Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 0️⃣5️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🚂 Облигационный поезд ровно едет по рельсам (за что отблагодарить вы сможете предпоследнего участника этого поста:)) и останавливается на станции "Новинки четверговские". Доброе утро, друзья! 🛖 Традициям не изменяем - сначала представляются те, кто сегодня начнет торги: 🥦 ИКС 5 ФИНАНС 003Р-16 $RU000A10E6Q2 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) 🎁 Купон: ΣКС+1,3% [30 дней] ⚠️ PUT через 2¼ года ▪️ 10 лет до погашения ⏰ Начало торгов: 15:30 🍾 НОВАБЕВ ГРУПП 003Р-02 $RU000A10E7G1 📊 🅰️🅰️ (Эксперт, НКР) 🎁 Купон: 15,25% / YTM ≈ 16,4% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ 50% в 30 купон ▪️ 3 года до погашения ⏰ Начало торгов: 15:30 ☕️ ЛК ПРОГРЕСС БО-01* $RU000A10E7D8 📊 🅱️➕ (НКР) 🎁 Купон: 26,5% / YTM ≈ 30% [30 дней] ⚠️ CALL через 1 и 2 года ▪️ 3 года до погашения *Первичка до обеда (Z0) ⏰ Начало торгов: 16:30 ❓ Чем занимается компания. Как минимум входит в холдинг Омнитрейд, который в свою очереди принадлежит группе Инвеллект, что бы это не означало. Если чуть ближе к сути - поставщик обжариваемого кофе и товаров для кофеен. Один из бенефициаров был совладельцем знакомого рынку эмитента Бианка Премиум. 💰 Финансы в цифрах. Здесь, конечно, не совсем то, на что можно ориентироваться, но приходится. Отчётность представлена по РСБУ, несмотря на наличие группы. Обещают консолидированные цифры по МСФО, но, с большой вероятностью, лишь по 2026 году, а до его конца ещё дожить надо :) Тем не менее, представлю то, что есть, РСБУ за 9 месяцев: ⬆️ Выручка: 556,5 млн. (204,6 млн.) ⬆️ Чистая прибыль: 48,7 млн. (9,2 млн.) 🟢 Краткосрочные заёмные средства: 15 млн. (15,2 млн.) 🟢 Долгосрочные заёмные средства: 1,9 млн. (7,4 млн.) 🟢 Проценты к уплате: 3,5 млн. (215 тыс.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 2,1 млн. (480 тыс.) ➤ Стартап во всей красе. Как вы понимаете, выстреливают далеко не все и отчётность в моменте по сути не означает почти ничего, тем более при наличии группы компаний. 🗞 Биржевая история. Дебютное размещение. 🍽 Во второй части, тоже как обычно, те, кто собирает заявки до обеда: 🚃 РЖД 001Р-51R 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) ⚠️ Выпуск в юанях с расчётами в рублях, номинал - 1000¥ ◾️Ориентир купона: не выше 8% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3,6 года до погашения ◾️ Начало торгов - 11 февраля ☎️ МТС 002Р-16 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт, НКР) ◾️Ориентир купона: ΣКС + не более 2% [30 дней] ⚠️ PUT через 3 года ◾️ 6 лет до погашения ◾️ Начало торгов - 11 февраля ☀️ Солнечного дня, дамы и господа! Наверняка его многим не хватает:) ‎---------- by London + Nekto

Про бегство капиталистов из капитала Самолета я писал буквально вначале ноября. И вот история получает логичное продолжение. Застройщик просит у государства 50 млрд льготного кредитования. Почему-то в качестве обеспечения кредита Самолет готов предоставить в залог 25% акций с возможностью будущего выкупа дороже (условное РЕПО). Вообще-то такой пакет на рынке сегодня стоит 15 млрд))) Почему государство должно купить его за 50?? Теперь к сути. Если компания пошла за деньгами к государству (еще и публично, а не в кабинеты чиновников), значит дела полный швах - образовался кассовый разрыв. Бродит по округе призрак дефолта, остановки проектов и всех неприятностей с этим связанных. Собственно, долговые проблемы Самолета не были для рынка новостью. Баланс за 1е полугодие 2025 года говорит сам за себя: - 700 млрд консолидированного долга; - более 50 млрд только процентных расходов за период; Везти на себе такую тяжесть в условиях охлаждения экономики очень тяжело. Вот Самолет и не вывез. Но при этом инвесторы могли рассчитывать на то, что компания продержится до цикла снижения ставок, после чего станет полегче. Да и направление было выбрано вроде как правильное: сокращают ввод (меньше расходы), оптимизируют проекты (продают все подряд, дабы найти кэш), пытаются сократить долг. Продажи в конце года на фоне будущего изменения правил семейной ипотеки были рекордные. Увы, кажется этих усилий оказалось недостаточно и дефолт без денег государства неизбежен. А должно ли государство дать Самолету денег? Вообще-то не должно. Как раз для таких ситуаций придумали экскроу счета, которые лежат в потных ладошках банков. Эти деньги в случае банкротства дадут другим застройщикам, которые завершат проекты и отдадут квартиры покупателям-россиянам. По крайней мере так это должно было работать. Как минимум от проблемы обманутых дольщиков государство застраховалось. Но есть и другая проблемка. Когда у тебя обязательства на 0,7 трлн, твои сложности, они как бы не только твои. Это проблемы всей страны, но сильнее всего банков. Если Самолет аварийно приземлится, это сильно ударит по балансу банков. Говорят, что сильнее всех с Самолет повязан Совкомбанк (а мог ли ВТБ пропустить такую вписку?). Забавно, что его акции вчера росли)) Ну и невозможно обойти стороной реакцию рынка. Падение акций на 5%? Серьезно? Если государство и пойдет спасать Самолет (в чем я далеко не уверен), оно точно не будет спасать акционеров\облигационеров. И это будет абсолютно правильно\справедливо, ведь инвесторы сами брали на себя риск, покупая ценны бумаги. Даже в случае спасения я жду убийственную реструктуризацию облигаций (что-то вроде 3% годовых на 100 лет) и размытие акционерного капитала в десятки раз. Если бы у меня были акции\облигации Самолета (но их никогда не было, ибо я заглядывал в баланс), я бы вчера продавал их по любым ценам.

