Почему растёт инфляция, или Что будет с российским рынком. 📈 И начнём с того, что у нас самая высокая ставка в мире. Да, в той же Турции она около 50%, но именно реальная ставка (ставка – инфляция) в России равняется (21-8.6) +12.4%, в то время как в Турции всего (50 - 49) +1%. 🇹🇷 В целом же по миру у большинства стран реальная ставка +2-3% 🌍 *** И тут возникают логичные вопросы: А) Почему у нас такая высокая ставка? Б) Почему инфляция продолжает расти. Вот в этом мы и попробуем сегодня разобраться.🤔 *** Итак, инфляция (повышение общего уровня цен) возникает из-за множесства факторов, которые можно разбить на 🔹Монетарные (факторы, которые влияют на количество и доступность денег в экономике): 1. Рост денежной массы. 2. Дефицит бюджета и рост гос. расходов. Напомню, что бюджет 2025 года называют «проинфляционным» из-за рекордных расходов. 3. Повышение зарплат💰 4. Чрезмерное кредитование (льготная ипотека передаёт привет 🏗) 5. Курс национальной валюты 🔹Немонетарные 1. Санкции ⛔ Куда же без них! Они нарушают логистику, денежные переводы за границу и прочее. 2. Налоги и тарифы. Уже даже Набиуллина заявила, что "рост утильсбора и тарифов ЖКХ сказывается на инфляции".🗣 3. Инфляционные ожидания *** Также инфляцию делят по механизму действия: 🔻Инфляция спроса, когда в обороте денег больше, чем товаров и услуг. 🔻Инфляция предложения, когда растут затраты производителей. Угадайте, какой механизм у нашей? Правильно! Оба. С одной стороны у нас растут доходы населения, превышая рост производства, а также спрос со стороны государства, а с другой – санкции ломают логистику и повышают затраты производителей.💸 *** И для борьбы со всем этим у ЦБ есть единственное оружие – ключевая ставка. И то она работает только на монетарные факторы, так как санкции или налоги никаким «ключом» убрать нельзя.❌ Вот и приходится повышать её выше всяких ожиданий, чтобы компенсировать немонетарные факторы. *** Сама же высокая ставка, как вы все знаете, повышает стоимость кредитования, а также % вкладов в банках. Это должно стимулировать население не тратить деньги, а копить, снижая спрос. Однако многие аналитики заявляют, что высокая ставка также мешает росту производства, что и не позволяет побороть инфляцию.🏭 И это правда, но не в нашей ситуации. Всё дело в том, что при низкой безработице производство и так практически не растёт из-за нехватки рабочей силы. Об этом говорит и сама Набиуллина: «Мы уверены, что сейчас не получится увеличить производство путем низких кредитных ставок... если свободных ресурсов – рабочих рук, оборудования, транспортных мощностей – уже очень мало, как сейчас, то единственным результатом выдачи дешевого финансирования будет острая конкуренция за них, и рост цен».🗣 Таким образом, наращивать производство сейчас невозможно и остаётся лишь резать спрос, что ЦБ и делает. *** К сожалению, это может привести к банкротству многих компаний, преимущественно малого и среднего бизнеса. (Понятно, что Сбер в безопасности). Но регулятор считает это «благом для российской экономики», так как с рынка уйдут слабые компании и освободят его для более эффективных, которые потом этим воспользуются. И это самое интересное! ⚠️ В условиях высокой ставки крупному бизнесу, который и представлен у нас на бирже, выживать будет значительно легче, ведь он может занимать деньги намного дешевле, чем их готовы дать бизнесу малому (если готовы дать вообще).💰 *** Подводя итог: впереди нас ждёт непростой год высоких ставок и, судя по настроению ЦБ, волны банкротств. Ну зато, после того как ставку опустят, оставшиеся компании смогут занять долю рынка ушедших и показать результаты ещё лучше чем раньше. Именно поэтому и имеет смысл инвестировать сейчас в рынок и терпеть все просадки. Главное - брать крепкие компании без больших долгов, которые уверенно пройдут сквозь тяжёлое время и станут только сильнее.✅ #учу_в_пульсе #пульс_оцени

