🏭Нижнекамскнефтехим - одно из крупнейших нефтехимических предприятий Европы, лидер по производству синтетического каучука и пластика в РФ.
🤑Финансовые показатели
Выручка:
2017 – 167₽ млрд (+6% г/г)
2018 – 193₽ млрд (+16% г/г)
2019 – 179₽ млрд (-8% г/г)
2020 – 154₽ млрд (-14% г/г)
2022 (LTM) – 205₽ млрд (+33% г/г)
Среднегодовой рост≈5,1%
Чистая прибыль:
2017 – 24,6₽ млрд (+1% г/г)
2018 – 24,7₽ млрд (+0% г/г)
2019 – 24₽ млрд (-3% г/г)
2020 – 9₽ млрд (-63% г/г)
2022 (LTM) – 31,9₽ млрд (+250% г/г)
Среднегодовой рост≈4,8%
Сравнение мультипликаторов:
P/E – 6,76, среднее – 8,6
P/BV – 1,32, среднее – 0,8
P/S – 1,05, среднее – 0,75
ROE – 19,5%, среднее – 16,08%
🤔Исходя из мультипликаторов, компания выглядит справедливо оцененной
💸Дивиденды НКНХ (префы)
Дивиденды:
2018 – 0₽ (+0% г/г)
2019 – 19,94₽ (+100% г/г)
2020 – 9,07₽ (-54,5% г/г)
2021 – 10,27₽ (+13,2% г/г)
2022 – 0,74₽ (-92,75% г/г)
📌Прогноз на 2023 - 12,4₽ (+1567% г/г)
Див.доходность - 15,05%
Доля от прибыли - 44,02%
Вероятность выплат - средняя
📝 Дивидендная Политика:
Сумма выплаты должна составлять не менее 15% чистой прибыли. Если дивиденды по префам не выплачиваются, то они накапливаются для следующих выплат, но не более чем за 3 года.
🔺Дивиденды рассчитываются исходя из РСБУ, но результаты схожи с МСФО. С 2019 года платят около 70% от прибыли по МСФО, но по итогам 2020 года на дивиденды распределили 30% прибыли по МСФО.
❗Итоговый вывод по НКНХ
❗Компания до сих пор не отчиталась за 2021-22 годы, а до этого по МСФО отчитывалась раз в полугодие. Это очень закрытый эмитент, который не ведёт никакого общения с инвесторами. Поэтому мы мало знаем о планах компании и о её инвестпрограмме.
❗В 2020 году компания приступила к строительству нового олефинового комплекса, мощностью 600 тыс. тонн этилена в год. Оборудование закупалось в Европе, сейчас поставки невозможны. Из-за этого у компании около 90 млрд рублей долга в евро, и в дальнейшем его будет тяжело обслуживать.
🤔Сам бизнес неплохой, 63% идёт на рынки РФ и СНГ, ещё 12% в Азию. Тем более, цены на продукцию компании на внутреннем рынке остаются высокими. Можно подождать отчёта, и уже потом принимать решение.
$NKNCP $NKNC