$MAC, дивиденды
Macerich всегда платила высокие дивиденды,
5-9% годовых. В кризис 2008-2009 доходность вырастала выше 10%. Так и после продажи активов компания в 2015 году вместо сокращения долга или новых покупок решила дополнительны выплатить акционерам по 2$. С 2015 года при сокращающихся активах, доходах, FFO, растущих долгах MAC умудрялся наращивать дивиденды, доводя их до 88,7% от FFO!!! (норма 35-55%) в спокойном на потрясения 2019-м году. В 2020 году дивиденды были сокращены в 5 раз, и со второго квартала составляют уже 25% от сокращенного FFO.
$MAC, мультипликаторы, оценка
По стоимостным мультипликаторам MAC выглядит разумеентся интересно. В текущую цену заложено сомнение инвесторов в том, что компания сможет переломить ситуацию с падающими доходами и капиталом найти точки роста в устаревающем понемногу формате.
$MAC, мультипликаторы, ликвидность
Из-за сокращающегося собственного капитала все показатели, которые с ним связаны, выглядят удручающе. Относительную устойчивость и платежеспособность в обозримом будущем дают сформированная подушка ликвидности в 500 млн в марте 2020 и то, что основные платежи по долгам наступят не в ближайшие пару лет.
$MAC, график
Котировки начали катастрофическое падение с середины 2016 года, снижившись в 4,5 раза к 2020 году и в общей сложности в 18! раз на мартовских минимумах. Наглядно видно, что инвесторов больше интересуют перспективы роста и развития, а не высокие дивиденды и отсутствие идей.