💰 Денежный поток и прибыль – в чем разница? Денежный поток и прибыль - два разных финансовых параметра, по-своему важных при анализе инвестиционной привлекательности компании. Однако в обычной речи они часто отождествляются, что создает путаницу, особенно для начинающих инвесторов. 💸 Денежный поток (Cash Flow) Денежный поток - это деньги, которые фактически получает и расходует компания. Например, ПАО Юнипро $UPRO получает денежные средства за продажу электроэнергии – для компании это положительный денежный поток. Она же выплачивает своим работникам заработную плату – это отрицательный поток. Получается, положительный денежный поток приводит к появлению у компании денег и позволяет оплачивать расходы. Недостаточный положительный денежный поток может привести к невыполнению финансовых обязательств. При этом деятельность в целом может быть и прибыльной (себестоимость товаров или услуг ниже, чем цена их продажи). 👀 Где посмотреть денежный поток Денежные потоки отражаются в Отчете о движении денежных средств. Они разделяются по видам деятельности – операционной (основной, текущей), инвестиционной и финансовой. В данной форме отчета также показан чистый денежный поток – это сумма положительных денежных потоков (поступлений) за вычетом суммы отрицательных потоков (выплат). Иное название показателя – сальдо денежных потоков. Важно, чтобы был положительным не только общий чистый денежный поток (по всем видам деятельности), но и денежный поток по операционной деятельности – именно через него оценивается способность компании генерировать прибыль. 💵 Прибыль Прибыль – это результат хозяйственной деятельности - то, что остается от выручки компании после вычета расходов компании. Показатели прибыли отражаются в Отчете о финансовых результатах. Они получаются в результате вычитания из выручки расходов и включения отдельных видов доходов (например, прочие доходы). Но если выручка – это деньги, полученные компанией, в чем отличие получаемой из нее прибыли от денежного потока? Дело в бух.учете. Большинство компаний считает выручку методом начисления - выручка отражается в момент отгрузки товара или предоставления услуги, а не в момент получения денег от покупателя. Но при этом покупатель может оказаться недобросовестным и не заплатить. Выручка будет, прибыль - тоже, а вот денежный поток – нет. 🐟 Разберемся с материалом на примере ПАО «ИНАРКТИКА» $AQUA - бывшей ПАО «Русская аквакультура» Возьмем отчетность за 2021 год: 🔹Чистая прибыль = 2 664 млн руб. (за 2020 г = 2 797 млн руб.) 🔹Чистый денежный поток = 0,18 млн руб. (за 2020 г = 0,13 млн руб.) 🔹Чистый денежный поток от текущих операций = -210 млн. руб. (за 2020 г = - 99 млн руб.) Получается, компания имеет внушительную чистую прибыль, но при этом ее чистый денежный поток крайне низок. К тому же, по основной деятельности мы видим отрицательный чистый денежный поток: за 2021 год компаний продала продукции на 140 млн руб., при этом только работникам заплатила 150 млн руб. + 142 млн руб. процентов по долговым обязательствам. Согласитесь, красивые показатели чистой прибыли уже не так привлекательны? Выводы 📍Денежный поток - это фактические деньги, которые получает на свои счета и выплачивает компания, а прибыль - только расчетный показатель. 📍Бизнес может быть прибыльным и при этом не иметь достаточного денежного потока 📍Бизнес может иметь хороший денежный поток и при этом не получать прибыли При анализе отчетности важно оценивать как прибыль, так и денежный поток. Показатели не существуют в отрыве друг от друга. В идеальной ситуации должны расти как показатели прибыли, так и чистый денежный поток, в т.ч. от операционной деятельности. Если это не так, следует искать причины: ситуация может быть временной и вполне объяснимой, а может быть и сигналом тревоги, который сведет на «нет» привлекательность инвестиций в данный бизнес. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам #обучение