📌 Сегежа Групп утвердила допку... Разместят 62,760 млрд штук акций, по 1,8 рублей за акцию. Но что нам это корпоративное событие говорит о стоимости всей Сегежи❓ Итак, при текущих котировках 1,288 ✔️До допэмиссии: Обыкновенных акций 15,690 млрд штук Капитализация компании 20,2 млрд руб Стоимость компании (EV) 163,7 млрд руб ✔️После допэмиссии: Обыкновенных акций 78,450 млрд штук Капитализация компании 101 млрд руб Стоимость компании (EV) 131,5 млрд руб ❗ Ладно тут вроде бы ситуация после допки выходит получше, ну по крайней мере пока. При условии, что всю допку выкупят, то чистый долг сократят до 30,5 млрд руб и стоимость компании будет пониже. А вот, акционерам SGZH Сегежи останется надеется на будущие положительные операционные результаты компании, если конъюнктура рынка позволит. —————–———————————— Как и предполагалось ранее, допка пройдет по закрытой подписке. Основной акционер Сегежи – это АФК Система, которой принадлежит 62,2%. Если предположить, что материнская Система не захочет уменьшать свою долю в Сегеже, то ей пройдётся выкупить из всего нового объёма размещаемых акций не менее 39 млрд штук. Система в отчёте по РСБУ за девять месяцев показала, что у неё на балансе чистый долг составляет 404 млрд руб. Выкупая допку Сегежи в 39 млрд штук акций, Системе придётся увеличит свой чистый долг ещё на 70,2 млрд руб. ❗ В итоге чистый долг ядра, самой головной структуры AFKS АФК Система будет более 474 млрд руб. Решая вопрос с долгом своей дочерней компании, Система сама себя ещё больше загоняет в долги… #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #акции #spo #инвестиции #пульс_оцени

📌 Итоги 2024 года... Не простой год вышел с точки зрения инвестиций. Если в первом полугодии преобладала позитивная тенденция на рынке капиталов и заработать можно было банально покупая многие активы, то во втором полугодие инвестиционные идеи нужно ещё было поискать. 👉 Моя основная идея первого полугодия - это акции SFIN ЭсЭфАй, ставка на погашение квазиказначейского пакета превосходно отработала. Плюс вывод на IPO подконтрольной компании LEAS Европлан, придало позитива котировкам ЭсЭфАй. Удалось заработать реально много... 👉 Бумаги T Т-технологии пока не принесли желаемого инвестиционного результата. Общее давление на рынок, как со стороны ЦБ так и гоеполитические факторы, начиная с мая текущего года сильно сказываются на многих крепких компаниях. По бумагам Т-технологии вижу перспективы, продолжаю держать. 👉 Во втором полугодие текущего года преобладал медвежий рынок и генерить идеи становилось намного сложнее. Тем не менее получилось заработать на коротких позициях по бумагам SMLT Самолет и SGZH Сегежа. Технически "шорт" реализовывался через фьючерсы. 👉 Следующая и одна из последних идей уходящего года - это акции HEAD Хэдхантр, не отработали тем образом как я изначально предполагал. Покупал бумаги перед объявлением о спец дивиденде, средняя цена покупки немногим выше 4000 руб за акцию, планировал скинуть по 5000 руб, но в итоге продал по 4400+. После дивидендной отсечки взял вновь, по бумагам Хэдхантер вижу перспективы продолжаю держать. ❗ В общем по году получился хороший результат, но мог быть и лучше, ну а пока будем искать новые инвест идеи. Возможно следующий 2025 год будет за рынком облигаций при условии завершения цикла роста ключевой ставки, кто знает🤔 Ну и компании с высокой рентабельностью и генерящие КЭШ всегда в тренде... Р.S. Да забыл упомянуть, ещё поучаствовал в IPO компании DATA ArenaData. И кстати неплохо вышло, но аллокация смешная поэтому на результат в общем капитале данная сделка практически не повлияла. Также периодически в течении года припарковывал свой КЭШ во флоатерах. –—————————————————————— 📌 В рамках автоследования РобинГуд В первом полугодии положительно отработала инвестиционная идея - покупка акций AFKS "Системы" под вывод на IPO своей подконтрольной компании ELMT "Элемент". На этой позитивной ноте удалось прокатиться на росте котировок акций АФК Система. Второе полугодие достаточно сложное, пережить общее снижение рынка помогла покупка акций IRAO Интер РАО, как бенефициара высокой ключевой ставки. Интер РАО хорошая сильная бумага в текущей макро ситуации. Так же в рамках стратегии РобинГуд не менялась позиция по привилегированным акциям SBERP Сбербанка. ❗В итоге, если взять за точку отсчёта начало текущего года и по сегодняшний день, то результат следующий: Индекс IMOEX -11% Стратегия РобинГуд +12% #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #акции #инвестиции #идеи

📌 С момента IPO прошло уже семь месяцев, а капитализация компании снизилась… Ещё перед IPO в мае, писал про достаточно высокую оценку Элемента. На момент проведения первичного размещения акций ELMT на СПБ Бирже, компания соответствовала рыночной капитализации в 105 млрд рублей с учетом привлеченных средств от размещения. На сегодняшний день капитализация компании уже скорректировалась более чем на 35%. А что сейчас❓ Сейчас EBITDA растёт, рост на 16% в разрезе первого полугодия. Чистая прибыль в текущем году также показывает рост и за первое полугодие компания уже заработала 0,009 рубля на одну акцию. Предположим компания покажет аналогичный рост прибыли и во втором квартале текущего года, значит по всему году чистая прибыль составит около 0,019 руб на акцию. Тогда форвардный на 2024 год мультипликатор P/E=7, и это уже дешевле, чем при выходе на IPO. Рентабельность у компании на уровне прошлого года и сейчас составляет около 24%. -------------------------------------------------------------------------- Теперь главный вопрос❓ Готовы ли Вы инвестировать в бизнес, который оценивается в P/E=7 при ROE=24%. Мое субъективное мнение 👉 При текущих ставках дисконтирования пожалуй эта история выглядит ещё дорого... ❗ Однако если смотреть в долгую, то интересный прогноз дает вице-президента по финансам и инвестициям Группы Компаний "Элемент”, ЦИТАТА: "К 2030 году ожидается рост бизнеса в 6 раз…" Весьма амбициозно, будем следить дальше. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #акции #инвестиции