АФК Система AFKS представила консолидированные результаты за 3й квартал 2024 года. Скажем компании спасибо, что она честно раскрывает результаты и не пытается их скрывать. Потому что цифры ... пугают. Прежде всего, холдинг стремительно набирает долг на всех уровнях!! - всего за квартал общий долг вырос на 10% и достиг 1,34 трлн рублей!!! Получается по итогам года может быть уже 1,5 трлн??? - долг на корпоративном центре вырос на 12% и достиг 290 млрд! - но самое плохое даже не в этом. 47% консолидированного долга нужно рефинансировать в течение года. Получается, Система где-то должна занять 650 млрд под 21+% (или скорее всего под 23 - 25%)!!! - с долгом на КЦ тоже самое. По облигациям этот долг все еще достаточно дешевый (13,3%), но к 2026 году придется рефинансировать 75%!!! Из них четверть до конца этого года! Это просто катастрофа. Несложно посчитать, что долг в 1,3 трлн под 20% годовых (а скорее всего еще выше) будет съедать 260 млрд рублей в год. Это примерно 75% консолидированной OIBDA. Это очень много!!! Чтобы понимать размер проблемы, вот вам простой расчет. Каждый случай индивидуален, но в среднем от OIBDA или EBITDA примерно половина превращается во FCF, то есть в реальные деньги на руках, которые можно потратить на дивиденды или развитие. Но если 75% OIBDA у тебя уходит на проценты, то несложно понять, что ты в минусе на 25%. Конкретно для Системы это значит, что им не хватает примерно 100 млрд в год, чтобы обслуживать обязательства. В итоге компания занимает под высокие ставки, чтобы гасить старые долги. Проще говоря, образуется пирамида, которая рано или поздно рухнет. Как же компании спастись? Нужны нетривиальные шаги!! Конечно, можно попытаться пересидеть до снижения ставок и верить в скорое окончание СВО. Но новый консенсус аналитиков заключается в том, что снижение переносится на 2026 год. У Системы нет столько времени. Значит нужно продавать активы. Озон сегодня стоит 600 млрд (неоправданно дорого) и может принести Системе до 250 млрд. Нашелся бы покупатель на такую цену. Но кажется, что даже четверть триллиона холдинг уже не спасут. Значит нужен второй путь - оптимизация!! 1) Распродажа всего ненужного и залежалого. 2) Сокращение расходов, прежде всего на КЦ. Больше никаких жирных бонусов менеджменту. 3) Урезание инвестиций до необходимого минимума. 4) Быть может стоит отказаться от допки в Сегеже и банкротить компанию. Это даст аж 250 млрд!! Спишется долг в 150 млрд, и сохранятся 100 млрд на балансе АФК. Сегодня мы наблюдаем ситуацию, которой еще не было в новейшей российской экономики. Огромный холдинг с обязательствами в 1% ВВП оказался на пороге банкротства. Если этот пузырь лопнет, то по касательной заденет всю экономику, вплоть до банковского кризиса!! А там, глядишь, и инфляция пойдет вниз)) Следим за развитием событий. #бородаинвестора #Система #afks #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Порция свежей статистики по инфляции. ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 25 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 7,80% - РОССТАТ ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 25 НОЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 8,66% С 8,59% НА 18 НОЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА Инфляция в РФ с 19 по 25 ноября составила 0,36%, годовая ускорилась в район 8,7% Ослабление рубля на 10% добавляет инфляции более 2 п.п. - Дмитрий Пьянов Почему-то рынок воспринял новости по инфляции позитивно, хотя ни одной хорошей новости в статистических сводках нет. 1) Инфляция идет выше прогноза ЦБ. 2) И в 2 раза выше цели, которой ЦБ пытается добиться. 3) Высокая ключевая ставка рост инфляции обуздать не может (пока). 4) Внезапная сильная девальвация самой крепкой валюты в мире добавляет к инфляции сколько-то пунктов (оценки разнятся). В целом выходит очевидная картина: повышение ставки до 23% на декабрьском заседании неизбежно. По крайней мере оно неизбежно, если ЦБ продолжит придерживаться той же логики, которой он придерживался ранее!! Более того, если курс в ближайшие дни не стабилизируется, то может быть даже внеплановое повышение. Так что вчерашний отскок рынка нужно воспринимать именно как отскок. #бородаинвестора #инфляция #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Я долго держался против падающего рынка, но все таки тоже попал в ощип. В пследние дни стратегии сильно упали вместе и даже немного хуже рынка. Понимаю, что многим подписчикам это падение неприятно и тяжело. Объясняюсь. Я осознанно пошел на риск, находясь на 100% в акциях. На мой взгляд декабрь и особенно январь могут стать переломными на рынке. Это будут два ключевых месяца, которые определят доходность следующих двух - трех лет. Продавать акции, которые уже впитали: - падение цен на нефть; - многократное повышение ставки - девальвацию; - полуядерную эскалацию; - и все это на фоне объективных успехов российской армии. В общем продавать сейчас поздно и глупо. Это может оказаться та самая продажа на самом дне. На мой взгляд настало время методично покупать. Ежедневно, еженедельно, ежемесячно. В стратегии у меня нет такой возможности (уже все куплено), но она есть у вас. Просто регулярно покупайте акиии и ждите 2 - 3 года. Ничего обещать не могу (это же рынок, тут ничего предсказуемого!!), но если нам немного повезет, то через пару лет будете продавать свой курс, как стать богатым на рынке)) Друзья, приличный капитал делается именно в такие моменты, как сегодняшний. Вы можете зафиксировать убыток, чтобы унять боль от потери денег. А можете рискнуть и получить шанс кратно увеличить капитал. Какую таблетку выберете? Фундаментал отечества Гравитация богатства Пачка сигарет 2.0 #бородаинвестора #стратегии #коррекция #акции #инвестиции #дивиденды #биржа