🚫 ЧТО С САМОЛЕТОМ? $SMLT КРУПНЕЙШИЙ ДЕВЕЛОПЕР «САМОЛЕТ» ОБРАТИЛСЯ ЗА ГОСПОДДЕРЖКОЙ с просьбой предоставить льготный кредит на ₽50 млрд. Акционеры готовы предоставить блокпакет акций для участия в управлении с правом выкупа. 💰 У компании 83 млрд долгов в облигациях и из них 35 нужно будет гасить в этом году. (Не считаю обязательных платежей по купонам и кредитам) 🗣️ Как заверяет руководство компании и стандартная процедура для формирования более устойчивого финансового состояния компании. Все обязательства будут исполнены. 🤔 С одно стороны - Да. Льготный кредит сейчас никому не помешает. Но с другой стороны это можно оценить, как - денег нет, спасайте. 💰При этом Самолет буквально на днях выкупил по оферте П13 выпуск на 15 млрд. Достаточно крупный выкуп. МОЕ МНЕНИЕ И ВАРИАНТЫ РАЗВИТИЯ: 1. Вероятность БАНКРОТСТВА я оцениваю как низкую, в районе 3%. Это будет, если кредит не дадут. Этой новостью компания усложнила себе будущие заимствования с биржи, и денег найти не получится. Экономика в стране ухудшится, ипотек нет. Как вариант могут продать земельный банк, и сделать допку по акциями, но предположим не успеют и уходят в дефолт. 2. САМОЕ ВАЖНОЕ - ПОСЛЕДСТВИЯ. Рейтинг у Самолете А. Это не монополия или гарант инвест. Это один из крупневших девелоперов РФ. Теперь представьте: - Сколько жилья не достроят и сколько будет обманутых дольщиков. - На крупных девелоперах завязан банковский сектор. Девелоперы крупнейшие заемщики и тому же ВТБ (государственному на 80%) допускать дефолт самолета и терять на этом деньги не выгодно. - Это может пошатнуть экономику в целом. Дефолт такого игрока вызовет недоверие ко всему рынку облигаций. Начнется паника и распродажа, она может быть настолько сильной, что восстановить доверие к долговому рынку будет очень трудно. 🤔 ТЕПЕРЬ ВОПРОС. Надо ли это рынку и государству? Я думаю нет. Да, рынку и бизнесу тяжело, а что вы хотели от такой ставки, 21%, сейчас 16% но проще не стало. Я сто раз про это говорил. Восстановление будет долгим. 💼 У меня есть небольшая доля в Самолете (менее 1%) я не паникую и держу позицию. Докупать не планирую, спекулировать на ценах не люблю особо. Тем более основное движение уже пропустили. 💼 Все выпуски облигаций самолета. $SSH6 $RU000A10DCM3 $RU000A109874 $RU000A10BW96 $RU000A10E6U4 $RU000A1095L7 $RU000A104JQ3 Мое мнение. Не ИИР

⛏️ Северсталь и хроники погружения ❌ Очередной пропуск дивидендов Северсталью уже никого не удивляет, платить их не из чего. EBITDA падает 5-й квартал подряд, а капитальные расходы (capex) меньше не становятся. 📢 Ситуацию в секторе описал генеральный директор Александр Шевелев: «2025 год оказался сложным для российской и мировой металлургической отрасли. Кризисные тенденции продолжили нарастать. Затяжной кризис на рынке недвижимости КНР привел к тому, что экспорт стали из Китая за весь год вырос на 7,5% по сравнению с предыдущим годом, достигнув исторического максимума в 119,02 млн тонн. Это оказывает давление на цены во многих регионах мира. Одновременно с этим спрос на сталь в России существенно снизился вслед за охлаждением экономики на фоне высокой ключевой ставки. Потребление стали в РФ снизилось примерно на 14% г/г, при этом замедление активности наблюдалось во всех ключевых отраслях-потребителях. Падение спроса привело к снижению цен на металлопродукцию в 2025 году.» 🏭 Продажи Северстали по итогам 25 года растут на 4% г/г. Результат кажется отличным на фоне падения спроса на 14%. Но, к сожалению, достигается он за счет низкомаржинальных слябов и низкой базы прошлого года (когда шли ремонты доменных печей). Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью снижаются на 1% г/г. Причем, по ходу года падение ускоряется (-3% в 3 квартале и -7% в 4). 📉 Добавляем сверху снижение цен и получаем -42% по EBITDA за год и -50% г/г за 4 квартал. Разворотом пока и не пахнет, погружение продолжается.. 🏗 Весь 25 год Северсталь активно инвестировала в обновление старых и постройку новых мощностей, потратив за год 173,5 млрд руб. Эффект от вложений проявит себя ближе к 28 году, а пока расходы сильно давят на свободный денежный поток, ставший отрицательным (-30,5 млрд). А еще, компания окончательно проела кубышку и нарастила чистый долг (ND/EBITDA = 0,16x). Запас прочности пока большой, но с каждым таким кварталом он будет сокращаться. 2️⃣6️⃣ Отдельно отмечу, что Северсталь в своей стратегии точно предсказала размер капзатрат на 25 год (170 млрд - прогноз, 173,5 - в реальности). А значит, можно верить и планам на 26 год, согласно которым, капекс составит 147 млрд. Это все еще много, но уже на 15% меньше прошлогоднего. Пик капзатрат с высокой вероятностью пройден! 📌 На фоне падения EBITDA и роста чистого долга, оценка Северстали изменилась в худшую сторону. EV/EBITDA = 6,2x. Чтобы цифра подтянулась к средним уровням (3х-4,5х в последние годы), должны либо вырасти показатели, либо упасть котировки. Второе пока более вероятно. 📢 Александр Шевелев на 26 год настроен осторожно: «Несмотря на постепенное смягчение денежно-кредитной политики, охлаждение экономики будет иметь инерцию, в связи с чем в 2026 году мы ожидаем дальнейшее снижение спроса на сталь.» ❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 0,5% до 2767 пунктов. Юань упал на 0,96% до 10,9865. Нефть выросла на 1% до $68,8. Металлы продолжает трясти, cеребро вчера сходило с $85 до $92, закрылось по $88, а сегодня с утра падает на 12% до $76,8. В золоте похожие движения. Инфляция: все хорошо? Цены за последнюю неделю выросли на 0,2%. Это неплохо, всего 7% SAAR в годовом выражении. Средняя инфляция за три месяца с учетом корректировки на сезонность держится на 8% - по словам Заботкина в рамках ожиданий. Валюта: Минфин не остановить Минфин в феврале будет продавать 16,5 миллиардов рублей в день vs 17,4 миллиардов рублей в день в январе. $4 миллиарда пойдут на продажи - для валютного рынка это много, фактически половина продаж экспортеров. Это будет оставаться мощным фактором за крепкий рубль и компенсирует слабую нефть в $42. Средняя цена рублебочки остается около 3300 рублей, 1кв пока идет слабо. Компании: 1)Самолет: причина тряски? Во вторник биржа повысила компании фрифлоат с 22% до 33%. Вчера же выходит новая новость: Застройщик Самолет просит у государства льготный кредит 50 млрд руб на 3 года и готов предоставить Правительству РФ блокирующий и более пакеты акций компании для участия в управлении с правом обратного выкупа по новой цене - пишет РБК с ссылкой на письмо гендиректора Самолета Анны Акиньшиной в адрес премьер-министра Михаила Мишустина. Причем письмо от середины Января и до выплаты оферты (которую успешно прошли). Компания заявляет, что это нормальная практика в таких случаях, и требовать помощи это нормально. Это сложный вопрос, скорее за госпомощью обращаются когда уж совсем тяжело, закладывать акции государству обычно не хотят. Что-то идет не так и ты без акций остаешься. В чем корень всех проблем - в конце 2023 Самолет купил застройщика МИЦ, но сделка оказалась по итогу неудачной, под нее взяли много долга, льготную ипотеку срезали, синергии особо не получилось. Классическое M&A на пике цикла в долг, а потом началась эпоха высокой ставки, что било прежде всего по росту процентных расходов и замедлению продаж. Если спасти компанию сейчас это создавать - опасный прецедент, а за такие ошибки должны платить акционеры. Конечно, хотелось чтобы все было хорошо, но у государства может быть свое виденье этого хорошо, это может быть какая-то допка. С другой стороны, Самолет слишком большой чтобы упасть. Не стоит ждать дефолта самолета - это куча непостроянного жилья, у банков долга на 700 миллиардов (много эскроу, но и под 120 миллиардов это корпоративный долг), паника на рынке облигаций. В зоне риска Сбер, ВТБ, Совкомбанк (последний держал бонды), но надо смотреть какой долг (эскроу/бонды). С долгом скорее всего будет все хорошо, акционеры если высокая ставка затянется, могут попасть, финансовое положение компании не идеальное, но это не Монополия или Уральская сталь, оно на порядок лучше. К акциям я продолжаю относиться нейтрально, по облигациям, если дадут проливы аккуратно бы выкупал. 2)Софтлайн: хуже ожиданий Оборот вырос на 9% г/г до 132 миллиардов vs 150 миллиардов прогноза. EBITDA ждали 9,5-10,5, а получили 8 миллиардов рублей - выросли на 13% г/г. Скорее слабый отчет, 2026 будет не сильно лучше, пока рынок находится в стадии «ледниковый период». Жесткая ДКП Центробанка один из главных вызовов для сектора. 8 EV/EBITDA и околунелевая прибыль за 2025 не выглядят интересно. Резюме: Вчера Самолет утянул за собой рынок, рынок не очень ликвидный. Риторика Зеленского опять стала жесткой, он надеятся что мир может быть достигнуть в течении года, но чтобы захватить Донецкую область РФ потребуется 800к потерь и еще 2 года СВО. Переговоры сегодня пройдут второй день, Украине дали $90 миллиардов от ЕС. Пойдут ли на уступки при таких вводных? Следующим уровнем поддержки по индексу будет 2750 пунктов, а дальше где-то 2700. Ждем сегодня операционных отчетов за 2025 от Делимобиля и Мать и дитя.

