О $LKOH , единственной русской компании на долгострой. d/e - на 2019 год соотношение долг/активы составило 0,5 (это отличный показатель как для сектора, так и в общем по рынку). Прирост мультипликатора d/e за семь лет 4,75% год к году. Рост d/e по сути обусловлен резким падением рубля в 2014-2015 годах (в долларовом выражении в эти годы активы упали на 35%): Дивиденды - ожидаемые дивиденды на 2020 год составляют 7,27% (на момент написание статьи, цена акции - 68,33$ (или около 5000 рублей)). Даже для развивающегося рынка России это очень хороший показатель. Исторический рост дивидендов - за последние 7 лет годовые дивиденды выросли с 2,77$ до 4,96$ (23,04% год к году) или с 100р до 347р - это очень хороший рост. Но учитывая, что Лукойл собрался направлять на дивиденды весь скорректированный денежный поток, ожидать продолжения исторического подъема в 23,04% годовых не стоит. Тут будет верней ориентироваться на рост прибыли за этот же период, прибыль выросла с 6,93 до 9,85 млрд долл (6,02% год к году), что тоже хороший показатель. Процент прибыли направленный на дивиденды гуляет от 25 до 102, и не пытается входить в какие-то рамки. Стоит отметить низкую маржинальность этого бизнеса (как и любой нефтянки) - рентабельность крутится в районе 5-8%%. Конкуренты Тут просто, если брать российский рынок, то частных компаний-конкурентов у Лукойл нет. Но есть риск от государственных компаний типа $GAZP и $ROSN которые и крупнее и добывают побольше. Но риск скорее косвенный, нежели прямой (уж слишком много лет они уживаются). Диапазон покупки для меня: Дивидендная доходность по году не должна превышать среднюю историческую. Средняя историческая (за последние 7 лет) дивидендная доходность составляет 5,92%. Ожидаемый мной дивиденд за 2020 год составляет 5,05$. Таким образом справедливая цена для покупки, по оценке на уровне дивидендов, составит не выше 85,3$ - это максимальная точка входа в 2020 году. Подробней смотри в Дзен, ссылка в шапке.