25 декабря 2024
ПУТ - ОФЕРТЫ
январь - март 2025
😊 Решил таки поделиться с вами еще одним постом к ночи - небольшая подборка поможет тем, кто дружит с офертами и любит "короткие" бумаги. Все выпуски из списка требуют участия в этом событии, или, как минимум, внимательного наблюдения за происходящим.
🔸 Напомню, что пут-оферта требует от эмитента установки нового купонного значения, а также выкупа по номиналу всех поданных на нее бумаг. За это действие брокер может брать комиссию, не забудьте уточнить сей момент, иначе она может скушать всю выгоду.
🔸 Выпуски в таблице отсортированы по месяцам. В качестве даты оферты указан первый день подачи, дабы точно про нее не забыть. Сам день расчета может быть через 1-3 недели после, но вам также выплатят НКД за этот срок уже по новой купонной ставке.
🔸 Столбики в таблице вам почти все знакомы. Но на одном остановлюсь подробнее - "Купонная доходность к событию". По своей сути - переведенный в годовые эквивалент денежных средств, которые вы получите при покупке бумаги по текущей цене и сдаче на оферту по номиналу. Раскрою его чуть детальнее.
🔸 Показатель не учитывает комиссии за покупку и продажу/подачу на оферту, а также налог. Эти данные могут быть индивидуальными, поэтому значение "грязное", грубо говоря. Сама цифра завязана на разнице текущей цены с номиналом, а также НКД за время до события (который также учитывается и при покупке, разумеется). Разберу на одном примере.
🔸 Выпуск МАКСИМА ТЕЛЕКОМ БО-П01 RU000A101XD8, текущая цена 98,39% от номинала, НКД - 42,42 рубля. Первый день подачи - 8 января, биржа считает доходность к 14 января (при дне расчета 17 января). На второй дате и остановимся для упрощения сути. Цена покупки бумаги сейчас с НКД - 1026,32 рубля. При этом мы сдаем по оферте за 1000. На номинале с виду не зарабатываем, но не все так просто. НКД то нам вернут с купоном! Значит самое время прикинуть, сколько мы заработаем фактически. НКД за 20 дней владения составит 5 рублей и 21 копейку. К этому мы прибавим разницу с номиналом (в данном случае вычтем, ибо цена покупки 1026,32, а номинал 1000) и тот самый НКД, который мы оплатили при покупке. Магия - наш общий заработок за 20 дней составит 21,31 с бумаги. Если перевести это в годовые проценты, то получим ту самую цифру, указанную в столбце "Купонная доходность к событию". Грубо говоря, с какого купона мы бы получили эту сумму за 20 дней.
❗️ Еще раз напомню, что стоит учесть свою комиссию и налог, сумма "грязная". Однако по сути купонные ставки в выпусках у нас указаны ровно по такой же логике.
❗️❗️ Не упускайте из вида и риски. Оферты - это не деньги с небес. На нашем текущем рынке подобные события для эмитентов могут стать проблемой. Как минимум, стоит проверить финансовую устойчивость эмитента накануне события, и прикинуть, насколько он вообще способен расплатиться по оферте, если ему принесут 90 процентов выпуска. Особенно касается ВДО-бумаг, разумеется.
🐯 Я очень надеюсь, что логику мыслей до вас донести смог, и у вас получится присмотреть интересные выпуски и правильно с ними поработать. Если вдруг в моих рассуждениях вы заметили какие-то нестыковки, не стесняйтесь о них сообщить, я абсолютно не безгрешен. Доброй ночи, друзья :)
Дополнение - выпуск ПР-Лизинг рассчитался некорректно, ибо Мосбиржа почему-то февральскую оферту не видит, и данные подтянулись к другой дате) Там что считайте его домашним заданием 😁
#облигации
#подборки