Соскучился по акциям, оказывается😁 Постепенно возвращаюсь, но с более высоким риском. Опишу стратегию: Покупаю выбранные акции минимальными лотами, стараюсь держать их в равных долях. Отбираю агрессивно растущие компании. Желательно без дивидендов (редкость сейчас) и с низким/дешевым чистым долгом. Направляю на это кэшбек и часть дохода от облигаций (99,9% портфеля там). Ранее писал о том, что набираю: IVA, Arenadata, Astra, Промомед и Элемент. Вернул свою любимую компанию AQUA в портфель. Добавил KLVZ . У Инарктики большие планы и высокий CAPEX - планируют удвоение производства к 2027/28 году. Хотят максимально вертикально интегрироваться - от малька и корма до конечной продукции. Подымают внутри страны то, чего раньше не было. Сейчас есть небольшие проблемы с мором рыбы, но это стандартные риски их бизнеса, справятся. Обожаю, в общем. КЛВЗ - отдельная история. Очень не люблю компании, в которых все держится на одном человеке, а “Кристалл” - именно такая. Покупая акции завода, вы инвестируете по-сути в Павла Победкина. Посмотрел несколько его выступлений, и зацепило. Очень амбициозный товарищ с крайне агрессивной стратегией развития, которая ведет к неизбежным издержкам. Начиная от судов с другими производителями алкоголя (Ягермейстер, например), продолжая рискованной финансовой моделью с дефицитом ликвидности и заканчивая черным пиаром в сторону КЛВЗ и владельца. Рынок очень плотный и просто так туда никого не пустят, а “Кристалл” врывается буквально с ноги. Один большой плюс во всем этом - спрос на продукцию КЛВЗ многократно превышает их производственные возможности, а за счет небольшого размера, они очень гибко могут действовать в отрасли. Производство сейчас расширяется за счет денег, привлеченных с IPO, но сроки ввода в эксплуатацию периодически сдвигаются из-за проблем с доставкой оборудования и бюрократическими моментами внутри страны. Еще до IPO были вопросы с внутренней структурой ПАО, владению брендами и еще некоторыми моментами. Решились ли они на текущий момент - непонятно. Сделаю запрос через некоторое время. Максимально это все рискованно, но в то же время очень интересно. С получением статуса квала появилась возможность продолжить семейное дело, начатое еще дедом 30 лет назад. На OTC секторе Мосбиржи постепенно покупаю акции «Ураласбеста». Ощущение приятное😌.

Скоро на IPO выйдет очень интересная компания с причудливым названием - Ламбумиз. Будет торговаться под тикером LBMZ. Название осталось с советских времен, тогда предприятие величали Московский завод ламинированной бумаги и полимерных изделий. Занимался и продолжает он заниматься упаковкой. Кто постарше - может вспомнить упаковку молока в виде пирамидки. Сейчас производят упаковку Gable Top, Tetra Top, ламинированный картон и одноразовую посуду из него. Выходят очень тихо, вообще нигде не отсвечивают, но исчерпывающую информацию можно найти на их сайте или в ТГ-канале. Расписывать о них много не буду. Предприятие не очень большое, на IPO идут за деньгами на новую производственную площадку. Капекс до 2028 года расписан. Облигации и кредиты не рассматривают из-за дороговизны. По отчетности видно, что уперлись в потолок мощностей. Стрельнули в 2022 году на санкциях и после этого идут по выручке стабильно ~2,5 млрд в год. Долг у компании отсутствует. Очень заинтересовали. Понаблюдаю.

Поверхностно пробежался по компаниям, акции которых купил. Выглядят оптимистично. В текущих условиях основными критериями для выбора стали низкий уровень долга и перспективы на рынке — всем этим требованиям они соответствуют. Прогнозировать рост таких компаний сейчас крайне сложно, и здесь приходится полагаться на видение менеджмента. Тем не менее, у всех заложен потенциал значительного роста в ближайшие годы. Ситуация на рынке уникальна, и, по словам представителей этих компаний, они активно используют сложившиеся возможности. От себя добавлю, что компании могут протестировать свои продукты на внутреннем рынке, улучшить их, а затем выйти на международную арену, попутно получая средства на исследования и разработки. ASTR планирует утроить выручку за два года. Показатель Долг/EBITDA у компании составляет -0,19. DATA демонстрирует стабильный рост, с прогнозом увеличения выручки на 50% ежегодно. Долг/EBITDA — 0,01. IVAT удваивает свои показатели каждый год. Долг/EBITDA — 0,3. PRMD планирует расти на 35% ежегодно. Долг/EBITDA — 2,5. ELMT ожидает роста на 30% в год. Долг/EBITDA — 0,2, причем большая часть долга — целевые займы под около 1,8%. Я инвестирую на долгосрочную перспективу, рассчитывая на дивиденды. Меня интересуют не столько краткосрочные изменения котировок, сколько устойчивый рост операционных показателей и доли рынка. Теперь о компаниях в сфере IT. Если IVA, Astra и Arenadata сумеют закрепить клиентов на своих продуктах, то выкурить их оттуда будет крайне сложно. Потребители редко идут на кардинальные изменения в инфраструктуре, поэтому денежный поток от уже проданных продуктов сохранится. Масштабировать IT-продукты на международные рынки также не сильно большая проблема, а высокая маржинальность позволит конкурировать по цене, если потребуется. Но до полного захвата внутреннего рынка еще далеко. Теперь о Промомеде. Эта компания привлекла мое внимание по нескольким причинам: - завершен цикл капитальных затрат на оборудование — всё обновлено. - компания сосредоточена на высокомаржинальных рынках, таких как эндокринология, онкология, орфанные заболевания и т.д.. - есть собственные производственные мощности для производства химических субстанций, что значительно упрощает процессы, особенно в условиях сбоев и остановки поставок из Китая и Индии. - Уже налажен выход на зарубежные рынки, и его масштабирование продолжается. Самая спорная компания — ГК Элемент. Она работает в сфере «средней» микроэлектроники, где сохраняется высокая конкуренция, особенно со стороны Китая и Индонезии. Однако государство поддерживает отечественного производителя в критически важных отраслях: космос, оборонка, связь, автомобильное производство, системы управления производствами. Зная этот рынок изнутри, могу сказать, что будущее компании определят 3 ключевых фактора: умение запустить крупносерийное производство (что влияет на себестоимость), снижение процента брака и улучшение поддержки. Если руководство решит эти вопросы, у компании будет большое будущее, поскольку это прямой выход на потребительский рынок. Наконец, хочу пояснить, почему я не инвестирую в акции ради котировок. С 2022 года на фондовом рынке доминируют частные инвесторы, их доля превышает 80% (до 2022 было 40%). Поскольку институционалов и холодных голов практически нет, рынок превратился в череду пампов а-ля второй эшелон и РДВ. Именно это стало причиной моего ухода в облигации несколько лет назад. Совсем разучился публикации делать. Ну уж как вышло.)