Результаты работы МФК Лайм-Займ в первом полугодии 2024 г.: динамика показателей и аналити

22 августа 2024 в 5:38

Результаты работы МФК «Лайм-Займ» в первом полугодии 2024 г.: бурный рост прошел — что дальше? Динамика основных финансовых показателей компании — в авторском аналитическом обзоре Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок». Ранее мы делали детальный разбор показателей деятельности компании по итогам 2023-го. и I квартала 2024 гг., а также на портале Boomin. Недавно эмитент опубликовал результаты за первое полугодие 2024 г. и провел эфир с ИК «Иволга Капитал», где дал подробные комментарии относительно своей деятельности. Компания является достаточно открытой для инвесторов: регулярно публикует материалы в своем телеграм-канале, посещает мероприятия и выставки, проводит звонки по результатам промежуточных периодов, размещает годовые отчеты и пресс-релизы. С точки зрения IR-подготовки эмитент действительно один из лучших не только в отрасли, но и на рынке. Однако «Лайм-Займ» интересен нам как эмитент долговых обязательств. Грамотная IR-политика и постоянное взаимодействие с инвесторами улучшают корпоративный профиль, но данное направление является более практичным в случае обращения на рынке акций. Для инвесторов в облигации важна платежная функция и то, как компания будет справляться с обязательствами, особенно в условиях ужесточения секторального регулирования, что уже сказывается на рынке. Обзор финансовых результатов Ниже мы собрали ключевые результаты за первое полугодие и II квартал 2024 г., а также сравнили их с динамикой на трехлетнем отрезке времени (более подробные результаты — в таблице в конце статьи). Ключевые показатели первого полугодия 2024 г. (CAGR 3Y): — Процентные доходы +17% г-г до 4,4 млрд рублей (+51%) — Резервы под обесценение +50% г-г до 3,1 млрд рублей (+65%) — Чистые процентные доходы после РО -32% г-г до 1,1 млрд рублей (+24%) — Капитал +58% г-г до 2,2 млрд рублей (+74%) — Портфель +39% г-г до 4,7 млрд рублей (+60%). Ключевые показатели II квартала 2024 г. (CAGR 3Y): — Процентные доходы +3% г-г до 2,2 млрд рублей (+44%) — Резервы под обесценение +26% г-г до 1,5 млрд рублей (+56%) — Чистые процентные доходы после РО -36% г-г до 0,6 млрд рублей (+19%) — Чистая прибыль -43% г-г до 0,2 млрд рублей (+53%) — Выдачи (в качестве прокси-выдач берется значением строки 7,2 ОДДС «Платежи, связанные с размещением и приобретением финансовых активов, оцениваемых по амортизированной стоимости», так как компания не раскрывает более детально данные по выдачам) +3% г-г до 4,3 млрд рублей (+38%). Нужно сделать оговорку, что компания не публикует подробные операционные показатели бизнеса (некоторые показатели публикуются не на постоянной основе, а также могут не детализироваться), такие как: а) динамика повторных клиентов и выдач, б) структура NPL 0-30, 30-60, 60-90 по типам займов и ОД + %, в) нормативы МФК, г) структура портфеля по среднему чеку и дюрации. Соответственно, сформировать полноценную картинку вокруг операционной устойчивости не представляется возможным. Тем не менее, компания раскрывает примечания к квартальной отчетности, где детализированы данные по финансовым показателям, что является достаточно существенным бонусом для инвесторов. продолжение⬇️