Узнайте, что такое SPO, FPO и BayBack и как они влияют на акционеров

27 апреля 2023 в 9:14

Выбор Т-ИнвестицийПульс учит

👨‍🎓 FPO , SPO и BayBack что это значит для акционеров? 1️⃣ SPO – Secondary Public Offering – вторичное публичное размещение акций. Например у компании есть акции, которые принадлежали создателям компании, венчурным фондам или были выкуплены в результате BayBack и оставлены на балансе компании и компания принимает решение вновь их продать на рынке, т.о. новых акций не появляется. Такие истории бывают весьма не приятны, но ожидаемы. Такой случай был, когда Positive Technologies продавала в сентябре акции основных акционеров и Топ-менеджмента. ⚠️Пример: если у вас была доля в 1% номиналом в 1 млн руб, то после SPO ваша доля не изменится. Единственное что произойдёт, это увеличится free-float — т.е. количество акций в свободном обращении. При этом многие СМИ путают понятия SPO и FPO. 2️⃣ FPO – Follow-on Public Offering – дополнительная эмиссия новых акций, за счет которой «размывается» доля действующих акционеров. Другими словами компания выпускает новые акции и продаёт их на рынке. При этом доля действующих акционеров уменьшается. ⚠️Яркий пример любителей FPO — это ВТБ, банк регулярно проводит доп эмиссию и размывает акционерный капитал. Например в мае 2007 года в было 6 724 млрд акций, сейчас в компании в 1,93 раза больше акций — 12 960 млрд. Это значит, что нормализованная цена акций без FPO была бы сейчас 4 копейки, вместо 2 коп текущих. Т.е. только за счёт такой политики банка инвесторы потеряли 50% от своих первоначальных инвестиций. 3️⃣ Buyback – обратный выкуп уже обращающихся на бирже акций в собственность компании. После Buyback компания может сжечь выкупленные акции или оставить их на балансе для награждения сотрудников или проведения SPO. Когда компания выкупает свои акции, они переходят в раздел «казначейских» – по ним не платятся дивиденды и они не дают право голоса в управлении. Что даёт Buyback для компании: Компания не платит дивиденды по выкупленным акциям; Если компания уверена в своём росте, то выкуп своих акций равнозначен инвестициям в себя: купил дешевле, продал через SPO дороже. Растёт EPS — показатель прибыль на акцию — один из главных показателей эффективности бизнеса, у большинства менеджеров этот показатель есть KPI. С уменьшением количества акций, можно увеличить EPS при неизменной величине прибыли. ⚠️ пример: год назад ставил уведомление о покупке акций Archer-Deniels Midland по цене 75$, недавно акции упали до 77$, но в отчёте указано, что компания провела Buyback 2% акций, значит, 75$ год назад сегодня это 76,8$. С учётом роста EPS покупка по 77$ это даже выгоднее чем покупка по 75$ год назад 🤔 ❗️Понимая эти процессы, вы сможете успешно управлять своим капиталом и не поддаваться эмоциональным действиям, которые, как правило, ведут к убыткам. ‼️На коротком горизонте акции могут вести себя иррационально, но долгосрочно всё встанет на свои места. #учу_в_пульсе #псвп