Freewan
Freewan
22 декабря 2021 в 16:28
Опишу свое видение {$DSKY} 1. Ребята делают деньги из ничего по-сути. Другими словами, они, как бы не имея капитала (тот самый BV), действуя на заемные деньги, выплачивая аренду и прочая, малого того что прибыльны, дак еще и имеют неплохую маржу 7-8%. Т.е. у них настолько отлажена стратегия и операционная деятельность, что они в себе уверены и могут себе такое позволить. Да еще и насыпать дивиденды по 100% от чистой прибыли без ущерба деятельности. Можно мне здесь возразить, что плати они меньше, рост был был бы сильнее и P/BV бы выправился. Вероятно оно так, но менеджменту видней все-таки. Пока мне нравится то, что они делают. Можно возразить, что ставки растут и им в этой ситуации несладко придется. Возможно, да. Но и здесь у них есть место для маневра. Чуть дивиденды уменьшить, на поставщиков нажать, расширять более маржинальные собственные торговые марки. 2. Их козыри — эт бренд, омниканальность, собственные торговые марки, собственный маркетплейс. Доля СТМ у них 53% от общего числа. При этом маржинальность СТМ более чем в двое выше других товаров. 3. Они знатно улучшают свою логистику и сеть пунктов выдачи (ПВЗ). Они выходят в небольшие города. Их магазины быстро окупаются. Коронакризис буквально подкинул их интернет-магазин, который знатно растет. В зоотовары пошли. 4. Они понимают и, по-возможности, контролируют все риски демографии, курса рубля к доллару, всякого рода ограничений, сбоев в поставках и т.д. Там не дураки. 5. Вернусь к п.2, а именно, к маркетплейсу. Ни Озон, ни Вайлдберрис, ни прочие Яндыксы, Сберы и т.д. не дадут максимально целевую аудиторию поставщикам товаров для мам/детей. Т.е. у ДМ есть туз в рукаве в данном случае. Если он пойдет в правильном направлении в плане удобства для продавцов, отлаженной логистики и конкурентных комиссий за место на маркетплейсе, то это значительный буст и вероятность выстрела в голову всем конкурентам. В одном из вебинаров бывший финдиректор сказала, что видела истории из США, где Амазон убил подобные сети только потому, что они начали торговать на нем, а не остались в старой парадигме, развивая себя. Т.е. они видят все это. Я посмотрел очень много видео с менеджментом, посмотрел вдоль и поперек их финотчетность, изучил стратегию, регулярно читаю годовые отчеты и могу сказать, что буквально верю во все пункты, написанные выше. Также, голосую на каждом собрании акционеров. Многие ли вообще знаю как это сделать?)) Мнение может показаться излишне позитивным, но это не так. Риски никуда не делись, и я их прекрасно осознаю. Они описаны и в п.1 (процентные ставки), и п.4, и даже в п.5. Остается добавить, разве что, риск полной смены менеджмента и стратегии. Если это произойдет, то немного напрягусь и, возможно, пересмотрю свое отношение. p.s. В планах: В 20 раз увеличить количество Зоозавров (20->400). Удвоить количество магазинов ДМ и ПВЗ. В 10 раз увеличить количество позиций на маркетплейсе (250к->2,5м). Увеличение доли СТМ до 60%. Удвоить выручку. Думайте сами, решайте сами🙂 История долгосрочная.
16
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 ноября 2024
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
20 ноября 2024
ГК ПИК: все о бизнесе и текущих перспективах девелопера
11 комментариев
xomyak1985
22 декабря 2021 в 16:35
История долгосрочная... завтра по 120 будут продаваться, буду усредняться😅. У меня средняя 134 сейчас. Неделю назад думал до 135 отрастет перед дивами и продам, но теперь как писалось выше "история долгосрочная". Есть надежда на хороший отчет за 4к, но это будет не скоро.
Нравится
2
MURANOspb
22 декабря 2021 в 16:38
Детский мир по сути переиграл всех конкурентов в период пандемии. Просто вовремя сделал ставку на он-лайн продажи и грамотную политику скидочных акций. В Питере всех 3-4 конкурентов фактически отбросил на обочину. Про Москву не знаю, но думаю, что примерно так же
Нравится
2
mcdonalds
22 декабря 2021 в 17:00
Что такое СТМ и что такое зоозавры, позвольте спросить?
Нравится
xomyak1985
22 декабря 2021 в 17:06
@mcdonalds СТМ - собственные торговые марки (свои бренды с которых как правило моржа гораздо больше). Зоозавр - сеть зоомагазинов пренадлежащая ДМ.