🧩 Рост происходит тогда, когда вы попадаете в западню 🚀 Когда вас загоняют в угол — именно там начинается настоящее развитие. Звучит парадоксально? Но это чистая правда. Мы растём не в зоне комфорта. А в моменты, когда приходится меняться, подстраиваться, переосмысливать себя. Кто-то делает замечание. Клиент недоволен. Партнёр что-то требует. Начальник критикует. Рынок рушит планы. И вот тут есть два пути. Можно закрыться, обидеться, сказать: «они все неправы». А можно остановиться и задать себе простой вопрос: — Что именно от меня хотят? И главное — услышать ответ. 🧠 Умение слышать и слушать Это не про мягкость. Это про силу. Про способность проанализировать обратную связь и изменить что-то в себе так, чтобы стать лучше, чем вчера. Гибкость в коммуникации — ключевой навык в жизни. Гибкость в финансах — ключевой навык на рынке. И здесь начинается самое интересное. 📈 Рынок тоже разговаривает Фондовый рынок — это огромная система со своими правилами. Он никому ничего не должен. И если вы его не слышите — он научит. Жёстко. Нарушение правил на рынке почти всегда заканчивается одинаково — убытками. Иногда очень болезненными. За годы работы мы уяснили несколько простых истин: — Плечи — зло. — Шорты — инструмент с неограниченным убытком. — Кредитное плечо рано или поздно убивает счёт. — Отсутствие диверсификации — билет в один конец. — Потеря по одному активу больше 2,5% может стать началом серьёзной психологической ямы. Это не страшилки. Это статистика и опыт. 🧭 Главный вопрос для новичка Прежде чем покупать первую акцию, нужно честно ответить себе: Зачем вы здесь? Играть или зарабатывать? Если играть — рынок быстро объяснит цену этой игры. Если зарабатывать — тогда придётся учиться. Учиться понимать: — что такое математическое ожидание; — почему стратегия обязана быть с положительным ожиданием; — почему важно терять меньше, чем зарабатываешь; — почему один удачный трейд ничего не значит без системы. 🎯 Меганавык, без которого всё бессмысленно Дисциплина. Можно прочитать десятки книг, подписаться на сотню каналов, знать все индикаторы — но без дисциплины это ноль. Инвестирование — не про героизм и не про резкие рывки. Это марафон. Мы здесь не спринтеры, которые рвут со старта. Мы марафонцы, которые медленно, спокойно и системно идут к результату. И каждый раз, когда рынок ставит вас в неудобное положение — воспринимайте это как шанс вырасти. Западня — это не конец. Это точка для следующего шага вверх. Если откликается — дайте знать. Лайкните пост и напишите в комментариях, какое правило рынка было для вас самым болезненным уроком.

Софтлайн: как компания уложилась в прогнозы, когда другие их снижали? Софтлайн стала первой российской IT-компанией, раскрывшей предварительные результаты за 2025 год, которые вновь подтверждают стабильный рост бизнеса. Итак, оборот компании вырос на 9% до 131,8 млрд рублей. Эмитент не только продаёт сторонние решения, но и делает ставку на реализацию собственных высокомаржинальных IT-решений. В этой связи более репрезентативной метрикой является валовая прибыль, которая в отчетном периоде рекордно увеличилась на 26% до 46,6 млрд рублей. Компания пишет, что нацелена именно на прибыльный рост и повышение рентабельности. Стоит отметить, что эмитент уложился в свой гайденс по этому показателю 43–50 млрд рублей, поскольку в последнее время многие IT-компании пересматривали свои прогнозы в сторону понижения. 📈 Рост бизнеса обеспечивает не только органическая динамика, но и активный M&A-трек. Ежегодные сделки позволяют компании не просто укреплять позиции в ключевых сегментах, но и формировать устойчивый диверсифицированный портфель компетенций. Кстати о долге Компания подтверждает, что отношение скорр. чистого долга к скорр. EBITDA на 31 декабря 2025 года ожидается на уровне не более 2х, что вполне приемлемо - и тоже соответствует гайденсу. 💼 10 февраля эмитент планирует открыть книгу заявок на облигационный выпуск серии 002Р-02. Срок обращения составит 2 года и 10 месяцев, а ставка ежемесячного фиксированного купона не превысит 20,5% годовых, что ориентирует на доходность к погашению не выше 22,54% годовых. В условиях цикла снижения ключевой ставки бумаги с фиксированным купоном являются отличным инструментом для диверсификации портфеля. Немного о рынке Минцифры планирует ввести ежегодные оборотные штрафы за нарушение требований по классификации значимых объектов критической информационной инфраструктуры и неисполнение обязанности перевести их на российское ПО до 1 января 2028 года. Никто не заинтересован в уплате оборотных штрафов, так как это чрезвычайно суровая мера. В такой ситуации в 2026–2027 годах можно ожидать более активную миграцию бизнеса на отечественные IT-решения. Бенефициаром этого процесса будет и Софтлайн. 19 февраля компания представит полные неаудированные финансовые результаты за 2025 год и проведет конференц-звонок, который я планирую посетить, чтобы узнать из первых рук о планах компании. Буду держать вас в курсе. ♥️ Не забывайте ставить лайк статье. Это лучшая мотивация для меня.

