"РАЗМЕЩЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ ИЭК"
👨🏻🔧Я как Инженер не мог пройти мимо нового размещения ЭлектроТехнической компании IEK. Мы часто используем ее электрооборудование в своих решениях. На деятельности компании позитивно сказался уход таких брендов как Legrand, Schneider и прочих. За короткое время компания запустила производство и представила рынку новое оборудование, на замену аналогичным ушедших брендов. Кстати ИЭК собирается выйти на IPO!)))
🤔Оборудование ИЭК является довольно бюджетным относительно Российских же конкурентов, что ставит ее в выгодное положение. Но что по цифрам? В последнем отчете за 9м2023 компания отчиталась:
• Выручка - Рост (+17,9%) до 30,82 млрд. руб. против 26,15 млрд. руб. годом ранее;
• Прибыль - Рост (+22.95%) до 3,25 млрд. руб. против 2,65 млрд. руб. годом ранее;
• Капитал и резервы - 14,7 млрд. руб.;
• Коэф. быстрой ликвидности - 0,73 - При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства;
• Совокупный долг - Долгосрочные обязательства 13,6 млрд. руб. + Краткосрочные обязательства 4,8 млрд. руб. = 18,4 млрд. руб.;
• Совокупный долг / Совокупные активы - Долг 18,4 млрд. руб / Активы 32,5 млрд. руб. = 0,56 - Адекватное соотношение заемного капитала;
• Рейтинг Эмитента - ruA- / Стабильный (Эксперт РА);
📃Характеристики нового выпуска:
• Объем выпуска - 2 млрд. руб. (коэффициенты выше без учета);
• Срок обращения - 1 год;
• Купонный период - 1 мес;
• Ориентир купона - 15-16%.
🏦У ИЭК уже есть один выпуск $RU000A105PR5 с погашением в декабре 2025 г. с доходностью к погашению 15,4% на данный момент. Понятно зачем эмитенту такой короткий выпуск с частым купоном, но вот зачем этот выпуск инвестору если можно на вторичке купить первый выпуск с такой же доходностью, но зафиксировать доходность на год подольше и не ломать каждый месяц голову куда рефинансировать купоны в случае снижения ставки (риск реинвестирования).
💼В портфеле я держу 150 бумаг. В новом размещении участвовать не вижу смысла, так как начинаю увеличивать дюрацию портфеля. Но если вам нужно припарковать на год деньги под 15-16% годовых то пожалуйста. Правда есть же $LQDT
Всем хорошего дня!
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации #учу_в_пульсе
20
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
18 комментариев
Ваш комментарий...
Откровенное Г. , это я как инженер электрик скажу. Так же скажу, что нихера они особо не заняли на рынке, были попытки перескочить в сегмент миддл, но без особых достижений. Потому что корейцы с китайским чинтом подтянулись, да и собственно Шнайдер никуда не ушел, вернее ушел, но на его базе отделение РФ рынки не потеряла, а в некоторых и укрепилось. Основной сегмент IEK - это гражданское строительство, да - там они обосновались прочно и надолго
Нравится
4
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
GOLD.100
10,8K подписчиков • 76 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+222,41%
Еще статьи от автора
26 декабря 2024
❌ Отзыв лицензии у банка Гарант-Инвест.
Сегодня все утро был не у терминала и не планировал. Совершенно случайно увидел новость:
Банк России отозвал лицензию у коммерческого банка «Гарант-Инвест»
🏛 Поводом послужила внеплановая инспекционная проверка Банка России, в ходе которой была выявлена крупная недостача. Банк Гарант-Инвест входит в группу с ФПК "Гарант-Инвест" облигации которой обращаются на бирже: 6 выпусков на 14,5 млрд руб.
💼 У меня в портфеле был RU000A105GV6 7-й выпуск, который я успешно сдал на аукционе (см. Скрн). НА Absolut Bonds лежал выпуск RU000A106862 который так-же получилось сдать в -4% В некоторых брокерах лимитки можно переносить через ночь, и вот эти ребята сейчас сидят с убытком. Представляете какая может быть анархия с торгами 24/7?
