Главное на рынке облигаций на 05.11.2024 RU000A107217 RU000A1097C2 🎛 Сегодня «Аренза-Про» начинает размещение трехлетних облигаций серии 001P-06 объемом 300 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-06-00433-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор роста Московской биржи. Выпуск доступен для приобретения только квалифицированным инвесторам. Предусмотрены переменные ежемесячные купоны, которые будут рассчитываться по формуле: ключевая ставка Банка России плюс спред 3,75%. Предусмотрена амортизация: по 10% от номинальной стоимости бумаг будет гаситься в даты окончания 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33-го купонных периодов, 30% — в дату окончания 36-го купонного периода. Организаторы: Газпромбанк, ИФК «Солид», МСП Банк, инвестиционный банк «Синара», «Цифра брокер». Планируется участие МСП Банка как якорного инвестора. АКРА в июне 2024 г. повысило кредитный рейтинг эмитенту до ВВВ-(RU) с позитивным прогнозом. 🪜 Сегодня АО «Твой склад» начинает размещение выпуска трехлетних внебиржевых облигаций объемом 50 млн рублей. Присвоенный Банком России регистрационный номер — 4-01-02400-G. Цена размещения — 950 рублей за одну бумагу, что составляет номинальную стоимость одной облигации с дисконтом в размере 5%. RU000A107S85 💴 МФК «Саммит» установила ставку 10-го купона облигаций серии 001Р-03 объемом 150 млн на уровне 22% годовых. Ставка рассчитывается по формуле: ключевая ставка ЦБ плюс 5% годовых, но не более 22% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: начиная с 13-го купона будет выплачиваться по 4,16% от номинала ежемесячно. RU000A0JUAG0 🏢 «РСГ-Финанс» установил ставку 23-го купона двенадцатилетних облигаций серии БО-01 объемом 3 млрд рублей на уровне 20% годовых. Ставка текущего купона — 16,5% годовых. По выпуску 14 ноября предстоит оферта. RU000A109PP1 RU000A1070X5 🚙 «Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «ПСФ «Балтийский проект» (консолидатор ГК «АБЗ-1») и выпусков облигаций АО «Асфальтобетонный завод №1» («АБЗ-1») на уровне ruBBB+. Прогноз по рейтингу — стабильный. RU000A108UJ6 🚂 «Эксперт РА» присвоил АО «Новосибирскавтодор» рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB, прогноз по рейтингу — «стабильный». RU000A106AU9 🔧 «Ультра» объявила оферту по выпуску серии БО-01. Владельцы облигаций могут предъявить бумаги к выкупу в период с 11:00 до 13:00 по московскому времени с 14 по 20 ноября 2024 г. Дата приобретения — 29 ноября 2024 г. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне В|ru| со стабильным прогнозом от НРА. 🏬 «Группа Астон» установила ставку 5-8-го купонов пятилетних коммерческих облигаций серии КО-П06-002РС объемом 107,5 млн рублей на уровне 22,5%. Ставка 1-4-го купонов — 14,5% годовых. АКРА в сентябре 2023 г. подтвердило кредитный рейтинг эмитента на уровне BB+(RU) со стабильным прогнозом. RU000A104B53 🌃 «АСПЭК-Домстрой» завершило размещение трехлетних облигаций серии 001Р-01 номинальным объемом 300 млн рублей, реализовав 18,03% займа на 54,089 млн рублей. С выпуском 001Р-01 компания вышла на биржу в сентябре 2024 г. Ставка 1-5-го купонов установлена на уровне 24% годовых, купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрены оферта и амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 9-12-го купонов. Организатор — ИК «Иволга капитал».

Будущее облигационного рынка при высоких ставках обсудили на форуме «Эксперт РА» 30 октября 2024 года в Москве состоялся V ежегодный форум «Будущее облигационного рынка», организованный рейтинговым агентством «Эксперт РА» и аналитической компанией «Эксперт Бизнес-Решения». Участниками мероприятия стали более 650 человек: представители крупнейших российских банков, корпоративные заемщики и эмитенты облигаций, организаторы выпусков, инвесторы, представители инфраструктуры рынка, СМИ. Форум традиционно объединил ключевых персон облигационного рынка для определения стратегических планов развития, обсуждения рисков и поиска рецептов эффективных размещений для эмитентов. 📌 фото 1 С приветственным словом к участникам обратился генеральный директор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов. Он поблагодарил партнеров и участников мероприятия и открыл пленарное заседание под названием «Будущее облигационного рынка: кому при высоких ставках жить хорошо?». Дискуссия началась со знакомства с данными аналитического обзора «Запас прочности истощается: обзор долгового рынка 2024–2025», который представила управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Гульназ Галиева. «Заемщики на себе пока не ощутили в полной мере эффекта от роста процентных ставок из-за существенного объема кредитов и облигаций, выпущенных по фиксированным ставкам до цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ», – рассказала она. По мнению аналитиков агентства «Эксперт РА», указала Галиева, сохранение жестких денежно-кредитных условий на длительный период создает риск существенного истощения запаса прочности по уровню процентной нагрузки, особенно для закредитованных компаний, которым предстоит пересмотр ставки фондирования по мере приближения срока погашений/оферт по долгам в 2025 году. Управляющий директор