Всем привет! 🔊 Приглашаю принять участие сегодня в эфире в 17.00. Обсудим последние ключевые события, ожидания на ближайший месяц и вопросы. Для этого нужно открыть приложение Тинькофф Инвестиций и зайти через вкладку Пульс —> Эфиры (или по ссылке https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/ ). Прямая ссылка и запись https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/DmitryGizatullin251224/ будет доступна сразу после начала эфира. Анти-мейнстрим Aggressive Анти-мейнстрим Pro

Добрый вечер! Последние значимые новости: 1) Ставка осталась без изменений и ЦБ скорректировал график перехода системно значимых кредитных организаций на соблюдение норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ) за счет собственных высоколиквидных активов на полгода + готов уточнять объявленные ранее сроки формирования антициклической надбавки (0,25% с 1 февраля 2025 года и 0,5% с 1 июля 2025 года) если будет необходимость. (Отсрочка требований снизит давление нормативных требований на капитал). Похоже всем предстояло узнать, что не ставка ходит за свопами, а свопы за ставкой 😊. Повышения не было, несмотря на рост инфляции. Надеюсь, что давление власти и бизнеса не стало причиной. Основным поводом для "смягчения" стало охлаждение кредитной активности. Разницы и правда нет, в плане 21% ключ или 23% с точки зрения кредитов, всё равно вся надежда на снижение. Однако не стоит думать что всё предопределено, следующие решения будут в зависимости от новых данных. Просто выросли предпосылки что устойчивое замедление (всего) вот вот произойдёт. 2) АО «ААА Управление Капиталом», входящее в группу Газпромбанк, приобрело у основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций компании. По итогам сделки он остаётся крупнейшим акционером ЮГК с пакетом в размере 67,85% от уставного капитала. Денежные средства, полученные в результате сделки, будут направлены на полное погашение долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК. (не путать с гашением долга самой ЮГК) Генеральный директор АО «ААА Управление Капиталом» и сам господин Струков дали радостные комментарии по итогам. Мне всё это напомнило выходы новостей из раскрытий 13F (ежеквартальные, с задержкой в среднем месяца в 3), когда Уоррен Баффет покупал новую бумагу в портфель и с открытия она прибавляла 3-7%. Дальнейшая же динамика акции была связана с динамикой бизнеса. Хорошо что наш рынок не видит разницы между Berkshire и «ААА Управление Капиталом». 😉 Резюме: Повторюсь с предыдущего поста ниже, "В 2025-м жду снижения как инфляции, так и градуса геополитической напряжённости. А с ними изменения и общего эмоционального фона, который сейчас в полу. Падать от текущий базы индексу будет всё сложнее, и вероятность роста увеличится." База резко изменилась, теперь не минимумы года. Эмоциональный фон тоже. От текущих значений индекса нестрашна даже боковая динамика, хотя задёрги вверх в январе считаю весьма вероятными. Радует и мощный отскок на долговом рынке, теперь аналитикам не придётся дисконтировать под 20-23%, и их таргеты начнут расти 🤔💡. Комментарии по стратегиям: Анти-мейнстрим Aggressive несмотря на то, что со стороны могло показаться весь декабрь нахождение "в защите", на деле же донабор позиции в банках на растущих свопах + инфляции и распространённому мнению экспертов в стиле "от банков сейчас мы стараемся держаться подальше" и "впереди грандиозные списания" было смелым решением. А фонд для баланса, приносит скромные 20% годовых💰. Как результат -> выход на максимумы по мастер счёту на закрытие пятницы. Анти-мейнстрим Pro как уже писал ранее в рассылках (когда они были доступны), за возможность более быстрого роста надо платить большей волатильностью. Особенно это заметно на сильных коррекциях широкого рынка, таких как сейчас (с начала мая и по текущий момент). Фундаментально часть компаний из портфеля крепче чем тот же Сбер, но часть и более рискованных/динамичных, что в совокупности даёт более растущий сетап (как в начале 2024-го) в случае положительной динамики рынка в 2025-м. В динамичной части имеем реализацию нескольких рисков (ставка, ипотека, снижение капитальных расходов и у компаний и у государства; санкции; налоги). Если конкретно, самая пострадавшая позиция в 2024-м из портфеля: НЛМК. Предлагаю дождаться прихода всех дивидендов и думать о хорошем, например о новогодних праздниках и об отсутствии комиссии за успех аж ❗️до превышения майских максимумов. 🙂

Добрый вечер! Последние значимые новости: 1) Позавчера Минфин разместил ещё 1 трлн. рублей, выполнив квартальный план на 95,6%. Ходят слухи что ВТБ неплохо заработал, а давления на рынок облигаций удалось избежать. 2) Сбер на дне инвестора 6 декабря дал сильный прогноз на следующий год. Однако прибыль за ноябрь начала закругляться. Не жду прорывов и от декабря, однако отношение капитализации к капиталу на конец 2024-го сейчас видится как 0,73. На коррекциях это мало кого обычно волнует, но в долгосроке окажет поддержку акциям 💪. 3) Мосбиржа с 2025 года изменит условия торгов для квазииностранных эмитентов, сделая их доступными только для квалов с понижением уровня листинга. Самое горячее здесь -> Озон, но и переезд запланирован на 2025-й. Так что 50 на 50 куда дальше, будет решать динамика бизнеса, а GMV может сбавить темпы роста. 4) Замминистра финансов Моисеев заявил, что ожидает в 2025 г. притока иностранных инвесторов на российский рынок. А вы говорите ежегодные невероятные прогнозы SAXO банка! Почему нет, вдруг будет действительно выгодное предложение? Данный драйвер пока не учитываю. 😉 Резюме: В 2025-м жду снижения как инфляции, так и градуса геополитической напряжённости. А с ними изменения и общего эмоционального фона, который сейчас в полу. Падать от текущий базы индексу будет всё сложнее, и вероятность роста увеличится. Как чувствуют себя стратегии? Фундаментально компании в портфелях крепки, практически без долгов, с кешем и с устойчивым бизнесом. Лукойл, Полюс и Ренессанс в декабре выплатят дивиденды, так что не удивляйтесь их гепам вниз. 2022-й был годом защиты в контексте динамики рынка акций; 2023 рост; 2024 защита, 2025 ? Анти-мейнстрим Aggressive Анти-мейнстрим Pro