👇 Тем не менее почти все выпуски упали до нижней границы ценового коридора (-40%). Но после комментария президента Гарант-Инвест:
Отзыв лицензии у банка «Гарант-Инвест» не повлияет на выплаты по облигациям эмитента с одноименным названием, заявил президент головной компании.
Бравые ковбои побежали ловить ножи. Некоторые выпуски даже не стоят на лимите, связано это с тем, что, как правило, расторгованные выпуски не так быстро сливают в рынок крупные держатели.
Советов продавать/покупать я давать не буду, но вот мысли что будет дальше:
• Из-за отзыва лицензии у Банка будет парализована деятельность и ФПК ГИ;
• Большая часть денежных средств (65%) скорее всего хранилось в Банке ГИ;
• Невозможность обслуживания своих обязательств;
• Последующий тех дефолт и полноценный дефолт по облигациям.
Держатели облигаций уже давно пристально следили за эмитентом, отмечая проблемы с вводом Вест-молла (Обещают открытие 28 декабря), падающая прибыль и трафик (Онлайн-ритейл), растущая долговая нагрузка и %% расходы.
Как показывает практика, лучшая стратегия в данной ситуации закрыть позицию по любым. Завтра коридор цен будет расширен и сдавать придется еще в (-40%)
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
25 декабря 2024
💰 Минфин России информирует о результатах проведения 25 декабря 2024 г. аукциона:
ОФЗ-ПД SU26247RMFS5 :
• Размещено 16,740 млрд рублей при спросе в 50,315 млрд руб.;
• Средневзвешенная цена 79,9783% от номинала;
• Средневзвешенная доходность - 16,44%.
ОФЗ-ПД SU26242RMFS6 :
Размещено 50,647 млрд рублей при спросе в 64,959 млрд руб.;
Средневзвешенная цена 78,2520% от номинала;
Средневзвешенная доходность - 16,35%.
📈 Никто не верил, а он смог! Минфин в 2024 году разместил ОФЗ на 4,37 трлн руб. по номиналу. Более половины от всего объема пришлось на 4кв, за счет размещения ОФЗ с плавающей ставкой на общую сумму 2,04 трлн руб. на двух аукционах.
🏆Можно поздравить Минфин: и план по заимствованиям выполнил, и ликвидность подсушил.
24 декабря 2024
❇️Индекс Гос бумаг вырос за 3 сессии (с заседания ЦБ) на +8,39% к сегодняшнему открытию. В Absolut Bonds стратегически в портфеле лежит SU26234RMFS3 выпуск как альтернатива ликвидности с средней 90% ( YTM~22.5%), сейчас же бумага выросла на +3,21% с доходностью в стакане 19,35%. Хоть перекладывайся в LQDT (Но мне он не доступен)
Так же на ставке в Absolut Bonds брали SU26248RMFS3 выпуск, сдал его по текущим в +6,5%. Удивительно, но она сейчас уже торгуется с YTM<16%.
SU26238RMFS4 выпуск я вообще не рассматриваю, считаю его неэффективным, манипулятивным и волатильном (не из-за фактора дюрации).
На мой взгляд такой рост избыточен, особенно вспоминая Нетто-шорт в RGBI. Открыл средне-срочно короткую позицию в RBH5 по цене 109,3.
👨💻 Что качается решения СД ЦБ и настроений участников рынка. Как и говорил все посчитали, что мы находимся на пике ставок, далее нас ждет только снижение, кредитование падает. Ничего не напоминает?
• 15.12.2023 г. КС=16%, широкий консенсус: снижение начнется в IIкв24 года.
На мой взгляд с инфляцией, спросом, предложением, рынком труда ничего кардинально не изменится. НО может случиться Геополитка, от которой и нужно будет отталкиваться.
❗️Кстати, ЦБ не нравится, что рынок год назад воспринимал его риторику как слабость и недооценивал возможную жесткость в принятии решений и удержания жесткой ДКП, сейчас он так же будет продолжать транслировать это в рынок:
• В ЦБ подчеркнули, что снижать ключевую ставку для дополнительного стимулирования спроса сейчас, когда он уже превышает возможности предложения, опасно. В то же время повышение ключевой ставки позволит затормозить избыточно растущий спрос.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе