Привет, бандиты ✌️ #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса 🧑‍🎓 ОБЛИГАЦИИ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМИ КРЕДИТАМИ: КЛЮЧЕВЫЕ АСПЕКТЫ❗ 🧑‍🎓 Согласно прогнозам агентства Эксперт РА, в 2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ году рынок секьюритизации в России достигнет объема 685 миллиардов рублей. Все больше банков проявляют интерес к выпуску долговых бумаг на основе потребительских кредитов. Расскажу подробнее, что такое секьюритизация и какие факторы стоит учитывать. 📑📒📑📒📑 🧑‍🎓 Что такое секьюритизация? 🟣 Термин "секьюритизация" происходит от английского слова "securities", что переводится как "ценные бумаги". В общем смысле это процесс выпуска облигаций, обеспеченных финансовыми обязательствами, которые приносят стабильный доход. 🟣 Секьюритизация может охватывать различные виды активов, включая кредиты, лизинг, арендные платежи и даже будущие доходы от мероприятий. Например, футбольный клуб Manchester United использовал этот подход для реструктуризации своих долгов, выпустив облигации, обеспеченные доходами от продажи билетов на матчи. 🟣 Этот метод финансирования позволяет преобразовать низколиквидные активы в стандартные биржевые инструменты, разблокируя средства и распределяя риски. 👇 Процесс включает несколько этапов: 1️⃣ Оригинатор — компания, владеющая активами, передает их специализированному финансовому обществу (СФО). 2️⃣ СФО регистрирует ценные бумаги и продает их инвесторам. Средства от продажи направляются обратно оригинатору, а инвесторы получают купонные выплаты из денежных потоков от активов. 🟣 На данный момент в России наиболее распространены ипотечные облигации, обеспеченные ипотечными кредитами. Однако из общего объема розничного кредитования в 36,5 триллиона рублей на ипотеку приходится лишь половина; остальные 41% составляют потребительские кредиты. 📑📒📑📒📑 🧑‍🎓 Кто выпускает новые облигации? 🟣 Ранее единственным игроком на рынке облигаций на основе потребкредитов был банк ВТБ. В конце 2️⃣0️⃣2️⃣2️⃣ года он объявил о программе на 100 миллиардов рублей и уже провел четыре размещения на сумму 65 миллиардов рублей. Ожидается, что Центробанк зарегистрирует пятый выпуск на 20 миллиардов рублей. 🟣 2 сентября 2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ года к этому рынку присоединился Сбер с дебютным выпуском облигаций на сумму почти 12 миллиардов рублей. Купонная доходность составила 20%, а погашение планируется через 2,5 года. Эти бумаги доступны для неквалифицированных инвесторов. 🟣 Эксперты считают, что выход такого крупного игрока, как Сбер, может стимулировать другие банки к секьюритизации своих кредитных портфелей. Учитывая высокие ставки по потребительским займам (более 30%), такие размещения могут быть выгодны как для инвесторов, так и для оригинаторов. 📑📒📑📒📑 🧑‍🎓 Риски секьюритизированных инструментов. 🟣 Секьюритизированные облигации несут больший риск по сравнению с традиционными корпоративными бондами, так как их доходность зависит от платежеспособности заемщиков. По данным ЦБ, в августе 2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ года доля проблемных потребкредитов (с просроченной задолженностью более 90 дней) составила 4,2%, что эквивалентно примерно 1,6 триллиона рублей. 🟣 Для снижения рисков инвесторы могут рассмотреть облигации старшего транша (обозначаемые буквой A), которые получают выплаты первыми. Облигации младшего транша (обозначаемые буквой B) имеют более высокую доходность, но и занимают вторую очередь при выплатах. 📑📒📑📒📑 🧑‍🎓 В заключении поста хочется сказать, что рынок облигаций на основе потребкредитов в России находится на стадии развития и предлагает как возможности для инвесторов, так и определенные риски, ввбор остается за вами. 🤔 А что по этому поводу думаете❓ Пишите в комментариях. 👇👇👇 Ставь 👍 и подписывайся ✅ если было полезно. ⚠️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ! ⚠️