📌 Интересен ли МТС-Банк… Капитал банка год к году показывает хорошие темпы роста, на первое полугодие текущего года капитал с учетом бессрочных облигаций составил 100 млрд рублей. Средний исторический темп роста собственного капитала от года к году составляет 16%. По мультипликаторам MBNK МТС-Банк при текущей цене оценивается достаточно дешево, форвардный стоимостной мультипликатор P/E=3,3. Также банк на конец первого полугодия 2024 года оценивается ниже своей балансовой стоимости, оценка по капиталу сейчас выходит P/B=0,63. Низкая рентабельность ROE – это основная проблема банка, за прошлый год рентабельность капитала составила 17,7%. Главный вопрос сможет ли МТС-Банк нарастить рентабельность ROE❓ Пока доходы растут, чистая прибыль за полугодие составила 7,7 млрд рублей. При этом больший вклад в операционную прибыль банка привнесли комиссионные доходы, обусловлено это главным образом ростом доходов по расчетным операциям и продажи страховых продуктов. ⚠️ Сам менеджмент банка стремится к рентабельности в 30%, если выйдут на такой таргет по рентабельности, то брать сейчас МТС-Банк за 0,6 от капитала неплохая идея👍 При ROE в 30%, минимальная оценка банка — это БОЛЕЕ одного капитала, в таком случае даже при P/B=1 рыночная капитализация МТС-Банка будет составлять 70 млрд рублей или 2200 руб за акцию. Но достижим ли прогноз менеджмента по ROE 🤔 ❗ История с МТС-банком чем-то напоминает далекий 2015-16 год, когда BSPB Банк Санкт-Петербург c рентабельностью ROE в 10-13% очень долго оценивался рынком в половину своего капитала, оценки доходили на тот момент даже до P/B=0,4. И посмотрите, как теперь выросла капитализация Банка Санкт-Петербург, когда он начал показывать превосходную рентабельность. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #обзор #мтс_банк #бспб #разбор #хочу_в_дайджест

📌 Аналитики с Промсвязьбанка считают, что объем допэмиссии SGZH Сегежа Групп может составить примерно 100 млрд рублей. Кроме этого, компании необходимо реструктурировать долг, так как уже в этом году необходимо погасить 11 млрд долга, а в следующем году более 50 млрд руб. При текущей цене 1,58 руб за акцию Сегежи потребуется увеличить уставный капитал на 63 291 139 240 штук акций. Я ранее писал https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Fondovik/a6447b16-b36e-4989-b0b2-31dcf507929f?utm_source=share что допка может составить примерно 70 млрд штук акций. ❗ В принципе консенсус по рынку в дополнительной эмиссии – это размытие капитала в четыре раза от текущего уровня. При таких ☝️ условиях, цена акции может составлять 0,3-0,4 рубля. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #сегежа

📌 Интерфакс опубликовал сообщение о завершении размещения ценных бумаг TCSG ТКС Холдинга… Как и предполагалось ТКС увеличил уставный капитал не на всю объявленную допку в 130 000 000 штук акций, а на 68 969 294 штук акций или на 34,6% от первоначального количества имеющихся акций. Уставный капитал: Было 199 305 492 штук акций Стало 268 274 786 штук акций ⚠️ Не забываем, что в соответствие с ФЗ-208 остальные 60 млн акций были зарезервированы под осуществление преимущественного права выкупа, при этом неиспользованные акции должны быть погашены. Ещё пару слов про оценку акций ⤵️ Исходя из полугодовой отчётности Т-банка и Росбанка, балансовая цена акции после интеграции составляет 1953 рубля или P/B=1,1 при текущих котировках. Для сравнения, у ТКС исторический медианный мультипликатор за последние четыре года P/B=3,9. Сейчас ТКС оценивается значительно ниже среднего исторического уровня. ❗ Теперь отслеживаем как Т-банк распорядится полученным капиталом от интеграции с Росбанком. При сохранении ROE, которую таргетирует топ-менеджмент в 30+% котировки смотрятся очень интересно. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #ткс #хочу_в_дайджест #пульс_оцени