​​Цифровые привычки:новое Pre-IPO IT с маленькой капитализацией, недорогими мультипликаторами, большими клиентами, приятным менеджментом (лично мое мнение исходя из знакомства) и интересными темпами роста. Выходят много кто, достойных мало. 1)В ноябре писал про них (и был рад поддержать): познакомился с их менеджментом на конференции (даже с СЕО) и оценил их как интересную историю.Если кратко: - Это IT, которое делает ПО для организации цифрового бизнеса для крупных банков и банков 2-3 эшелона - АО - это Группа компаний, у которой 3 подбизнеса: а)«Цифровые привычки» (из клиентов топ-5 банков, включая сбер и альфу); б)«Финейтив» (продают более мелким банкам коробочные решения по инвест. платформам и системе ДБО; в) «КИН» - ПО для формирования и управления командами IT Все направления включают искусственный интеллект. 2)Компания собирает книгу на pre-ipo (так как IPO это дорого и нет норм конъюнктуры + компания маленькая + это задел под листинг на будущее): -Выходят на pre-ipo через Мосбиржу официально и продлили сбор заявок до 4 марта - Больше половины целевого объема покрыто. Всего от 600-900 хотят привлечь. -Добавили опцион, по которому выкупят акции с премией 10% годовых до 2027г 31 дек (если не выйдут до этого времени на IPO), есть локап по которому можно продать акции только после выхода IPO + 6мес. (Но через несколько месяцев после pre-ipo их скорее всего добавят на внебиржу) Книгу должны заполнить, так как ю брокеры могли дольше обрабатывать заявки/подключиться к сделке с лагом + многие не хотят морозить кэш до 4 марта, поэтому закидывают в последний день. Важно: Будет доступно для квалов, приобрести можно у крупных брокеров: ВТБ,Сбер,совком,Кит,Синара.Я подал заявку в БКС. (В других брокерах нужно направить брокеру голосовой месседж о участии). 3)Фин. часть:плюсы и минусы. За 2024г: -Выручка 1,4 млрд руб. (+76% г/г) -ЧП 427 млн (2,5х г/г) -Рентабельность по EBITDA 40% Около 60% выручки – это заказная разработка, более 20% — продажа готовых коробочных решений, 10% технический консалтинг. Компания стоит 8,8 EV/Ebitda (дешевле в секторе из интересных только ХХ), 10,8 P/E (дешево!). ➕➖Дивиденды не планируют до IPO, так как все деньги идут в рост (pre-ipo такого же формата) ➕ низкий долг в ND/EBITDA = 0,5, но там большая часть это субсидированные кредиты под 3%. ➕Компания выполнила гайденс 2022-2027 за 2 года ➕Контракты с клиентами подписаны до 2027г (за 2 года на 9,2 млрд). Поданы заявки на участие в новых тендерах на 14 млрд (средняя конверсия 25% - это 3,5 млрд условно) - отсюда подтверждаются мультипликаторы. ➖ Как риск, компания может потерять в моменте долю рынка из-за возвращения конкурентов, НО: в случае перемирия быстро ничего не произойдет и компания успеет подстроиться ➖ Конкуренция, как и в любом IT + налоговые риски (льготы могут закончиться) Итоги: Бизнес быстрорастущий, мультипликаторы дешевые + прогнозируется рост выручки в 3 раза за 3 года благодаря уже подписанным контрактам. Бизнес небольшой, поэтому рост может быть кратным. Но это венчур, поэтому подать небольшую заявку тут - оптимальное решение для меня. Интересно, желаю удачи менеджменту

Ставка 21 Начинается пресс-конференция Набиуллиной, которая похоже будет интереснее, чем сам релиз по ставке. В моменте увидели фикс на факте: эйфория была очень сильной. ЦБ дал неприятный, но приемлемый сигнал: диапазон по ставке прогнозируют в пределах 18-22% в 2025г, вместо 17-20%. Это не так страшно потому что: был дан сигнал о том, что ЦБ надеется на охлаждение и видит его и надо подержать ставку больше - и это плохой сценарий. Почему плохой? - потому что ЦБ щас не закладывает мир, в случае которого ставку могут понизить сразу после мирного договора. Если верить в мир, то заседание максимально нейтральное. Сейчас даже если и нальют негатива, я планирую его выкупать, веря в мир.Что интересно? - ОФЗ Купил 26248 по 800 рублей - ВТБ (как самый упавший банк, отстающий от рынка) - Ростелеком: могут начать проводить свои IPO при улучшении конъюнктуры => Префы могут вернуться к интересной дд - ВУШ: скоро начнется сезон, акцию еще не так сильно разгоняли, бизнес модель может возродиться. MXH5 WUSH VTBR

