напомнить, что это за REIT как у него дела. Итак, Macerich – REIT (фонд недвижимости), который специализируется на торговой недвижимости (47 торговых цетров и 4 аутлета) и управляет 4,7 млн кв м торговых площадей. Компания существует с 1964 года, публично торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже. Доступ к акциям есть на Санкт-Петербургской бирже. Капитализация составляет 2.4 млрд $, годовая выручка – 0.8 млрд $. $MAC, история В 1952 Mace Siegel, один из будущих основателей компании, устроился брокером в агентство недвижимости, занимавшееся торговой недвижимостью. Общаясь с сотнями арендаторов, он увидел интерес к идее городских торговых стрип центров (у каждого магазина отдельный вход с улицы), в которых половину площадей занимают якорные арендаторы: дисконт-центры. В 1964 Mace Siegel познакомился с девелопером Richard Cohen, и вместе они основали MaceRich Real Estate Company в Нью-Йорке. Модель бизнеса оказалась очень удачной и компания за 30 лет построила 15 стрип-центров по разных штатах. В 1994 MaceRich провела успешное IPO как REIT. Благодаря привлеченному финансированию компания вышла на рынок M&A и начала активные поглощения других торговых центров и за 2 года увеличила свои торговые площади с 92 тыс м2 до 150 тыс м2, а к 2002 году выросла до 325 тыс м2 и получила реноме «Mall Doctor». В 2002 компания за $1,475 млрд $ приобрела Westcor с 9 моллами. В 2005 Wilmorite Properties с 11 ТЦ была приобретена за 2,33 млрд $ В 2006 – 2008 годах компания ушла от девелопмента собственных ТЦ, и уже не так активно занималась небольшими поглощениями и редевелопментом. С 2009 года к небольшим покупкам добавились еще и небольшие продажи торговых площадей, которые не подходили под формат Macerich. В 2015 Simon Property Group хотел выкупить Macerich за 16,8 млрд долл, но Macerich отказали. С 2017 года продажи активов начали превышать покупки, и общее количество квадратных метров недвижимости стало сокращаться. С 2015 по 2020 количество ТЦ упало с 58 до 52 шт. $MAC, сегодня На сегодняшний день Macerich владеет 53 торговыми центрами : 🔹47 стрип центров и молов; 🔹3 аутлета; 🔹3 объекта в стадии редевелопмента 🔹4.73 млн м2 🔹31 объект в собственности и в 22 объектах доли (в среднем 50%) $MACC}C}, инвестиции 🔹One Westside – совместное предприятие с Hudson Pacific Properties, редевелопмент Центра на 63 000 м2 с креативными офисными площадями (40 000 арендовал Google)., торговыми и развлекательными помещеиями. Общие инвестиции 550 млн $, Macerich проинвестировал 65,9 млн $ из своей доли в 279,7 млн $. 🔹Los Angeles Premium Outlets - совместное предприятие с Simon Property Group, аутлет на 60000 м2 в Лос-Анджелесе. Macerich проинвестировал свою 50% долю инвестиций в размере 37,3 млн $. 🔹Sears - Macerich инвестирует от 130 до 160 млн $ в редевелопмент гипермаркетов Sears