Финансовые результаты ВК: выручка, операционные расходы, убыток и долги

16 августа 2024 в 12:38

⭐️ Большие числа: ВК ⭐️ ⏰ Рано или поздно это должно было случится. Уверен, что мои постоянные телезрители — в особенности те, кому периодически удается следить за контекстом, в котором наш сегодняшний пациент упоминается в рамках больших постов, выходящих на этом канале — уже предвкушают то, что будет происходить буквально несколькими строками ниже. Потому не смею утомлять вас ожиданием, тем более что сегодня на повестке дня у нас финансовые результаты, представленные компанией ВК в МСФО отчете по мотивам первой половины 2024-го года 🔹 Выручка — 70,2 млрд. рублей (+22,6% г/г) 🔹 Операционные расходы — 71 млрд. рублей (+30,6% г/г) 🔹 Скорректированная EBITDA — -0,7 млрд. рублей (против +3,9 млрд. рублей в 1п2023) 🔹 Чистый убыток — 24,6 млрд. рублей (x2.18 г/г) 🔸 Долг — 172,1 млрд. рублей (+2,3% г/г) 🔸 Чистый долг — 141 млрд. рублей (+20,6%) 💡 Ну что я могу сказать: очередное дно пробито и теперь ко всем спецэффектам, сопутствующим владению акциями этой высокотехнологичной контры, мы прибавляем ещё и операционную убыточность 🚀 Самым успешным по относительному приросту выручки год к году (+50%) оказался относительно новый сегмент "технологии для бизнеса", предполагающий предоставление частным компаниям доступа к разработанным ВК облачным решениям. Неплохо масштабируются по этому параметру и другие области интересов группы — в том числе и флагманский проект: социальная сеть ВК. 🔥 С точки зрения рентабельности по EBITDA отдельных сегментов всего происходящего безобразия, выходят довольно посредственные результаты: вышеупомянутые "технологии для бизнеса" — 15%, "социальные сети и медиаконтент" — 10%, "образовательные технологии" — чистый ноль, а "экосистемные сервисы" и вовсе убыточны. ⚠️ Возвращаясь к показателю выручки, не стоит утопать в иллюзиях: главной причиной наблюдаемого нами роста является не столько образцовое выполнение командой своей работы и общая лояльность клиентов к предлагаемым им продуктам, сколько раздутые до невозможности рекламные бюджеты, позволяющие буквально "закрепощать" производителей медиаконтента за своими площадками, и, в некотором смысле, безальтернативность выбора, стоящего перед отечественным пользователем: естественно, что если законодательно утвердить предустановку Rustore на всех устройствах, продающихся на территории нашей страны, а основных конкурентов попросту заблокировать и предать забвению, то увеличение аудитории не заставит себя долго ждать. Правда вот её "качество" с точки зрения готовности платить за, фактически, навязанные ей сервисы и услуги вызывает у меня большие сомнения. 💼 ВК вновь наращивает чистый долг. На фоне нерешенных проблем с неумолимо увеличивающимися выплатами, на данный момент уже превосходящими 12 млрд. рублей за полгода (+73% г/г) — что дает нам оценку средней процентной ставки по имеющимся обязательствам на уровне в 14% годовых — группа не сбавляет темпы экспансии, выходя на новые для себя направления онлайн-финансов и строительства собственных центров анализа данных. Приведет ли эта стратегия к успеху — вопрос творческий. 🔎 В общем, ВК настойчиво продолжает мимикрировать под "маленькую инди-компанию", которой жизненно необходимо наращивать расходы во имя увеличения своей доли на рынке — и всё это ради того самого "жили долго и счастливо", которое обязательно когда-нибудь наступит. И так бы оно так, да только вот колоссальная клиентская база выстроенной экосистемы, многолетняя успешная история, продолжавшаяся вплоть до окончательного слияния с паразитом под именем "Mail", а также ничем не ограниченная финансовая и медийная поддержка всех начинаний компании со стороны сильных мира сего разом рушат всю эту стройную концепцию. ✏️ Пока компания не изменит свои взгляды на монетизацию, не повернется к пользователям лицом, а к государству ... хотя бы вполоборота, и не спишет в утиль часть из своих мертворожденных проектов, ловить здесь рядовому инвестору, к сожалению, совершенно нечего. В ближайшее время лучше точно не станет. #прояви_себя_в_пульсе