Нравится
2
mcdonalds
22 декабря 2021 в 17:07
@xomyak1985 понятно, спасибо за разъяснение.
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+38,7%
1,7K подписчиков
Beloglazov94
65,5%
506 подписчиков
VASILEV.INVEST
23,9%
7K подписчиков
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
Обзор
|
Сегодня в 13:50
Экономика РФ: новые негативные сюрпризы от инфляции
Читать полностью
Freewan
3,1K подписчиков 6 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+45,9%
Еще статьи от автора
23 октября 2024
Ламбумиз раскрыл параметры IPO. •Ценовой диапазон установлен на уровне от 425 руб. до 460 руб. за одну акцию. •Капитализации компании может составить от 8,018 млрд руб. до 8,678 млрд руб. без учета средств, привлеченных в рамках IPO. Это сумасшедше дорого. В 4 раза дороже, чем компания является на самом деле. По прикидкам, это около 25 P/E. Удачи им на размещении. Посмотрю в их сторону через полгода-год, когда акции сложатся.
21 октября 2024
Соскучился по акциям, оказывается😁 Постепенно возвращаюсь, но с более высоким риском. Опишу стратегию: Покупаю выбранные акции минимальными лотами, стараюсь держать их в равных долях. Отбираю агрессивно растущие компании. Желательно без дивидендов (редкость сейчас) и с низким/дешевым чистым долгом. Направляю на это кэшбек и часть дохода от облигаций (99,9% портфеля там). Ранее писал о том, что набираю: IVA, Arenadata, Astra, Промомед и Элемент. Вернул свою любимую компанию AQUA в портфель. Добавил KLVZ . У Инарктики большие планы и высокий CAPEX - планируют удвоение производства к 2027/28 году. Хотят максимально вертикально интегрироваться - от малька и корма до конечной продукции. Подымают внутри страны то, чего раньше не было. Сейчас есть небольшие проблемы с мором рыбы, но это стандартные риски их бизнеса, справятся. Обожаю, в общем. КЛВЗ - отдельная история. Очень не люблю компании, в которых все держится на одном человеке, а “Кристалл” - именно такая. Покупая акции завода, вы инвестируете по-сути в Павла Победкина. Посмотрел несколько его выступлений, и зацепило. Очень амбициозный товарищ с крайне агрессивной стратегией развития, которая ведет к неизбежным издержкам. Начиная от судов с другими производителями алкоголя (Ягермейстер, например), продолжая рискованной финансовой моделью с дефицитом ликвидности и заканчивая черным пиаром в сторону КЛВЗ и владельца. Рынок очень плотный и просто так туда никого не пустят, а “Кристалл” врывается буквально с ноги. Один большой плюс во всем этом - спрос на продукцию КЛВЗ многократно превышает их производственные возможности, а за счет небольшого размера, они очень гибко могут действовать в отрасли. Производство сейчас расширяется за счет денег, привлеченных с IPO, но сроки ввода в эксплуатацию периодически сдвигаются из-за проблем с доставкой оборудования и бюрократическими моментами внутри страны. Еще до IPO были вопросы с внутренней структурой ПАО, владению брендами и еще некоторыми моментами. Решились ли они на текущий момент - непонятно. Сделаю запрос через некоторое время. Максимально это все рискованно, но в то же время очень интересно. С получением статуса квала появилась возможность продолжить семейное дело, начатое еще дедом 30 лет назад. На OTC секторе Мосбиржи постепенно покупаю акции «Ураласбеста». Ощущение приятное😌.
17 октября 2024
Скоро на IPO выйдет очень интересная компания с причудливым названием - Ламбумиз. Будет торговаться под тикером LBMZ. Название осталось с советских времен, тогда предприятие величали Московский завод ламинированной бумаги и полимерных изделий. Занимался и продолжает он заниматься упаковкой. Кто постарше - может вспомнить упаковку молока в виде пирамидки. Сейчас производят упаковку Gable Top, Tetra Top, ламинированный картон и одноразовую посуду из него. Выходят очень тихо, вообще нигде не отсвечивают, но исчерпывающую информацию можно найти на их сайте или в ТГ-канале. Расписывать о них много не буду. Предприятие не очень большое, на IPO идут за деньгами на новую производственную площадку. Капекс до 2028 года расписан. Облигации и кредиты не рассматривают из-за дороговизны. По отчетности видно, что уперлись в потолок мощностей. Стрельнули в 2022 году на санкциях и после этого идут по выручке стабильно ~2,5 млрд в год. Долг у компании отсутствует. Очень заинтересовали. Понаблюдаю.