Пассивный доход: обзор фонда T-Капитала и его перспективы

19 августа 2024 в 13:55

❓ Это что за покемон: Тинькофф Пассивный доход ❓ 📌 Добро пожаловать в новый выпуск самой непостоянной рубрики моего канала, в рамках которой мы пристально изучаем любезно предоставляемые нашему вниманию фонды за авторством ведущих управляющих компаний страны 💡 Наш сегодняшний подопечный, как вы, наверное, уже успели понять из незамысловатого названия этой статьи — последний из представленных на данный момент широкой общественности фонд коллег из Т-Капитала, заманивающий в свои цепкие лапы не только сладострастным названием, но и перспективами получения ежемесячных выплат, чего до последнего момента на отечественном рынке коллективных инвестиций ещё никто не смел предложить 🔎 Согласно приложенному описанию, состав фонда в точности следует авторскому индексу, являющему собой диверсифицированный портфель из облигаций с плавающим купоном — "флоатеров". Главным преимуществом этого фонда над ему подобными является ежемесячное распределение полученного купонного дохода в виде выплат, напрямую зависящих от количества имеющихся в распоряжении инвестора паев ⚠️ Раз уж мы говорим про продукт Т-Капитала, то в свете последних событий нельзя не упомянуть и об имеющихся комиссиях: помимо затрат на покупку и продажу, неизбежных при использовании другого брокера, отличного от "желтого", тут также присутствует классическая для этой управляющей компании комиссия в 1% от суммы чистых активов, направленная на обеспечение материальный базы для покрытия инфраструктурных расходов и вознаграждение всех непосредственно ответственных за результативность стратегии 💼 На данный момент фонд состоит из пятнадцати инструментов: четырнадцати долговых бумаг, отличающихся друг от друга кредитным рейтингом, длительностью обращения и величиной купонного дохода, а также небольшого количества неприкаянных денежных средств 🔹 Первое замечание, напрашивающееся по мотивам беглого просматривания приложенного списка имеющихся в составе модельного портфеля стратегии бумаг: деньги в этом фонде работают, а не лежат мертвым грузом. Средняя купонная доходность облигаций составляет 19,5% и это число в перспективе ближайшего месяца будет только увеличиваться в силу перерасчета новых купонов с учетом недавнего повышения ключевой ставки Банком России 🔹 Второе: несмотря на "среднюю температуру по больнице" в виде кредитного рейтинга AA-, внушительная долговая нагрузка значительного числа упомянутых эмитентов не позволяет мне однозначно определить стратегию в список "низкорискованных" 🔹 И, наконец, третье: некоторые из перечисленных бумаг при попытке приобрести их в самостоятельном порядке потребуют от вас наличествования гордого звания "квалифицированный инвестор". Фонд не предъявляет таких требований, что, теоретически, дает его пайщикам возможность иметь большую доходность в силу способности принимать на себя повышенные риски, недоступные совсем уж простым смертным 📈📉 Возвращаясь к вопросам целесообразности оплаты всевозможных комиссий, сравнивая доходности доступных для приобретения всеми желающими флоатеров и того, что предлагает нам фонд с поправкой на растворение в небытие 2% от суммы наших активов в течение года, мы получаем, что инвестировать самостоятельно все-таки выходит не сильно, но все же выгоднее. По сути дела, покупая фонд, вы доплачиваете за ежеквартальные ребалансировки и "пристальное наблюдение" профессионалов с возможностью своевременного принятия мер в случае, если кому-то из выбранных эмитентов резко поплохеет. Стоит ли оно того — решать вам ✏️ По итогам всего вышесказанного, мы имеем довольно интересный финансовый продукт, способный удовлетворить запросы инвесторов, обладающих умеренно-агрессивным риск-профилем, желающих обеспечить себе стабильный денежный поток посредствам диверсификации своего инвестиционного портфеля инструментами долгового рынка, но в силу различных причин не имеющих возможностей для того, чтобы в достаточной степени самостоятельно разобраться в сути исследуемого вопроса #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

100,58 ₽

−3%

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читайте также

12 ноября 2024

Обзор Полюса: о бизнесе и перспективах

12 ноября 2024

Positive Technologies: большой потенциал в будущем, но не сейчас

9 комментариев

kromnomo

19 августа 2024 в 14:37

во-первых, данный фонд не в точности следует авторскому индексу, а может отклонятся от него в досточно большом диапазоне. К примеру, на текущий момент индекс составляет 100,29п а цена фонда 100,58п Может не так и много, но всё же. во-вторых комиссия 2% выглядит не такой уж большой при условии торговли внутри Тинькова. Покупая в розницу типичный инвестор имеющий самый распространеный тариф заплатит 0.6% за вход/выход. При 2-х ребалансировках в год это еще 1.2%. Если ребалансировка ежеквартальная, то комиссия за сделки может превысить. Клиенты с тарифами трейдер и отчасти премиум не являются целевой аудиторией инвестирования в данный фонд. Так что комиссии почти сопоставимые. Что касается самого фонда, я так и не смог прояснить для себя вопрос каким образом будет правильно учитываться распределение купонов, если у фонда нет такого понятия как НКД

Нравится

CurseoN

19 августа 2024 в 16:07

@kromnomo а почему вы считаете 0.6% со всей суммы? К примеру у вас есть миллион рублей. К примеру вы купили те же облигации. За год вы получите 195к рублей и уже их вы реинвестируете, а не всю сумму. То есть 0.3% считается лишь от этой суммы.

Нравится

kromnomo

19 августа 2024 в 17:42

@CurseoN около 80% брокерских счетов клиентов (если исключить пустые) это суммы до 100 тыс, поэтому миллионами считать не корректно. Инвестирование в бумагу это двойная операция - покупка и потом продажа (за исключением случая если держать до погашения). Что бы купить и продать бумаги нужно заплатить комиссию дважды. Если в течении года совершать ребалансировку (какие-то эмитенты продать, какие-то купить по разным причинам), то появятся дополнительные траты вплоть до 0.6%. Чем чаще это делать тем больше затрат. Можно и без ребалансировки обходиться, но у эмитентов иногда случаются проблемы, которые часто видны заранее и если не выходить из таких бумаг вовремя, то можно существенно потерять на просадке. Кстати, в заметке неверно указана комиссия за управление фондом. Она не 2% а до 0.99%

Нравится

BrownEyedSamurai

19 августа 2024 в 17:52

@kromnomo Большое спасибо за замечание по поводу комиссии - каюсь, прочитал не так. Исправил.

Нравится

BrownEyedSamurai

19 августа 2024 в 18:14

@kromnomo Большое спасибо за расчеты. Во многом согласен с вами, разве что полагаю, что выплачиваемая фондом сумма будет классифицироваться как "дивиденд", что автоматически заблокирует возможность применения к ней налогового вычета по ИИС, в то время как с купонов собственноручно купленных облигаций налог потом можно будет вернуть.

Нравится

Анализ компаний

Подробные обзоры финансового потенциала компаний