Металлургия в шторме: куда ведут нас падающие показатели спроса? Тучи ☁️ над сталелитейщиками сгущаются, и, похоже, отрасль находится на пороге сильного падения спроса 📉. По итогам девяти месяцев ситуация кажется достаточно стабильной: снижение потребления проката составляет всего 0,2%. Однако стоит обратить внимание на то, что по итогам третьего квартала потребление уже упало почти на 10% 😨. Интересно, что, несмотря на все прогнозы и опасения в сфере недвижимости 🏗️, именно спрос на арматуру и катанку показал наименьшее снижение, составив всего -8,6% в годовом выражении. Но тревожные сигналы из отрасли накапливаются, и ситуация в оказалась еще более удручающей 😔. Сейчас отраслевое потребление сортового проката (арматура, катанка и прочие изделия) на 14% ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года 📉. Для горячекатаного проката этот показатель упал на 18% г/г. Особенно тревожные новости приходят от производителей труб 🥴. Ситуация милостиво обошла только холоднокатанный прокат, который благодаря высокому спросу со стороны автопрома сумел показать небольшой рост на уровне 0,1% 📈. С учетом наблюдаемых тенденций, мы можем ожидать дальнейшего ухудшения ситуации в секторе металлургии ⚠️. Представитель ММК сообщил, что компания сокращает капитальные затраты, и это далеко не единственный негативный сигнал. Не исключено, что и Северсталь примет аналогичное решение, ведь она только начинает свой инвестиционный цикл 😟. В такой обстановке стоит осторожно оценивать акции НЛМК, Северстали и ММК 🔍. В текущих условиях более разумным будет проявлять осторожность при покупке акций этих компаний. Несмотря на то, что у них отрицательный чистый долг, эти компании могут выбрать направление накопленных средств на финансирование своих проектов, а не на выплату дивидендов 💰. Таким образом, это может привести к тому, что коэффициент чистого долга/EBITDA превысит 1, что создает риски для обязательности выплаты 100% свободного денежного потока в виде дивидендов 💔. В общем, сейчас самое время учитывать все риски и тщательно анализировать рынок, прежде чем принимать инвестиционные решения. ⚖️ $MAGN $NLMK $CHMF