Bondholder
Bondholder
15 июля 2022 в 7:33
$XS0088543193 В моменте: продаётся и покупается под 3,4 YTM! И не важно, что вчера US treasuries с такой дюрацией торговались около 3,15 YTM, спред всего 25 пунктов. В последние годы, даже в самые лучшие безоблачные моменты наша Rus-28 торговалась со спредом не менее 90-100 пунктов к US treasuries (правда, была чуть другая дюрация, но всё-таки). Сейчас спред в моменте ниже, а почему бы нет? Ведь наши бонды почти такие же надежные, что US с рейтингом AAA, разве нет?) Разумеется, есть факторы, которыми это можно объяснить - сейчас не о них, всё равно это похоже на безумие. всё по Баффетту - иногда рынок продаёт что-то очень дёшево, а иногда за то, что ничего не стоит, просит безумные деньги. Хотя он говорил про акции, это применительно к любому активу. Полагаю, в моменте бумага сильно переоценена, но хороших вариантов желающим вложить доллары в России немного. так что не удивлюсь, если цена пойдёт ещё чуть выше
1 474 $
28,09%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
7 комментариев
Gazprom_invest_
15 июля 2022 в 7:45
Номинал 1000 какой смысл ей быть 1500? По сути по облигации все должно быть более чем прозрачно, вниз когда идёт это понимаю дефолты и и.д. А по чему вверх?
Нравится
Bondholder
15 июля 2022 в 7:58
@kolt_307 полагаю, в некоторой степени связано с тем что покупают резиденты, которым надо куда-то разместить доллары, т.к. держать валюту на счётах всё менее удобно. Плюс это одна из немногих надёжных бумаг на торгах в usd, что само по себе повышает интерес: чем слабее конкуренция, тем выше цена
Нравится
1
Gazprom_invest_
15 июля 2022 в 8:10
@Bondholder но ведь наступит день икс когда 1500 превратится в 1000
Нравится
1
jeuev23jhg
15 июля 2022 в 8:23
@kolt_307 купоны
Нравится
AlexAD
15 июля 2022 в 8:24
Она купонами 700+ даст. Никто не обещает доходности фактической в 12%. Текущую можно увидеть в стакане
Нравится
2
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KsenoFund
+14,9%
6,3K подписчиков
Berloga_Homiaka
7,1%
7,4K подписчиков
Orlovskii_paren
+22,9%
7,9K подписчиков
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Обзор
|
28 ноября 2024 в 15:00
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Читать полностью
Bondholder
223 подписчика 12 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+12,66%
Еще статьи от автора
25 ноября 2024
RU000A103WB0 RU000A105CM4 Сегодня АКРА понизило кредитный рейтинг эмитенту Славянск ЭКО рейтинг с BBB(RU) до BBB(RU)-, ещё прогноз поставили негативный Учитывая дюрацию 610 дней и доходность около 27%, это повод рассмотреть варианты заменить этого эмитента в портфеле другими. Например, в моменте - хк новотранс выпуск 3,там доходность в районе 28%, в рейтинг ruAA- (т.е. больше доходность при гораздо меньшем кредитном риске)
23 мая 2024
RU000A106R95 RU000A103C95 Прошло почти полгода с момента моего поста, где я сравнивал облигации Селектел 001Р-03R (Селектел 3) и АФК Системы 001Р-03R (Система 21). Тогда пришел к выводу, что Селектел 3 переоценен по отношению Системе 21 и разумно было бы продавать выпуск Селектела 3, а покупать вместо него Систему 21. Или не покупать Селектел 3, а покупать вместо него(если собирались) Систему 21. Сам я так и делал. Рекомендую прочить мой старый пост, чтобы легче понять этот. Постепенно этот перекос начал выравниваться - спред в YTM между ними начал снижаться, в соответствии с моими предположениями. . При этом не было каких-то значимых изменений, которые могли повлиять на уровень кредитного риска эмитентов (рейтинги остались на том же уровне). На текущий момент доходность у Селектела (17,4%) даже чуть выше, чем у Системы (17,2%). То есть спред в YTM 09.12.2023 сейчас -0,2%, а был около 1,3% (доходность Системы 21 была выше Селектела 3 на 1,3%) Я бы сделал такой вывод - рынок в данном конкретном случае, постепенно пришел к более рациональной оценке, и это было ожидаемо и весьма вероятно (см. мой пост от 09.12.2023) Теперь чистые цифры: насколько больше можно было заработать, если 9 декабря 2023г покупать Систему 21, вместо Селектел 3? Расчеты в табличке ниже – на примере 1 облигации. Грязная цена – это цена закрытия по Тинькофф + НКД. Система 21 (которую частные инвесторы не любят за низкий купон) принесла 4,39%, а любимчик частников (ведь тут высокий купон и это АйТи!) Селектел 3 лишь 1,85% - почти в 2,5 раза меньше. А значит, управляя портфелем облигаций, в котором на конец 2023г. был Селектел, можно было показать большую доходность на портфель к текущему моменту (и при прочих равных условиях), заместив их в конце 2023г. облигациями Системы. Это был пример методов, которые применяют профессиональные управляющие – в поисках дополнительной доходности перекладываются между несколькими выпусками облигаций, иногда разных эмитентов. Совсем необязательно лезть в мусорные облигации (они же ВДО), чтобы повысить доходность портфеля, есть и другие способы. Кстати, не подумайте, что я хочу сказать, что это просто – перекладываться между разными выпусками разных эмитентов. Это скорее прием высшего пилотажа, и довольно сложной, и это надо иметь в виду.
16 мая 2024
RU000A103760 Хорошая бумага в портфель облигаций. Дюрация на сегодня - 1,85. Доходность (YTM) при цене 85,4 - 17,65%🔥🔥🔥 На мой взгляд отличное сочетание риск/доходность на сегодня в сравнении с другими аналогичными бумагами, с учетом одного важного допущения: ХКФ банк будет поглощен Совкомбанком уже в этом году(если конечно сделка не сорвётся, учитывая что все разрешения от регулирующих органов уже получены). А значит, можно для себя рассматривать,что данная облигация имеет кредитный рейтинг не ruA- (текущий рейтинг ХКФбанка), а ruAA (текущий рейтинг Совкомбанка) Если учитывать это допущение ,то YTM 17,7% при дюрации 1,85 - очень хороший вариант,один из лучших в моменте👍