Совкомбанка Андрей Оснос объяснил, какие факторы влияют на рынок облигаций. Среди них — не только повышение ключевой ставки, но и ожидание её дальнейшего роста, а также расширение спреда стоимости фондирования банков, основных держателей облигаций в России, к ключевой ставке. Не менее важным фактором является постепенная отмена послаблений ЦБ по нормативам ликвидности, начавшаяся с 1 октября, для СЗКО. Это заставляет банки размещать средства в государственных облигациях и на счетах в Центральном банке. Также усиливается конкуренция за инвесторов: Минфин каждую неделю привлекает по 250 миллиардов рублей, и компании активно выходят на IPO. Добавляет давления и большой объём корпоративных долгов, которые нужно рефинансировать на горизонте одного года. «Эти факторы ещё никогда не сходились одновременно, поэтому спрогнозировать развитие ситуации сложно. Корпорациям нужно занимать пока есть такая возможность — компании идут на дно в основном не из-за убытков, с которыми компании могут жить долго, а из-за недостатка ликвидности», — отметил эксперт. Руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Инвестиционного Банка «Синара» Алексей Куприянов скептически оценил сложившуюся обстановку на рынке. «Я не вижу счастливых лиц ни у инвесторов, ни у эмитентов (кроме тех, кто разместился по фиксированным ставкам в начале года). Будет ли снижаться ставка? Конечно, будет, деревья не могут расти до неба. Многих ли мы потеряем на этом пути? Я думаю, даже смелые люди, которые выкупали активы уходящих иностранных инвесторов, возможно, тоже сейчас подумают, что они были чрезмерно смелые», – посетовал он. По словам Куприянова, тревожные звонки видны в отраслях, где возросшие ставки невозможно переложить в цены для покупателя: например, в тех, что связаны с инфраструктурным строительством, в концессионных проектах. Мария Хабарова, начальник управления инвестиционно-банковской деятельности «ВТБ Капитал Трейдинг» рассказала о том, как влияют жесткая ДКП и регуляторные меры на банковский рынок: продолжение⬇️

ФПК «Гарант-Инвест» увеличила EBITDA на 26% АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» опубликовало неаудированную промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО и операционные показатели за девять месяцев 2024 г. 📌табл. 1 Операционные показатели За девять месяцев 2024 г. посещаемость торговых центров (ТЦ), принадлежащих ФПК «Гарант-Инвест», достигла уровня аналогичного периода прошлого года и составила 28,4 млн человек. Уровень вакантности снизился с 2% до 1,87% по состоянию на 30 сентября 2024 г. Согласно данным ведущих консультантов рынка недвижимости (Nikolers, Core.xp и др.) доля вакантных площадей в среднем по портфелю компании существенно ниже средней вакантности по Москве. Уровень вакантности рассчитывается как соотношение вакантной и арендопригодной площади (GLA в квадратных метрах). Вакантными являются не приносящие доход помещения торгового центра. Рост неторговой функции в ТЦ также способствует минимальному количеству лотов, не генерирующих доход. 📌табл. 2 Финансовые показатели Совокупная арендная выручка компании выросла на 7% LFL и составила 2,33 млрд рублей. Рост выручки обусловлен стабильными операционными показателями, а также увеличением доходов торговых центров за счет индексации арендных ставок и роста дохода в виде процентов с товарооборота арендаторов. Показатель EBITDA за девять месяцев 2024 г. составил 3, 26 млрд рублей, показав рост на 26% относительно аналогичного периода прошлого года. Компании удалось достичь высоких темпов роста показателя за счет увеличения арендной выручки и доходов от финансовых активов, существенно выросших в частности в связи с высоким значением ключевой ставки. Увеличение операционной прибыли компенсировало рост процентной нагрузки, также зависящей от ключевой ставки Банка России. По результатам первого полугодия эмитенту удалось получить чистую прибыль в размере 15 млн рублей. По словам представителей эмитента, рост консолидированного чистого долга на 14% с начала года является следствием того, что компания находится в активной инвестиционной фазе, в частности в связи с реализацией проекта строительства комьюнити-центра в г. Люберцы. Показатель «чистый долг/EBITDA» на 30 сентября 2024 г. снизился до 7,9х. Такой результат стал возможен благодаря целенаправленным усилиям «Гарант-Инвеста», ориентированным на повышение операционных доходов. Финансовая политика компании направлена на дальнейшее снижение данного показателя на горизонте трех-пяти лет. «Гарант-Инвест» сохраняет устойчивость в условиях высоких ставок и безукоризненно выполняет свои обязательства во всех сферах. Результаты девяти месяцев 2024 г. позволяют рассчитывать на выполнение основных стратегических планов по итогам 2024 г.», — прокомментировали представители эмитента. Коэффициент EBITDA/Interest по результатам девяти месяцев 2024 г. остался на уровне 1х, несмотря на существенный рост процентной нагрузки, возникший из-за значительного роста ключевой ставки Банка России с начала года (стоимость обслуживания долга напрямую зависит от этого параметра). RU000A107TR3 RU000A109791 RU000A106SK2 RU000A106862 RU000A108G88 RU000A105GV6