Консолидированный отчет о финансовом положении ТГК-14 за 2024 год: ключевые показатели и а

Войти

I- Внеоборотные активы 1. Основные средства рост год к году на +30,13% ↗️ 2. Нематериальные активы сокращение год к году на -3,97%📉 Итого по разделу внеоборотные активы рост год к году на +13,63%↗️ II- Оборотные активы 1. Запасы рост год к году на +63,43%📉 2. Дебиторская задолженность рост год к году на +48,9%📉 3. Денежные средства и их эквивалент сокращение год к году на -45,53%📉 Итого по разделу оборотные активы рост год к году на +2,78%↗️ III- Капитал 1. Акционерный капитал без изменения год к году💼 2. Нераспределенная прибыль сокращение год к году на -25%📉 Итого по разделу капитал сокращение год к году на -7,32%📉 IV- Долгосрочные обязательства 1. Долгосрочные обязательства рост год к году на +28,18%📉 V-Краткосрочные обязательства 1. Краткосрочные кредиты и займы рост год к году на +8,14%📉 2. Торговая и прочая дебиторская задолженность рост год к году на +20,67%📉 Итого по разделу краткосрочные обязательства рост год к году на +10,06%📉📉 Консолидированный отчет о прибыли или убытке за 2024 год 1. Выручка рост год к году на +8,65%↗️ 2. Расходы на топливо рост год к году на +26,91%📉📉 3. Расходы на персонал рост год к году на +8,03%📉 4. Финансовые доходы рост год к году на +94,71%↗️ 5. Финансовые расходы рост год к году на +107,61%📉 6. Расход по налогу на прибыль рост год к году на +62,83%📉 7. Общий совокупный доход за год рост год к году на +8,44%↗️ Вывод🔌 Группа компаний ТГК-14 специализируется на производстве и реализации теплоэнергии в Восточной Сибири. Я не владею акциями этой компании, однако являюсь держателем её облигаций. Честно говоря, после ознакомления с отчетностью компании у меня пропала мотивация приобретать её акции, поскольку на данном этапе распределение прибыли между акционерами представляется мне нецелесообразным решением дивиденды объявили уже. В последние месяцы компания выпустила несколько серий облигаций, включая выпуск с фиксированным купоном, в котором я принял участие. Последний выпуск предлагает доходность в размере 24% годовых на срок четыре года с постоянной ставкой купона. Очевидно, что такие процентные выплаты значительно увеличат расходы компании, учитывая, что привлечённые средства были направлены на реализацию программы капитальных вложений. Таким образом, инвестиции в акции компании кажутся мне менее привлекательными, тогда как новые выпуски облигаций представляют определённый интерес. ТГК-14 входит в состав ДУК, что вызывает у меня некоторые сомнения. Возможно, я упускаю важные нюансы, но как ДУК могла взять кредит у ТГК-14 и приобрести саму компанию за счёт этих же средств? Если кто-то сможет объяснить эту ситуацию, буду признателен. Стоит отметить, что сама ДУК также находится в условиях значительной долговой нагрузки.

Хочу также выразить своё мнение относительно ситуации с облигациями в последнее время. Вероятно, первым фактором, вызвавшим массовый обвал на рынке облигаций, стал технический дефолт по облигациям компании «Монополия». Достаточно большое количество частных инвесторов держали её бумаги и внезапно столкнулись с резким падением цен. Это вызвало волну распродаж, затронувшую и другие высокодоходные облигации такие как например («Уральская сталь»). Сегодня появилась новость о снижении кредитного рейтинга компании, в которую вложено больше всего моих средств именно в облигации, это 5 и 7 выпуск — ТГК-14. Агентство АКРА снизило кредитный рейтинг компании с уровня BBB до BB с негативным прогнозом. Следует ли паниковать из-за этого события? Конечно, ситуация неприятная, однако, находясь на фондовом рынке, важно нести ответственность за собственные инвестиционные решения и поступки. Банкротства компаний происходят регулярно, главное — грамотно диверсифицировать вложения у меня это около 10% от всего портфеля, чтобы подобные случаи переносились проще. Думаю ли я, что ТГК-14 обязательно объявит себя банкротом? Нет, поскольку эта компания играет важную роль в регионе своего присутствия — Забайкальском крае и Республике Бурятия. Представить себе, что столь крупный поставщик электроэнергии и тепла может оказаться банкротом, довольно трудно. Ведь речь идёт о десятках тысяч сотрудников, обеспечивающих бесперебойное энергоснабжение региона. Что произойдёт, если все эти люди останутся без работы мгновенно? Как скажется такое событие на населении региона, лишённом энергии и отопления? Эти последствия кажутся катастрофическими. Я вовсе не стремлюсь кого-то убедить не продавать активы ТГК-14. Если ваша склонность к риску не соответствует уровню риска этой компании, возможно, стоит рассмотреть альтернативные варианты инвестирования с меньшим уровнем риска. Вместе с тем подчеркну, что пока не вижу оснований считать, будто банкротство компании неизбежно. Хотя такая вероятность полностью исключить нельзя. Действительно, у ТГК-14 существуют серьёзные трудности с ликвидностью, и сегодня я внимательно изучу финансовую отчётность компании, чтобы составить более чёткое представление. Предполагаю, что текущие судебные разбирательства против ключевых собственников вскоре завершатся, и Министерство финансов возьмет компанию под контроль, превратив её в квазигосударственную структуру. Тогда обязательства и бизнес перейдут государству. Есть ещё второй сценарий развития событий, гораздо менее оптимистичный, но теоретически возможный: принудительное банкротство ТГК-14 и создание новой компании на базе её активов. Этот путь позволит решить проблему задолженности. Что касается текущего падения стоимости облигаций в моём портфеле, я сознательно игнорирую эти колебания и рекомендую другим поступать аналогично. Лучше избегать эмоциональных решений и действовать рационально. TGKN RU000A10BPF3 RU000A10AS02 RU000A1066J2 RU000A10ARZ9 RU000A106MW0 RU000A10AEF9 RU000A10AEE2 RU000A10ARS4 RU000A10BWL7 RU000A10C5Z7 RU000A105Q63