Согласен с Мурадом @Agaev1003, что корп. управление резко ухудшается последнее время.. (не имея представителей фондов в СД эмитенты стали вести себя существенно хуже, чем вели в былые годы) Обсуждали это в том числе на Пульс Кемпе с представителями Мосбиржи и Т Банка, затрагивал на последней конференции Смартлаба; скоро будем проводить круглый стол Мосбиржи с эмитентами по вопросам корп. управления (я тоже участвую), собрали список потенциально вызывающий вопросы Нужно больше внимания к таким нарушениям и вместе бороться с ними в координации с ЦБ, Мосбиржей и эмитентами _____ Готовился к секторальному круглому столу с коллегами из индустрии и с представителями из ЦБ, вспоминал моменты, когда эмитент вводил в заблуждение инвесторов. - Раскрытие условий финансирования: Примеры кейсов UGLD ЮГК и PLZL Полюса показали, что эмитенты зачастую не раскрывают в полном объеме условия заемного финансирования, особенно если оно связано с аффилированными структурами. В Полюсе мы не можем до конца понять - 500 млрд выкупа за счет кредита по фикс ставке или плавающей? В ЮГК компания дает займ аффилированным с собственником компаниям, объясняя это необходимостью производства ковшей. А умные аналитики видят, что компания которой дали заем, шибко нагружена долгом, и это несет определенные риски. Я уже молчу про то что ставка по которой дали заем от 4 до 19 процентов. 4-10 это не совсем рыночная ставка, коллеги. Важно на закон. уровне обязать эмитентов раскрывать все индикативы заемного финансирования в обе стороны, чтобы исключить ситуации, как в DELI Делимобиль, где информация о грядущих расчетах была скрыта (де-юре — кэш ин, де-факто — кэш аут).Была кредиторская за доли. В балансе на дату ИПо. После ИПО погасили. И мажоритарий вышел из компании - речь идет про 2 ярда руб. Не проблема сделать кэшаут. Но почему бы сразу не сказать об этом? Более детальное раскрытие компенсаций менеджмента и казначеек это следующая проблема (пример LKOH Лукойла, о котором говорил мне Кирилл Кузнецов). на конец 2021 у Лукойла есть собственные акции, на конец 2023 - уже нет Получается и правда акции себе раздали.. Это около 350 млрд рублей Премии это не плохо: но где раскрытие информации??? Или же SMLT Самолет. (Далее часть текста заимствована у Разборки) - В 1-ом полугодии компания КУПИЛА 491 тыс акций на 2.2 млрд руб по 4 436 руб/акция И ПРОДАЛА 3 363 тыс акций на 11.1 млрд руб по 3 302 руб/акция У кого покупала акции компания не раскрывает, но рыночная цена в 1-ом полугодии была в диапазоне 2 917-4 038 руб Согласитесь выкупать акции дороже рынка это достаточно странное решение. И еще более странно продавать акции дешевле чем выкупать. Добавим сюда ещё Запрет на выход на IPO без раскрытия квартальных результатов: Ситуация с ZAYM Займер показала, что компании могут выходить на IPO, уже зная о негативных результатах предыдущего квартала но по закону отчета ещё не было, скрывая их от инвесторов до завершения размещения. Я лично в эфире вредного инвестора задавал коллегам вопрос будет ли эмитент собирать обратно резервы ведь перед айпио они их раскрыли и показали рекордную прибыль. Ответ был: такого не будет. А факты мы видим другие. Прозрачность и стандартизация раскрытия данных: Публикация отчетов на обязательных сайтах раскрытия должна происходить не позднее, чем на сайте самой компании. ALRS АЛРОСА с завидным постоянством ранее нарушала это требование, сейчас уже сильно лучше. Полное раскрытие МСФО с пояснениями без сокращений ( в 2023 году скрывал данные TRMK ТМК, в 2024 году вышел отчет SNGS SNGSP Сургута рсбу с иксами, и это конечно позор). Многие мои предложения касаются одной важной темы — повышения прозрачности кредитов, займов и расчетов с аффилированными структурами. Это необходимо для исключения «серых зон» и улучшения доверия инвесторов к российскому рынку. Нам вместе жить в этом болоте. И за этим болотом нужно ухаживать. Чтобы в нем поселились белые лебеди и вода была чистой.

#devaluation USDRUB CNYRUB Обвал цен на нефть (brent уже $69) повышает скорость истощения и так быстро сокращающегося ФНБ В свою очередь это вместе с ростом расходов бюджета (думаю скоро увидим) существенно повышает потенциал девальвации (в т.ч. возможно выше 93-95 о которых недавно говорил Костин) Традиционная защита от девальвации: - валютные фьючерсы - (преимущественно ненефтяные) экспортеры - золото и другие металлы - бенефициары девальвации вроде Сургут Префа

Запись эфира на РБК - говорили о рынках: https://youtu.be/H8A5f6IGlyU https://vk.com/video-210986399_456242262