📉 Softline | Инвесторы снова в пролёте ▫️ Капитализация: 33,8 млрд / 84,5₽ за акцию ▫️ Оборот 2025: 131,8 млрд ₽ (+9% г/г) ▫️ Скор. EBITDA 2025: 8 млрд ₽ (+13% г/г) ▫️ Чистая убыток TTM: -57 млн ₽ 📉 Результаты снова хуже ожиданий, этим уже сложно кого-то удивить в ИТ-секторе, поэтому акции после публикации результатов даже росли. Компания не попала в свои же прогнозы по обороту (не менее 150 млрд р) и по скор. EBITDA (9-10,5 млрд р). 👆 Уже традиционно в секторе прогнозы не пересматриваются даже уже когда практически очевидна их невыполнимость (в пресс-релизе от 20.11.2025 не корректировали). 😁 ✅ Зато есть точнейшее попадание по валовой прибыли в диапазон 43-50 млрд р (факт 2025: 46,6 млрд р), правда полного отчета по МСФО пока нет, может там тоже есть разовые факторы или какие-то другие нюансы. Сама компания объясняет это высокой результативностью стратегии по переходу на собственные высокорентабельные решения. ❌ Несмотря на слабые темпы роста, компания продолжает сжигать кэш на M&A и постепенно увеличивать долговую нагрузку (чистый долг уже больше 23 млрд р по итогам 9м2025). ❌ С рентабельностью пока всё печально. Последний отчет с детализацией есть только за 1п2025 (МСФО), там прибыль на собственников Группы 68 млн р при выручке 33,5 млрд р, но более важны результаты именно за 2п2025, так как сезонность никто не отменял. 👆 Есть вероятность, что 2п2025 будет неплохим и компания покажет прибыль, но уже в 2026м году на показатели будет давить главным образом уменьшение льготы по страховым взносам с 7,6% до 15%. ℹ️ В октябре компания завершила последний (третий) этап обмена ГДР Noventiq на свои акции. Продажи акций, полученных в результате обмена - существенный фактор, который мог давить на котировки аж с 2023 года. Вывод: В целом, ничего хорошего пока здесь не просматривается. Чтобы акции компании выглядели интересно, нужно видеть перспективу прибыли хотя бы около 3 млрд р в 2026м году, очищенную от разовых факторов! Сейчас этого нет. Возможно, здесь к ИТ сектору тоже нужно будет присматриваться ближе во второй половине 2026 года. Мой взгляд на бумаги нейтральный, оценка близка с справедливой, просто наблюдаю. P.S. Изначально завышенными и нереализованными прогнозами многие компании в секторе полностью потеряли доверие инвесторов, так что если вдруг ситуация начнет улучшаться, то здесь могут сформироваться очень интересные возможности. А пока на рынке много недорогих компаний даже среди голубых фишек, так что инвесторам делать выбор в пользу сомнительных историй будет сложнее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏠 Крутое пике Самолета. Что там у застройщиков? Сегодня должен был быть другой пост, но эта новость показалась мне более срочной. Если кто-то еще знает, то Самолет обратился к правительству с просьбой о господдержке. Эта поддержка заключается в льготном кредите на сумму 50 млрд. рублей, в залог которого компания передаст государству блокирующий пакет акций. 📉 Бумаги сразу же отреагировали падением, ведь рынок посчитал, что у компании вообще нет денег. Ту же мысль начали разгонять многие ТГ-каналы, что лишь усилило панику — и вслед за этим повалились акции других застройщиков. Так что же происходит на самом деле? Те, кто знают ответ на этот вопрос, никогда нам в этом не признаются :) Поэтому нам остается только строить предположения... Но о проблемах Самолета было известно давно — не зря же там менялись владельцы и топы, а земельный банк активно распродавался. 💰 Вчера Самолет погасил облигации на 15 млрд., а по остальным бумагам (на 9,3 млрд.) повысил купон до 21%. Поэтому рынок и решил, что у компании кончились деньги.. хотя руководство заявило, что «они смогли повысить долю обеспеченного долга с 71% до 78%». Не факт, что этим словам можно верить, но ведь и результаты компании не говорят о крахе. В 2025 году объемы продаж упали лишь на 4%, но при этом средняя цена выросла на 10%. При этом Самолет остается крупнейшим девелопером страны. 👀 То есть, «он слишком большой, чтобы рухнуть». Плюс летом был подписан указ, который дает застройщикам ряд гарантий. Так что у Самолета есть право на льготный кредит, и это совершенно нормально (те же банки брали их и не стеснялись). Поэтому я бы не стал хоронить бизнес Самолета, тем более у него во власти остались хорошие связи. Но как инвест. идея — это не лучший выбор, как и акции других застройщиков. Имхо, в этой сфере полно проблем, а на рынке есть более прозрачные истории. 💶 При этом облигации застройщиков вполне можно держать. Но относиться к ним нужно соответственно — «не котлетить», соблюдать риски и следить за долгом. И я бы точно не стал продавать их только потому, что все вокруг паникуют :) Друзья, а что вы думаете по Самолету? 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

☕️С Добрым утром, Друзья! Ух, жаркая среда выдалась на бирже, хотя на улице многих регионов держатся холода. Начнём по традиции с международной повестки: 🇮🇷Иран чуть не сорвал переговоры, отказавшись обсуждать финансирование своих прокси и ракетные программы и сосредоточившись только на ядерной сделке, при этом Иран настаивал на переговоры Тет-а-тет с США и без лишний восточных глаз😑, но Трамп предупредил, что "верховному лидеру Ирана следует беспокоиться", после этого стороны согласовали переговоры в Омане на завтра. На этих качелях золото и нефть знатно летали: Нефть сначала прибавил 3,8% на отказе от переговоров, а затем растеряла всю премию после согласования. Аналогичная ситуация и в золоте. 🇨🇳В среду также Китай был в центре внимания. Си Цзиньпин провёл зум с В. Путиным, а позже созвонился с Трампом. Трамп обсудил с Си закупки нефти у США, видимо отговаривая от российской нефти, а перед эти, вероятно, обсуждались допустимые скидки на российскую нефть и другие элементы партнёрства. После сокращений поставок в Индию - потерять Китайский рынок это конец бюджету. 💰А на бюджетные деньги уже очередь выстроилась. Например Девелопер Самолёт попросил 50 млрд руб в обмен на временную национализацию. При этом менеджмент прибегнул к шантажу угрожая социальным беспокойством, если крупнейший застройщик вовремя не будет сдавать объекты. А вот социальные волнения сейчас вообще ни кстати. 