Многие считают, что ключевая ставка - единственный инструмент ЦБ. Но это не совсем так. Ещё есть "словесные интервенции". 💬 И сегодня Набиуллина активно им пользовалась, стращая население: "Мы здесь не собираемся делать никаких скидок по достижению нашей цели в 4%" 💬 Ещё и ставкой в 20-23% на весь 2025 год запугали (картинка). Вот рынок и полетел вниз, закладывая 23% ставку. Однако, с другой стороны вышел председатель комитета по финансовому рынку Госдумы и попытался дать немного позитива: ✅ "Если ничего экстраординарного не произойдет... я ожидаю во втором квартале следующего года снижение ключевой ставки. Оно будет поэтапное, допускаю, что по 0,5%, чтобы не стимулировать инфляционные ожидания. В следующем году может ставка снизится до 17%, а я допускаю, что и более быстрыми темпами, может до 15%⚠️ будет к концу года."💬 Ну а правда... Она где-то посередине. Тот же ЦБ очень быстро переобуется, если дойдёт до реальных проблем в экономике, или улучшиться геополитика (тот самый фактор Трампа). При этом таргет в 4% могут и не ждать, как это делает сейчас ФРС США, рассказывая, что ставку можно снижать и заранее, "убедившись в том, что инфляция устойчиво движется вниз".📉 Так что катастрофическое падение рынка это уже перебор. Та же ROSN падает на росте нефти и слабом рубле. Или SBER, который показал сегодня сильный отчёт и сохранил неплохой прогноз по 2025. Про золотодобытчиков типа PLZL (с учетом роста золота) я уже и не говорю. Ну и SMLT уже уронили так, как будто завтра дефолт. В общем, цены на рынке интересные, но пока лучше без плечей, а то ведь могут стать ещё интереснее )

Всем привет! Инфляция продолжает расти, а рынок застыл над пропастью. Давайте думать, что будет дальше 🤔 1. Итак, за неделю инфляция ускорилась с 0,20% до 0,27%. С начала года — 6,55%.📈 И это вполне ожидаемо, учитывая ослабление рубля. Ну а высокая ставка (21%) будет ощущаться, в лучше случае, через квартал. Тем не менее, эти данные могут спровоцировать ЦБ поднять ставку и до 22-23% на следующем заседании, хотя дальние ОФЗ сегодня растут на 0.5%, что даёт робкую надежду. *** 2. Зато у нас есть позитив по отчётам ✅ MDMG выручка Группы выросла на 22,3% (24 033 млн ₽). Ещё и дивиденд обещают. Никто не экономит на детях! Так что неплохая инвестиция. *** 3. А вот LKOH не так сильно радует: Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 35,7%, однако это отчет по РСБУ, так что сильно верить ему не стоит. Ждём МСФО. Тем не менее, сейчас ROSN выглядит лучше из-за падения цены. Они активно развивают свой «восток ойл», который будет отличным драйвером роста в будущем. *** 4. AFLT 🛬 Сегодня многие делали ооочень большие ставки на отчёт компании. Однако, ракеты не получилось: прибыль упала на 30%. Больше всего меня в этой компании волнует проблема новых самолётов и запчастей для старых. Из-за санкций с этим большая беда. Но как идея под потепление геополитики может быть интересно. (но на небольшую долю портфеля). *** 5. Крутое пике 🛩 Раз уж зашла тема про самолеты, то как не вспомнить главного его представителя SMLT Проблема в том, что у компании большой долг под плавающую ставку, что вкупе со снижением (и остановкой семейной ипотеки от SBER и ко. ) делает компании прям очень больно. До дефолта, скорее всего, не дойдёт, но сейчас компания будет работать только на прибыль для владельцев облигаций. *** 6. Ну и под конец: Золото 🟡 Продолжает свой сумасшедший рост и тянет за собой добытчиков. В первую очередь PLZL, как лучшего из худших. Но что же нас ждёт впереди, что все так бегут в желтый металл? Готовы к выборам в США? Все кричат про Трампоралли, но эффекта пока сильного не видно. 🤔