На прошлой неделе акции PayPal существенно потеряли в цене, снизившись с 272$ до 241$.
Причиной явилась новость о предстоявшей сделке по поглощению компании Pinterest.
Ни для кого не секрет, при объявлении сделки M&A рыночная капитализация акций компании, являвшейся плательщиком (покупателем), как правило, проседает на сумму, близкую к цене приобретения.Это связано с предстоящем выбытием денежных средств с баланса компании, которые могут быть также привлечены за счет внешнего фондирования, что повлечет увеличение размера долговых обязательств либо «размытие» текущего акционерного капитала.
В случае с акциями $PYPL все примерно так и обстоит: стоимость акций откатилась к уровням начала года. По разным данным возможная цена приобретения составит примерно $39-45 млрд USD и претендует стать крупнейшей в секторе в текущем году.
Если сделка состоится возможен сценарий при котором акционеры PayPal ничего не теряют, а инвесторы, приобретающие акции на локальном снижении, имеют возможность прилично заработать на восстановлении. Данная ситуация будет реальна в случае, если стоимость приобретаемого PayPal актива (акции $PINS ) окажется не ниже либо незначительно ниже затрат по их приобретению, а эффект синергии бизнесов компаний не разочарует ожидания TOP-менеджмента. При таком позитивном раскладе инвесторы, которые рискнут приобрести акции $PYPLL} сейчас условно получают «бесплатный опцион» на рост котировок акций Pinterest на балансе PayPal, так как по большей части затраты по сделке, что называется уже «в цене».
Что тогда тревожит инвесторов?
Pinterest Inc. имеет P/E (отношение цены акции (капитализации) к чистой прибыли) - около 230 при среднем значении по отрасли куда ниже, но важнее, что EPS (величина чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию) - 0,25. Это характеризует актуальную рыночную стоимость акций $PINSS} как высокую, возможно завышенную. Иначе говоря,инвесторы уже заложили в стоимость ожидания быстрого развития бизнеса и роста доходов.
Стоить при этом отметить, что Pinterest – это прибыльная компания, которая по итогам 2020 года продемонстрировала отличную динамики, увеличив чистую прибыль с $17,9 млн. 2019 г. до $283,2 млн.
По имеющейся открытой информации PayPal возможно приобретает акции Pinterest по $70 за акцию, то есть с премией к рынку (что на 12% выше отметки закрытия по состоянию на дату раскрытия информации – 19.10.2021). Совершенно логично, что котировки акций самого Pinterest отреагировали на новость бурным ростом, прибавив в моменте около 20%. Сейчас ожидаемо понемногу корректируются вниз.
Но даже не переплата является сейчас основным поводом для беспокойства, на мой взгляд, а следующие три аспекта.
Часть 2: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FINCASTLE/725b528f-508f-4c1d-a6e0-3e2b444f9a45?utm_source=share
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Юнипро: анализ компании, финансовые показатели и перспективы инвестиций
Обзор
|
14 февраля 2025 в 15:46
FINCASTLE
191 подписчик • 28 подписок
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+17,19%
Еще статьи от автора
4 августа 2023
Отчет Apple превзошел результаты аналитиков, несмотря на падение продаж. Чистая прибыль составила $1.26 на акцию AAPL увеличившись на 5% г/г, но выручка в размере $81.8 млрд сократилась на 1.4% г/г, зафиксировав третье снижение подряд.
Чистый объем продаж Apple по категориям оказался следующим:
iPhone: $39.67 млрд (-2.5% г/г);
Mac: $6.84 млрд (-7.3 % г/г);
iPad: $5.79 млрд (-19.8 % г/г);
часы, товары для дома и аксессуары: $8.28 млрд (+2.5% г/г);
сервисы: $21.21 млрд (+8.2% г/г).
Apple столкнулись с ослабление спроса в Северной и Южной Америке, поскольку выручка по региону за этот период составила $35.38 млрд по сравнению с $37.47 млрд год назад. Выручка в Китае напротив увеличилась с $14.6 млрд в прошлом году до $15.75 млрд.
На фоне неоднозначного отчета акции компании снизились на 2.14% на постмаркете.
4 августа 2023
Чистые продажи Amazon увеличились на 11% до $134.4 млрд.
Облачный бизнес оказался лучше, чем ожидалось, поскольку выручка AWS составила $22.14 млрд против консенсус-прогноза в $21.74 млрд.
Чистая прибыль AMZN составила $6.7 млрд по сравнению с чистым убытком в размере $2 млрд годом ранее. Операционная прибыль в сегменте Северной Америки достигла самого высокого уровня с 2021 года и составила $7.68 млрд по сравнению с консенсус-прогнозом в $4.72 млрд.
Amazon ожидают, что выручка в III квартале вырастет на 9% - 13% г/г и составит $138 - 143 млрд против консенсус-прогноза в $138.29 млрд, а операционная прибыль составит от $5.5 до $8.5 млрд против консенсуса в $5.4 млрд.
После отчета акции Amazon выросли на 8.65% на постмаркете.
28 июля 2023
Alphabet GOOGL и Microsoft MSFT опубликовали отчетность за II квартал 2023 г., и их экономические результаты превзошли ожидания аналитиков. Выручка и прибыль на акцию Google составили $74.6 млрд и $1.44 соответственно.
В свою очередь выручка и прибыль на акцию Microsoft составили $56.20 млрд и $2.69 соответственно.
Microsoft отметили, что сосредоточены на том, чтобы возглавить внедрение искусственного интеллекта в своей отрасли.
После выхода отчетности котировки Alphabet выросли более чем на 6%, а акции Microsoft, несмотря на положительный отчет, продемонстрировали нейтральную динамику.