🛍А тут ещё инфляция раскачивает лодку и с начала года выросла до 2,11% (за весь прошлый год инфляция была около 6%). ЦБ пугает не столько инфляция - она была предсказуема, когда поднимали НДС и ломали МСП об колено — ЦБ пугают инфляционные ожидания населения, которые ожидают и рост цен и товарный дефицит и делают выводы, что пора закупаться впрок и это разгоняет инфляцию, которую ЦБ может погасить ростом ставки!!! что ударит по бюджету.... которого и так не хватает! Быстро пополнить бюджет можно продав валюту, что мы и увидели. Рубль после попыток ослабнуть перешёл к резкому укреплению — ох не туда он воюет... не туда.... И... у нас ещё один дефолт от ВЕРАТЕК. Компания допустила технический дефолт по 5-му купону облигаций серии БО-01. ВЕРАТЕК это производитель и поставщик для для горно-обогатительной, металлургической и химической отраслей. Все эти отрасли находятся в стагнации. Северсталь сообщает, что ожидает снижения потребления стали в 2026 г. на 3-4%, а если с Самолётом будут сложности ещё серьёзнее, то спрос на сталь ещё снизится сильнее. 😳Сбавим накал страстей и посмотрим на Эпштейна Может оказаться, что Дж. Эпштейн был не только организатором запрещённых вечеринок, но и крупным инвестором в криптокомпании. Например может оказаться, что он инвестировал 3,25 млн$ в Coinbase ещё до IPO и в другие криптокомпании. В итоге BTC упал на уровень 2024 года, Nasdaq тоже под давлением. П.С. пока бюджет спасают продажей валюты - это шанс купить валюту дешевле и защититься. Золото в металле - не спасение (спреды огромные, риски при транспортировке - зашкаливают, вывозить из страны практически нельзя). Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,6%: Состоялись первые на неделе переговоры в ОАЭ, сегодня будет продолжение ( в том же составе), подробностей, кроме «все было продуктивно» пока нет. Валюта упала на 1%, нефть выросла на 1%. Инфляция и ЦБ: что нового? Данные за неделю вышли нейтрально-негативными: +0,2% нед/нед. Эффект НДС пока не дает замедляться годовой инфляции (щас ускорение с 6,43% до 6,46%). Вышло интервью с Заботкиным: -«Ситуация с инфляцией за последние 3 мес близки к октябрьскому прогнозу ЦБ» -Регулятор не ожидает массовых дефолтов (ввиду обращения самолета к государству звучит иронично). -Изменение ставки ЦБ на 0.5% на ближайшем или на следующем заседании погоды не делает, важна ее траектория Сказал скорее позитивных вещей, но очень часто в итоге оказывается ястребительнып на самих заседаниях. Если все так, как говорится, динамика снижения должна продолжиться. Валюта: продаж меньше. Ежедневные продажи по бюджетному правилу от Минфину снизятся совокупно с 17,4 млрд до 16,5 млрд. Нефтегазовые доходы сейчас минимальны с лета 2020г и Минфин с ЦБ закрывают дыру в бюджете. Неприятно конечно, что снижение ниже ожиданий, но ближе к концу февраля может апдейт какой-то увидим. Эти продажи действуют 6 февраля - 5 марта. Акции: 1)Самолет: эвакуация разумна? Вчера вышла новость о обращении эмитента к правительству с помощью в финансировании 50 млрд (у компании чистый долг ~130 млрд+) для корректной работы компании. В обращении сообщается, что акционеры готовы предоставить блокпакет и пакет акций для участия в управлении компании государством с правом обратного выкупа по новой цене, а также обеспечить доп. финансирование в 10 млрд. Вот и маркер для ЦБ, что экономике реально плохо: застройщик делал все правильно в последний год срезав большое кол-во затрат, но все равно терпит такое. На фоне заявления упали бонды и акции на 8-10%, что имхо излишне эмоционально (особенно бонды). Фактически, компании светила допка, но они решили ее обойти таким способом: если государство согласиться, это будет позитивно для держателей бондов, поэтому отскок тут может быть. Дать дефолтнуться такой компании? - очевидно нет (самый большой земельный банк в РФ и кол-во проектов). При этом давайте о позитивном: -Прошел день инвестора самолета, где был представлен хороший отчет и дан задел на 1кв 2026г -Компания погасила оферту 3 февраля в 15,2 млрд руб -Компания попала в лист ожидания на включение в Мосбиржу и повысила свой free-float к 33% (другой вопрос, что слишком много менеджмента вышло из долей, это смущает, врать не буду). Как резюме: мне лично интересно покупать по текущим долг самолета и считаю, что не компания виновата в обстоятельствах, а жесткость ДКП. 2)ВИ ру: интересный отчет. Компания отчиталась за 2025г операционно: -Выручка 183 млрд (+8% г/г) -ЧП 2,5 млрд (в гайденсе начала года 1,8-2,5 млрд и было) -Рост активных B2B клиентов +8,2% -Рост чека +19,2% г/г Круто поработали, гайденс выполнили по лучшему сценарию. Что видим: работа над среднем чеком, но есть замедление роста выручки. Акции вчера уронили на факте выхода отчета, поэтому пугаться не стоит: 75 и 70 хорошие цены для набора позиции, ибо в моменте по прибылям компания дороговата. Но это качественная история, менеджменту респект! Итоги: Сегодня выйдут операционные отчеты «мать и дитя» и Делимобиля. Также состоится второй раунд переговоров в ОАЭ на этой неделе, рынок заранее начали сливать, ибо прорывов пока не виднеется, хотя даже представитель Макрона вчера приезжал в РФ для переговоров. Пока ничего не делаю, скорее наблюдаю за отчетами и что-то спекулятивно перекладываю или отторговываю. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

ЗАВЕРШИЛСЯ ПЕРВЫЙ ДЕНЬ МИРНЫХ ПЕРЕГОВОРОВ МЕЖДУ РОССИЕЙ И УКРАИНОЙ ПРИ ПОСРЕДНИЧЕСТВЕ США В АБУ-ДАБИ. Переговоры возобновятся в четверг поздно утром (по местному времени), сообщил источник, знакомый с ситуацией. ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 27 ЯНВАРЯ ПО 2 ФЕВРАЛЯ СОСТАВИЛА 0,20% ПОСЛЕ 0,19% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ УЧАСТНИКИ ПЕРЕГОВОРОВ ПО УКРАИНЕ В АБУ-ДАБИ СОГЛАСНЫ ПРОДОЛЖАТЬ ПЕРЕГОВОРЫ 5 ФЕВРАЛЯ - ИСТОЧНИК ТАСС Дипломатический советник французского президента Эмманюэль Бонн побывал в Москве во вторник для переговоров с российскими чиновниками, сообщает Reuters со ссылкой на источники. 💡 В закрытом канале вчера отработали 8 идей и 20 целей От лонга 1. Цель 1 - 66,92 +0,8% или +0,53р. с 1 акции Цель 2 - 67,25 +1,3% или +0,86р. с 1 акции Цель 3 - 67,58 +1,81% или +1,2р. с 1 акции 2. Цель 1 - 120,25 +0,93% или +1,1р. с 1 акции Цель 2 - 120,83 +1,38% или +1,65р. с 1 акции 3. $АFKS Цель 1 - 13,819 +0,7% или +0,096р. с 1 акции Цель 2 - 13,888 +1,21% или +0,165р. с 1 акции От шорта 4. (на тех.откат) Цель 1 - 0,8092 +1,64% или +0,0135р. с 1 акции Цель 2 - 0,8051 +2,15% или +0,0177р. с 1 акции Цель 3 - 0,8011 +2,7% или +0,222р. с 1 акции Цель 4 -0,7945 +3,52% или +0,0289р. с 1 акции 5. Цель 1 - 5183,4 +1,19% или +62,5р. с 1 акции 6. из вотч листа понедельника Цель 2 - 484,1 +1,77% или +8,4р. с 1 акции Цель 3 - 486,5 +2,32% или +11р. с 1 акции Цель 4 - 490,4 +3,16% или +15р. с 1 акции 7. из вотч листа вторника Цель 1 - 44,92 +1,16% или +0,515р. с 1 акции Цель 2 - 45,14 +1,36% или +0,605р. с 1 акции 8. Цель 2 - 493,06 +1.73% или +8,7р. с 1 акции Цель 3 - 490,57 +2,25% или +11,3р. с 1 акции Цель 4 - 486,6 +3,01% или +15,1р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

