О ситуации на рынках и доходности FinEx ETF🔔 Мы понимаем, что сейчас вас больше всего интересует, когда начнутся торги нашими фондами. И пока у Мосбиржи нет прогнозов. Но фонды и активы внутри них продолжают работать. Мы подготовили таблицу с доходностью FinEx ETF за период с марта по июнь 2022 года. Среди валютных фондов FinEx больше всех «просел» молодой фонд на акции компаний экосистемы блокчейна ($FXBC). Единственный фонд с положительной долларовой доходностью за это время — $FXTB, который состоит из краткосрочных гособлигаций США. При этом в июне начала восстанавливаться от последствий карантинных ограничений экономика Китая. Поэтому инвесторы, покупавшие акции китайских компаний во втором квартале 2022 года, уже смогли неплохо заработать: в июне 2022-го фонд $FXCN показал лучшую месячную доходность в долларах с января 2021 года (+6,6%). В целом второй квартал 2022 года оказался непростым для большинства классов активов: акций, облигаций и даже золота. Сразу хочется отметить, что отрицательную динамику в своих портфелях наблюдают сегодня инвесторы по всему миру. Что повлияло на доходность❓ 1️⃣ Рост инфляции и снижение уровня безработицы В большинстве стран мира последние три месяца наблюдается рост инфляции. Индекс потребительских цен США находится на сорокалетнем максимуме, инфляция в Европейском союзе также бьет исторические рекорды. При этом безработица снижается.Чем опасно такое сочетание? Из-за высоких инфляционных ожиданий работники требуют повышения зарплат, а компании, в свою очередь, вынуждены на это соглашаться из-за нехватки рабочей силы. В результате возросшие издержки закладываются в цену товара и, соответственно, инфляция ускоряется еще сильнее. 2️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики мировыми центральными банками В 2022 году мировые центральные банки гораздо более решительны в борьбе с инфляцией, чем год назад, когда считалось, что рост цен носит временный характер. Рост ставок приводит к увеличению доходности облигаций относительно акций и, как правило, сопровождается оттоком средств из рисковых активов в безрисковые. Также рост ставок влечет снижение цен на уже выпущенные облигации (рост доходности означает снижение цены). 3️⃣ Замедление экономического роста и риски наступления рецессии в США На фоне опасений, что ФРС слишком медлила с повышением ставки, и инфляция вышла из-под контроля, аналитики Bank of America ожидают в 2023 году снижение роста ВВП США до 0%. Согласно недавнему опросу Bloomberg Markets Live, 48% инвесторов ожидают, что снижение экономической активности в США начнется в следующем году. Еще 21% — что экономический спад произойдет в 2024 году, в то время как 15% из 525 респондентов — что рецессия наступит уже в этом году. Результаты июньского опроса WSJ показывают, что по оценкам экономистов, вероятность наступления рецессии в течение следующих 12 месяцев в США резко увеличилась.С апрельского опроса этот показатель вырос с 26% до 44%. Раньше такое экстремальное значение индикатор принимал в начале или уже в разгар рецессии. Однако не все управляющие ожидают рецессии в этом году или считают, что она будет серьезной. Так, в Capital Group в своем недавнем обзоре хоть и отмечают, что мировые экономики находятся в поздней стадии экономического цикла, однако не прогнозируют, что предстоящая рецессия будет суровой. А аналитики Morgan Stanley вовсе не ожидают рецессии в 2022 году, однако предостерегают, что она может наступить в следующем.