"Всезнающий рынок" - миф или реальность? 🧐 Согласно теории эффективного рынка (Efficient Market Theory), рыночная цена отражает всю доступную информацию. Однако Уоррен Баффет, легендарный инвестор, сделал миллиарды, опровергая эту теорию. Его знаменитое высказывание гласит: "Верить в то, что рынок знает все, - это как играть в бридж с соперником, который считает, что не стоит смотреть в свои карты." #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #обучение #учу_в_пульсе #новичкам

Циан. Обзор 💰 Финансовая часть 💱 Выручка компании Циан за прошедший год увеличилась на 21% и составила 3,2 млрд рублей. Однако чистая прибыль оказалась неустойчивой из-за влияния обменных курсов. 🫰 Если посмотреть на показатели за последние четыре квартала, то становится ясно, что выручка компании уже четвертый квартал подряд не растет. Это может привести к тому, что в следующем квартале годовой прирост выручки будет нулевым. Такая ситуация связана с тем, что Циан уже занимает значительную долю на рынке, где основными игроками являются крупные компании. Кроме того, рост выручки с 2021 года был вызван высоким спросом на недвижимость, который заметно снизился после отмены льготной ипотеки. 😎 Хотя Циан утверждает, что является контрциклической компанией и может выигрывать от неблагоприятных условий на рынке недвижимости, пока это не отражается на его финансовых показателях. Похоже, что компания достигла своего пика и теперь движется к стабилизации, демонстрируя лишь инфляционный рост. 🤔 Доходы компании распределены по различным сегментам: реклама, транзакции и лидогенерация. Последняя категория демонстрирует снижение после резкого роста в третьем квартале 2023 года, что и привело к стагнации общей выручки. Основным источником дохода для Циана являются объявления, однако рост в этом сегменте также замедлился. Тем не менее, в перспективе, если лидогенерация возобновит рост, компания может вернуться к показателям роста в 15-20% в год. 👌 Операционные расходы компании остаются стабильными, что является позитивным сигналом. Это открывает возможность для дальнейшего улучшения маржинальности за счет снижения расходов на рекламу, которые существенно выросли после 2022 года. Уже в первом полугодии наблюдается снижение этих расходов. 💪 Циан имеет отрицательный чистый долг, так как сократил свою "кубышку" из-за курсовых убытков и вложил средства в приобретение дочерней компании во втором квартале. На балансе компании присутствуют только наличные средства, никаких кредитов или облигаций нет. 💴 Большая часть денежных средств компании хранится на депозитах в российских банках, однако, исходя из скромных финансовых доходов и крупных курсовых разниц, можно предположить, что это, скорее всего, валюта, вероятно, юани. 🔝 Маржинальность бизнеса Циана уже достигла своего пика. Раньше компания регулярно демонстрировала убытки, но с 2021 года начала получать прибыль. 💸 Дивиденды 👀 Процесс редомициляции продвигается, и уже зарегистрирована компания МКАО «ЦИАН». Ожидается, что в 2025 году этот процесс завершится. После возвращения компании на родину, вся накопленная "кубышка" может быть использована для выплаты дивидендов. На данный момент компания накопила 7 миллиардов рублей, и она способна выплачивать около 1,5 миллиарда за каждое полугодие. 🤑 Общая сумма дивидендов может составить около 10 миллиардов рублей. В лучшем случае, это может привести к единоразовой выплате дивидендов, составляющей примерно 20% от текущей цены акций. 📌 Итог 🤔 Циан демонстрирует стагнацию выручки уже на протяжении четырех кварталов, несмотря на продолжающийся рост в сегменте объявлений. Хотя темпы роста уже не столь впечатляющи, даже в растущих сегментах. Компания ранее не выплачивала дивиденды, но после редомициляции, вероятно, начнет это делать. Поскольку инвестировать некуда, а держать наличность на балансе бессмысленно, ожидается выплата дивидендов, возможно, на уровне 20% от текущей цены акций. ✔️ В будущем возможно снижение расходов на рекламу, что положительно скажется на прибыли. Акции компании оцениваются очень высоко, даже с учетом потенциальных крупных дивидендов. Чтобы инвестиции были интересными, цена должна опуститься хотя бы до 450 рублей и ниже. Однако это, скорее всего, произойдет уже после редомициляции и выплаты крупного дивиденда, когда баланс компании опустеет, и рынок переоценит акции. На текущий момент идеи здесь нет. #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #обзор #разбор #анализ #инвестиции CIAN

Биржа как больница: как подход врачей помогает трейдерам 🤔 Дилетанты любят прогнозы. Профессионалы же действуют иначе – они анализируют информацию и принимают решения, исходя из вероятности различных исходов. 😱 Представьте ситуацию: в больницу привозят пострадавшего с ножом в груди. Его родные обеспокоены двумя вопросами: «Выживет ли он?» и «Когда его выпишут?». Они ждут прогноза от врача. 🥼 Но врач не занимается прогнозами, его работа – решать проблемы по мере их поступления. Сначала нужно спасти жизнь пациента: ввести обезболивающее, поставить капельницу, удалить нож и зашить раны. Затем предотвратить инфекцию, наблюдать за состоянием и бороться с возможными осложнениями. Врач действует, а не прогнозирует. ☝️ Точно так же и в биржевой игре: чтобы получить прибыль, не нужно предугадывать будущее. Важно собрать информацию о рынке, понять, кто сейчас преобладает – быки или медведи, оценить вероятность продолжения текущей тенденции, грамотно распределить капитал и контролировать эмоции. Такой подход принесет больше результатов, чем любые предсказания. #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #обучение #учу_в_пульсе #новичкам