Утренний обзор:не просто день влюбленных? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,2%: Инерционное движение продолжилось утром, но и охлаждение видели в моменте. 3200 - сегодня это уровень маркер относительно которого мы закрепимся выше (это позитивный сигнал на понедельник) или ниже (наоборот). Базово, можем порасти после вечерних заявлений: сегодня в Мюнхене пройдет встреча представителей РФ (будет ли это Лавров?), США и Украины. На этом рынок может порасти. Юань вырос на 0,2%, а доллар на внебирже пробился ниже 90 в моменте. Нефть выросла на 0,4% Также сегодня заседание ЦБ: 13:30 - решение по ставке. 15:00 - пресс конференция. Зная сюрпризы от ЦБ ничего не хочу говорить, НО: - снижение ставки = полная уверенность Набиуллиной в мире (ибо зачем это ещё делать при такой инфляции). - Оставление ставки и риторика в сторону «посмотрим» - базовый сценарий.Тут важен прогноз, ибо заседание опорное. - Повышение ставки я не рассматриваю. Мосбиржа:и такие приколы бывают. Вчера вечером закрылись торги акциями - остались только фьючерсы.Это связано с тем, что обороты и спекуляции огромные, а маркет мейкеров не хватает - это вызывает бОльший риск маржинколлов, что не совсем в интересах биржи. Такие истории происходят в дни огромной волатильности, но вопрос к бирже: а красиво ли так делать не предупредив на основной сессии? Мне пришлось перекрыть шортом индекса лонги и потерять потенциальную прибыль, ибо спать мне хотелось спокойно… некрасиво! Акции: 1)Черкизово: итоги года. -Выручка: 259,3 млрд руб. (+13,7% г/г). -ЧП: 19,9 млрд руб. (-39,8% г/г). Продолжают проводить М&А несмотря на рост чистого долга на 38,5%, ND/Ebitda = 3: процентные расходы сделали иксы = 4,5% от выручки (к слову, чистая рентабельность = 8%). Выросла себестоимость закупаемой продукции + свои товары выросли всего на 5,7% за год (меньше инфляции почти вдвое). Сохраняют план развития, но в долг, поэтому смягчение дкп им идет на пользу.Давление от долга может сохраниться ещё около полугода. Стоят 9,5 прибылей, за год дали 5,3% дд: дороговато.По 4300 при такой конъюнктуре интересно. 2)Газпром нефть:в преддверии отчета. Сегодня компания отчитается за 2ПГ.Консенсус: -ЧП: 158 млрд руб. -Forward дд = 31,8 руб. (5% за 2ПГ) За год заработали около 82 руб дивидендом, сейчас это 13%дд.Конъюнктура ухудшилась: попали в SDN - это может уменьшить прозрачность и увеличить дисконт на нефть (ну и помним, что она упала+ упала валюта) + затруднится реализация (придется делать это через другие компании).Дивидендом дадут на 2-3% это меньше ожиданий, консенсус и отчет могут быть слабоваты, на этом вчера скорректировались. На факте можем отскочить. Стоят 4,5 прибыли: недорогая оценка + компания бенефициар перемирия, будут держать доходность в 13-15% и дальше. Немного держу в портфеле в среднесрок.Ниже 620 интересно. 3)Фосагро: дивиденд. Максимально могут дать 171 руб. за 4КВ это чуть более 2% дд, совокупно дадут 6,3%. Компания чуть хуже отчиталась по МСФО за 12 мес 2024г -Выручка 507 млрд (+15,3% г/г) -EBITDA 177 млрд (-3,3% г/г) -ЧП 84 млрд (-1,9% г/г) EV/Evitda 6,9, а чистый долг растет и равен 7,6% от капитализации. (1,8 ND/EBITDA). Статьи расходов растут, но бизнес остается эффективным (это по факту монополия) Дешевле интересно:около 6350 интересно. Итоги: Будет жарко: кроме дня всех влюбленных мы наблюдаем историю - действия ЦБ и геополитика делают из рынка настоящее спекулятивное шоу. Я продолжаю действовать точечно: подробный пост о действиях публиковал вчера. С праздником друзья! Любви каждому - все ее заслуживают. Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 MXH5 MOEX GCHE SIBN PHOR