⛓️ (Северсталь) ПЕРИОД МАСШТАБНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ Всем доброго! В последние полтора года российские производители стали столкнулись с сочетанием неблагоприятных факторов как на внутреннем, так и на внешнем контуре. Внутри РФ потребление стали заметно сократилось, прежде всего в строительном секторе. 🌏 На внешних рынках наблюдалось снижение цен (в первую очередь из-за замедления внутреннего спроса в Китае и роста экспортных поставок) и ухудшение конкурентных позиций российской стали на фоне укрепления рубля и усиления конкуренции со стороны китайских производителей. ⚫️ Что по результатам за 2025 год? 🔻Выручка: 712,9 млрд руб. (-14% г/г) 🔻EBITDA: 137,6 млрд руб. (-42% г/г), маржа 19% (-10 п.п.) 🔻Чистая прибыль: 32,0 млрд руб. (-79% г/г) 🔻Свободный денежный поток (СДП): -30,5 млрд руб. (против +96,8 млрд руб. годом ранее) 🔸Инвестиции (CAPEX): 173,5 млрд руб. (+46% г/г). Причины подобных результатов понятны. Это комбинация: (1) слабой ценовой конъюнктуры, о которой говорилось выше и (2) разового эффекта от обесценения части активов. ⚫️ Что по продажам за 2025 год? Объёмы продаж Северстали за 2025 – 11,2 млн тонн. «Северсталь» показала рост объёмов: – Чугун: 11,21 млн т (+12% г/г) – Сталь: 10,83 млн т (+4% г/г) Это связано с тем, что в 2024 проходили крупные ремонты, часть мощностей простаивала. ⚫️ Внутри портфеля: •Доля ВДС (продукция с высокой добавленной стоимостью) снизилась до 49% (5,56 млн т). Компания объясняет это падением спроса на трубы большого диаметра (ТБД) на фоне переноса нефтегазовых проектов из‑за высокой ставки. •Коммерческая сталь (базовый готовый прокат): 4,52 млн т (-5% г/г). Снижение связано с ослаблением спроса на российском рынке. •Полуфабрикаты (металл на ранней стадии обработки): 1,16 млн т. В 2024 году было 0,46 млн т = ✅ рост более чем в 2 раза. Чтобы удержать объём, компания нарастила поставки простых позиций (Чугун и слябы). •Дополнительно: продажи ЖРС (железорудное сырьё) сторонним клиентам снизились на 22% – до 1,74 млн тонн. Больше сырья пошло на собственное производство стали, в первую очередь на Череповецкий металлургический комбинат (ЧерМК) – это главный завод «Северстали», где выпускается большая часть продукции. ⚫️ Что мы имеем по итогу? ▪️Спрос на сталь в РФ сейчас упирается в стройку и ставку ЦБ. До ~70% потребления стали приходится на строительный сектор, а его ключевой драйвер – многоквартирные дома, которые в основном финансируются ипотекой. Пока ипотека дорогая, запуск новых проектов в строительстве замедлен – и спрос на металл остаётся вялым. Разворот реалистично ждать не раньше снижения ставки примерно до 10–12% к концу 2026 и ~8–10% к концу 2027: это должно оживить рыночную ипотеку и увеличить запуск новых строек. Важно, что сталь потребляется прежде всего на ранних стадиях проекта – когда формируется каркас здания, поэтому спрос на металл реагирует именно на запуск новых проектов, а не на сдачу объектов. ▪️Экспорт в текущих условиях скорее будет «поддерживать» объёмы. На внутреннем рынке может сохраняется ценовое преимущество (“внутренняя премия”), тогда как на внешних рынках действуют ограничения по объёмам (включая квоты в Европе) и высокая конкуренция, которая ограничивает возможности поднять цены. ▪️Инвестиционный цикл влияет на дивиденды. В стратегии «2024-2028» менеджмент делает акцент на приоритете стратегических инвестиций, поэтому значительная часть денег в моменте уходит в проекты развития и давит на свободный денежный поток. При этом баланс у компании сильный, долговая нагрузка низкая. Думаю что возврат к дивидендам логичнее ожидать не раньше 2027 года. ✅ Взгляд на компанию нейтральный. Считаю что бумага может стоить дешевле, поэтому не особо интересна. Время металлургов ещё не пришло. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Поставь 🚀👍🏻 если понравился этот обзор, так вы поддерживаете мой труд. Сезон отчётов 2025 начался.

Призраки 2008-го: ПИК В 2008 году Группа ПИК оказалась в идеальном шторме: долг в $1,3 млрд и полная остановка продаж из-за мирового кризиса. Тогда спасение превратилось в изящные много ходов очка: 1️⃣Основатели компании передали 25% акций Сулейману Керимову практически даром. Взамен он выступил политическим гарантом и договорился с госбанками. 2️⃣ Правительство выделило госгарантии на 14,4 млрд рублей. Это не живые деньги, это обещание государства заплатить, если ПИК не сдюжит. Под это обещание Сбербанк рефинансировал долги. Кстати, Керимов в целом всегда был в отличных отношениях со Сбербанком: Он использовал плечо госбанка для скупки акций самого Сбера и Газпрома, а позже опирался на многомиллиардные лимиты для консолидации «Полюса» и вхождения в «Уралкалий». Мне бы так;) Спустя 17 лет сценарий повторяется, но в других декорациях. Сегодня «Самолет» - это не просто застройщик, это гигант, который вырос на стероидах льготной ипотеки. Как только ставка ЦБ закрепилась на длительное время высоко, а господдержку свернули, «двигатели» начали глохнуть. В целом это не бич самолёта, а всей отрасли (за редким исключением ряда растущих игроков). В отличие от ПИКа, который просил гарантии, «Самолет» просит прямой льготный кредит на 50 млрд рублей. Кончилась ликвидность? Наверное да. Мажоритарные акционеры готовы расстаться с блокирующим пакетом (25%+). Фактически это предложение о мягкой национализации или передаче компании под контроль околоправительственных структур. Приватизация прибыли, национализация убытков? Негласное правило работает: если ты агрессивно растешь и становишься системно значимым, государство становится твоим невольным страховщиком. Хотя иногда и этот страховщик забивает болт на свои обязательства - как это произошло с «Росгеологией» в 2024 году. Несмотря на статус 100% госкомпании и критическую важность для нефтяного сектора (разведка новых месторождений), холдинг допустил дефолт по облигациям, когда подошел срок выплат. Для нас, как для участников финансового сообщества, вопрос остается открытым: где та грань, за которой бизнес должен нести ответственность за свои риски сам, а не перекладывать их на бюджет и налогоплательщиков?

