Как вырастет ваша доля в Полюсе после выкупа акций?

20 октября 2024 в 15:44

⛏ Как вырастет ваша доля в «Полюсе», если выкупленные акции погасят? В прошлом 2023 году Полюс выкупил 29,99% своего капитала. Вот так выглядела структура акционеров до выкупа (картинка 1). Выкуп осуществлялся на баланс дочки «Полюс Красноярск». Т.е. эти акции - квазиказначейские. По ним начисляются дивиденды и они участвуют в голосовании на собраниях акционеров (вот так менеджмент может управлять компанией со стороны). Структура акционеров после выкупа выглядит примерно так (фото 2). Точных данных нет. Позже «Полюс» заявил, что может погасить ЧАСТЬ❗️ выкупленных акций в случае, если в среднесрочной перспективе не будут определены конкретные цели для их использования. ❓Какую часть могут погасить? Тут можно только гадать. Поэтому давайте наметим 3 примерных варианта. Из 29,99% квазиказначейских акций погасят: 1️⃣ 1/3 выкупленного пакета. 2️⃣ 1/2 выкупленного пакета. 3️⃣ 2/3 выкупленного пакета. Рассмотрим эти варианты. Ведь на перспективу часть акций все-равно пойдет куда-то (например, на M&A или на программу мотивации). 1️⃣ Если погасить 1/3, то ваша доля, как акционера, вырастет на 11,1% 2️⃣ Если погасить 1/2, то ваша доля, как акционера, вырастет на 17,65% 3️⃣ Если погасить 2/3, то ваша доля, как акционера, вырастет на 25%. Пропорционально этим цифрам выросла бы и дивидендная доходность. ❌Но дивидендов от Полюса мы пока не ждем. Под выкуп пришлось взять большой кредит, который требует, чтобы его обслуживали и гасили. + вместе с этим на компании лежат затраты по разработке «Сухого Лога». 🗣Генеральный директор: ПРИОРИТЕТОМ «ПОЛЮСА» ОСТАЕТСЯ СОЗДАНИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ АКЦИОНЕРНОЙ СТОИМОСТИ, ОН ДОЛЖЕН КОНЦЕНТРИРОВАТЬСЯ НА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТПРОЕКТОВ. _ Сам факт выкупа для нас не особо-то и позитив, потому что долг вырос, а будет ли гашение - еще не известно. + все эти акции - КВАЗИКАЗНАЧЕЙСКИЕ, а по ним начисляются дивиденды. А значит, что пока этот пакет не будет хотя бы частично погашен, то выгода отсутствует, потому что 29,99% дивидендов ОСТАЮТСЯ В КОМПАНИИ. _ _ _ 📈 Второй же вариант - это вариант, при котором компания отправит квазиказначейские акции на M&A. Активы уходящего из России Полиметалла для покупки, по словам менеджмента Полюса, им не предлагали. Может быть в среднесрочной перспективе купят кого-то другого. За такие деньги можно купить многих. Главное, чтобы рентабельность не пострадала. Ведь у Полюса очень низкая себестоимость, и если купить кого-то с высокой себестоимостью, то рентабельность группы упадет. (Это как высокорентабельный Тинькофф, который объединяется с менее рентабельным Росбанком). 💯В любом случае, квазиказначейский пакет на балансе открывает возможности. Ждем новостей от компании по поводу того, как именно они собираются им распорядиться.