Узнайте, что такое депозитарные расписки и почему они важны для инвесторов

24 октября 2023 в 17:03

Пульс учит

ГДР - НЕ акция Многие крупные компании имеют листинг на зарубежных площадках, где их акции обращаются в виде АДР и ГДР Что это такое? АДР (американская депозитарная расписка), ГДР (глобальная депозитарная расписка). Одно и то же, но первая выпускается только в США, вторая – в любой другой стране Депозитарные расписки выпускаются банком-депозитарием и представляют собой СЕРТИФИКАТ, который подтверждает ПРАВО инвестора НА ВЛАДЕНИЕ акциями В ДРУГОЙ стране Т.е. банк покупает акции эмитента → кладет их на хранение у себя или в банке-хранителе → выпускает по ним расписки → вы эти расписки покупаете Потребность возникла, потому что часто государства ограничивают покупку своих отечественных акций нерезидентами напрямую По сути, депозитарные расписки почти равны акциям: они обращаются на бирже и по ним выплачиваются дивиденды, но есть ряд важных моментов • Номинал 1 ГДР НЕ всегда = 1 акции, нужно смотреть точное соотношение • Ликвидность может сильно различаться в зависимости от спроса и предложения иностранцев. Акции почти всегда более ликвидны, чем расписки • Налогообложение по дивидендам АДР и ГДР могут отличаться от налогов с дивидендов по самим акциям • Обычно акции и ГДР одной компании торгуются примерно одинаково, но бывает сильный спред (разница), как например сейчас из-за разрыва моста с Евроклир • Валюта обращения - в валюте той страны, в которой ГДР обращаются Таким образом, ГДР придуманы, чтобы облегчить инвестору жизнь. Вам не нужно открывать счет за рубежом, чтобы купить иностранные компании напрямую, а достаточно купить ГДР и владеть ПРАВОМ на акции в другой стране Какие проблемы с ними сейчас в РФ? В марте 2022 Национальный расчетный депозитарий (НРД) России объявил, что международная депозитарно-клиринговая система Euroclear заблокировала его счет. До сих пор операции с ГДР и выплатами по ним не проводятся (сломан мост НРД - Euroclear) Пример Euroclear известно, что в НРД лежит 1 млн ГДР Ozon . Но только НРД знает, кто конкретно в РФ владеет этими расписками OZON. Эту информацию Euroclear не получает → не может подтвердить ваше право на владение акциями То есть СЕРТИФИКАТ (ГДР) на акцию Ozon вы можете сейчас купить на Мосбирже, но подтверждения реального ПРАВА ВЛАДЕНИЯ акциями, которые хранятся в банке-депозитарии, у вас не будет Поэтому и пишу, что, по сути, сейчас это фантики. Вы НЕ можете подтвердить, что владеете акциями, НЕ можете голосовать на общих собраниях и НЕ можете получать по ним дивиденды Чтобы это изменить, Госдума недавно приняла законопроект по “принудительной редомициляции” наших компаний с зарубежной пропиской в Российские особые экономические зоны (про редомициляцию напишу отдельно), чтобы мы могли стать полноценными акционерами таких компании (Х5, Ozon, Tinkoff, Etalon, HHru и тд) #основы #новичкам #учу_в_пульсе