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Инфляция в России за неделю с 27 января по 2 февраля ускорилась до 0,20%, с начала года рост цен достиг 2,11% по данным Росстата. Сильнее всего подорожали овощи и фрукты, при этом цены на огурцы выросли на 6,3% за неделю. Также выросли цены на алкоголь, мясо и лекарства, а заметнее всего подорожали поездки на отдых. Глава РСПП Александр Шохин заявил, что Банк России не будет резко снижать ключевую ставку из-за влияния налогов, тарифов и геополитики. Аналитики ЦБ считают, что для замедления инфляции до 4% необходимо сохранять жесткую ДКП. Инфляция остается повышенной, поэтому быстрое снижение ключевой ставки маловероятно и период высоких ставок может затянуться. 2️⃣ Сбербанк заявил, что даже при худшем сценарии по отдельным клиентам потери будут ограниченными, так как резервы сформированы заранее. Банк ожидает рост прибыли в 2026 году, чтобы сохранить рентабельность капитала около 22%. Основной источник роста — процентный доход, комиссионные будут расти умеренно из-за конкуренции и ограничений. Прогноз по стоимости риска на 2026 год снижен до уровня ниже 1,4%, что поддержит финансовый результат. Наиболее проблемными остаются коммерческая недвижимость, угольная отрасль, офлайн-торговля и лизинг, но системных рисков менеджмент не видит. Менеджмент Сбербанка планирует рекомендовать дивиденды за 2025 год в размере 50% чистой прибыли по МСФО при достаточности капитала не ниже 13,3%. Отчетность по МСФО за 2025 год банк опубликует 26 февраля, дивидендный вопрос планируют рассмотреть весной. Сбер выглядит устойчиво и подтверждает прогноз по дивидендам, что поддерживает интерес к акциям. 3️⃣ Акции "Самолета" упали почти на 7% после новостей о запросе господдержки. Компания обратилась к правительству с просьбой о льготном кредите на 48–50 млрд ₽ для покрытия части долга. В компании заявили, что считают такой шаг нормальной рыночной практикой. Чистая прибыль группы в первом полугодии 2025 года снизилась в 2,6 раза до 1,8 млрд ₽. По итогам 2025 года показатель чистый долг к скорректированной EBITDA вырос до 2,84. Запрос господдержки является сигналом повышенных рисков и высокой долговой нагрузки, что давит на акции и облигации 4️⃣ На российском рынке плоского проката в 2025 году сменился лидер, первое место заняла "Северсталь" Доля "Северстали" выросла до 33%, тогда как ММК снизил долю до 30%, НЛМК остался на уровне около 23%. Внутренний рынок остается более маржинальным, чем экспорт, поэтому конкуренция между металлургами усиливается. "Северсталь" усиливает позиции за счет продукции с высокой добавленной стоимостью и глубокой переработки. ММК компенсирует потерю доли внутри страны ростом экспорта, увеличив зарубежные отгрузки на 48%. Усиление "Северстали" на внутреннем рынке выглядит позитивно, а рост зависимости ММК от экспорта повышает его чувствительность к внешней конъюнктуре. 5️⃣ ОАК в 2026 году планирует увеличить выпуск самолетов на 25–30% по сравнению с предыдущим годом. В первом квартале ожидается подписание контракта с "Аэрофлотом" на поставку 90 самолетов МС-21, также обсуждается вторая партия такого же объема. Планы отрасли предусматривают выпуск более 540 самолетов МС-21, SJ 100 и Ту-214 до 2030 года, но участники рынка оценивают реальные поставки заметно ниже. Одновременно ГТЛК, S7 Group и ОАК договорились о сотрудничестве по поставке 100 самолетов Ту-214 с началом серийных поставок с 2029 года. ГТЛК будет отвечать за финансирование и поставки, а S7 — за эксплуатацию, обслуживание и подготовку персонала. Новости умеренно позитивные для авиационной промышленности, но ключевым риском остается разрыв между заявленными планами и реальными темпами производства. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Добрый вечер🌛 Новости к вечеру: 🏦 НАБСОВЕТ СБЕРА МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ ВОПРОС О ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ-2025 В АПРЕЛЕ, ГРАФИК БЛИЗОК К ПРОШЛОГОДНЕМУ - СКВОРЦОВ 🍏 $LENT МАГНИТ НЕ ЗАХОТЕЛ ПРОДАВАТЬ ГИПЕРМАРКЕТЫ ЛЕНТЕ - ГЛАВА ЛЕНТЫ ИЗДАНИЮ FORBES ✈️ ОАК РАССЧИТЫВАЕТ ПОДПИСАТЬ КОНТРАКТ С АЭРОФЛОТОМ ЕЩЕ НА 90 МС-21 В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ - СЕО ОАК РАССЧИТЫВАЕТ НАРАСТИТЬ ВЫПУСК ВСЕЙ ЛИНЕЙКИ САМОЛЕТОВ В 2026Г НА 25-30% - СЕО 📱 17 февраля раскрываем финансовые результаты Яндекса за 4 квартал и полный 2025 год. Все важные материалы — пресс-релиз, презентацию и инфографику — вы найдёте на нашем IR-сайте. 🧰 Важные сведения от эмитента февраля 2026 года, Москва. ПАО «ВИ.ру» (MOEX — VSEH, бренд –«ВсеИнструменты.ру») (далее – «Компания»), лидер российского онлайн DIY-рынка и один из ведущих игроков на рынке электронной коммерции в России, объявляет ключевые операционные результаты за четвертый квартал и 12 месяцев 2025. 🏦 СОВКОМБАНК ПРИБЫЛЬ РСБУ ЗА ДЕКАБРЬ 13.5 МЛРД РУБЛЕЙ 🏦 МКБ в IV кв. 2025г получил 9 млрд руб. чистого убытка по РСБУ, основная его часть пришлась на декабрь Чистая прибыль банка «ДОМ.РФ» за 2025 год по РСБУ выросла в 1,8 раза - до 80,28 млрд руб 💻 ЭКСКЛЮЗИВ: Софтлайн хочет провести IPO «Фабрики ПО» этой весной 🏠 Крупнейший девелопер «Самолет» обратился за господдержкой С КОНЦА 2024 ГОДА СТРАТЕГИЯ ГРУППЫ «САМОЛЕТ» НАПРАВЛЕНА НА СОХРАНЕНИЕ СТАБИЛЬНОСТИ, ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ РАСХОДОВ, ПОВЫШЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ. 💿 СЕВЕРСТАЛЬ ПОЛАГАЕТ, ЧТО ВЕРОЯТНОСТЬ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО ИТОГАМ 2026 ГОДА НИЗКАЯ - ТОП-МЕНЕДЖЕР КОМПАНИИ РБК-УКРАИНА: КИЕВ ХОЧЕТ ОБСУДИТЬ НА ПЕРЕГОВОРАХ В АБУ-ДАБИ ПРЕКРАЩЕНИЕ ОГНЯ «США ПОДГОТОВИЛИ НОВЫЕ САНКЦИИ ПРОТИВ РОССИИ, НО ПРИЗНАКОВ ИХ ВВЕДЕНИЯ В ДЕЙСТВИЕ НЕТ», - ГОВОРИТСЯ В ПУБЛИКАЦИИ. ПЕРЕГОВОРЫ В АБУ-ДАБИ ВЕДУТСЯ С ПОНИМАНИЕМ ТОГО, ЧТО УКРАИНА НЕ БУДЕТ В НАТО - ИСТОЧНИК ТАСС ДО ТЕХ ПОР, ПОКА КИЕВОМ НЕ БУДУТ ПРИНЯТЫ СООТВЕТСТВУЮЩИЕ РЕШЕНИЯ, РОССИЯ ПРОДОЛЖАЕТ СВОЮ СПЕЦИАЛЬНУЮ ВОЕННУЮ ОПЕРАЦИЮ, ЗАЯВИЛ ПЕСКОВ. МИД РОССИИ ОПУБЛИКУЕТ ДОКУМЕНТ ПО НОВОМУ ДОГОВОРУ О СНВ В СРЕДУ ЗАБОТКИН: СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ В НОЯБРЕ, ДЕКАБРЕ И ЯНВАРЕ РАЗВИВАЕТСЯ БЛИЗКО К ОКТЯБРЬСКОМУ ПРОГНОЗУ ЦБ РФ УКРАИНА ОЦЕНИЛА ПЕРЕГОВОРЫ В АБУ-ДАБИ КАК ПРОДУКТИВНЫЕ - AXIOS СО ССЫЛКОЙ НА ЧИНОВНИКА ТЕРРИТОРИАЛЬНЫЙ ВОПРОС И ТЕМА ГАРАНТИЙ БЕЗОПАСНОСТИ УКРАИНЕ - НАИБОЛЕЕ СЛОЖНЫЕ В ПЕРЕГОВОРАХ, ОНИ ОСТАЮТСЯ - РУБИО ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 27 ЯНВАРЯ ПО 2 ФЕВРАЛЯ СОСТАВИЛА 0,20% ПОСЛЕ 0,19% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ Хорошего вечера❤️

Грязный рынок конечно. Подождали специально до вечерней сессии — и выкинули эту новость с Самолетом . Всегда говорил и повторю: должна быть только одна сессия — дневная. Ни утренней, ни вечерней, ни торгов выходного дня, ни ночных специальных. Рынок должен быть концентрированным, с нормальной ликвидностью. 📰 По сути самой новости — она выглядит странно. Самолету достаточно легко занимали деньги в облигациях, спрос был. Пространство для маневра, казалось, есть. Более того, прямо сейчас шел сбор книги заявок на новый выпуск, который выглядел привлекательно. Я даже думал поучаствовать, виделся апсайд. Теперь желающих дать в долг наверняка сдуло. Рисков в рынок добавили изрядно. Точнее, сняли розовые очки и напомнили про реальность. Именно поэтому я напоминаю про то, что писал на этот год — никаких длинных ставок на веру. Только короткие сделки. Есть дисконт, есть огромная маржа безопасности, цена откровенно низкая или даже кризисная — нужно брать. Но все, что оценено адекватно или справедливо, держать нельзя. ⛔ Рынок ошибок прощать не будет. Сам на этой панике забрал очень хорошую прибыль по коротким выпускам: 👉 Моя логика действий такая: В моменте было под 40% доходности (YTM) с погашением осенью этого года. Вероятность что будет дефолт за эти полгода – гораздо меньше чем по длинным бумагам. Выпуски маленькие по объёму, до этого крупных погашений тоже нет. А значит проблемность подобных выпусков гораздо ниже чем по длинным. И эта логика работает, длинные выпуски вроде упали сильнее всего и еле-еле поднимаются. Посмотрим что будет дальше завтра, когда эту новость уже узнают все. Повышенная волатильность на несколько дней обеспечена пока не будет большей ясности

Последние новости/что происходит на рынке Софтлайн опубликовал умеренно позитивные результаты - существенно хуже гайданса но с ускорением роста оборота до +9% и EBITDA до +13% в 4м квартале (против +3% и +4% в 3м квартале). Параллельно компания продолжает выкупать акции (уже 12.6 млн акций на балансе). Конечно если бы компания решила их погасить - был бы большой позитив и переоценка. Но пока что-то не хотят. Параллельно Софтлайн размещают облигации; интерес будет зависеть от итогового решения по купонной доходности Вышли оборотно-сальдовые ведомости по банкам за декабрь. Нам главное что все хорошо в Озон Банке и Т (которые держим в портфеле), но и в некоторых других именах все хорошо - том же Дом РФ (писали тут о позитивном взгляде, но жаль что не взяли) или Совкомбанк или МТС Банк; у ВТБ кстати не очень почему-то вышло, может 500 млрд руб. благодаря каким-то one-off в небанковском бизнесе заработали, посмотрим.. T решил купить 100% Точки у своего СП с мажоритарным акционером через допку. Т для целей сделки будет оценен с премией к рыночной цене (что позитивно), а сама Точка оценена в 1-1.5x капитала. Верим что бизнес - наверно хороший и сделка синергетичная, но в целом структура когда кто-то покупается на СП с мажоритарным акционером, а потом перепродается по более высокой цене в головной банк, нам скорее не нравится. В мире принято что условия сделок понятным образом показываются, а также показываются pro-forma расчет - как поменяется прибыль на акцию такой сделки - вырастет или нет, хотелось бы такого и тут. Кроме того в результате сделки сформируется казначеский пакет на этом СП, судьба его пока непонятна (а казначейские пакеты как мы помним - редко гасятся и частенько идут на мотивацию). Метрики точки за 2025 тоже увидеть не удалось. Металлы снова начали расти после небольшого отката; ориентируемся на динамический расчет потенциалов и совершаем сделки в этой связи (у некоторых компаний будут отличные отчеты 2025) Заботкин вышел с комментарием что рост цен ускорился, но это не обязательно инфляция, может быть разовый характер повышения НДС. При этом инфляционные ожидания - пиковые. В целом сохраняют прогноз на этот год 4-5%. Говорят что важно не текущее заседание а траектория в целом снижения ставок. В этом плане есть оптимизм что ориентируемся на ранее озвученные прогнозы ЦБ по снижению ставки (а это на секундочку 14% в среднем за год или около 12% на конец года) На фоне низкой нефти нефтегазовые доходы бюджета упали практически в 2x раза год к году Бюджет вероятно будет дефицитным выше плана АКРА уже прогнозирует более высокий дефицит - около 2.2-2.7% ВВП Возможное решение - либо снова рост налогов либо изменение бюджетного правила Пока тем не менее доллар бурит дно (от части на обесценении по отношении к реальным активам металлам), испытываем боль по валютной позиции Самолет обратился за помощью к государству, акции и бонды распродали на этом. В целом это как-будто и логично. Текущая ставка вместе с бюджетной экономией убивают много игроков На самом деле то, что компания обратилась - еще не значит что она околобанкрот Если РЖД долги реструктурируют, почему и тут не попросить.. Идут трех-сторонние мирные переговоры в Абу-Даби (скорее бы уже договорились)