BeSSerebrennik
BeSSerebrennik
31 октября 2020 в 17:52
$USDRUB Решил написать небольшой пост по валюте для новичков. Заметил, что есть много ложных суждений в ленте по доллару. Например, «Завтра в Америке будут беспорядки/кризис/локдаун/высадка пришельцев и ваш доллар грохнется на дно Марианской впадины и рубль воспрянет!!!». Ниже объясню, что влияет на курс. Когда-то сам этого не понимал. Итак, любая нестабильность в Америке – это плохо для рубля. Почему? Российский рынок ценных бумаг считается интересным с точки зрения дивидендов и потенциальной доходности, но рискованным. Если возникают какие- либо риски внутри Америки, либо где-то еще, то иностранные инвесторы спешат закрыть свои позиции в рискованных инструментах. Механизм такой: они продают российские акции, которые номинированы в рублях, и покупают свои доллары, чтобы уйти с нашего рынка. Таким образом, растет спрос на валюту, следовательно, ее курс. Видите, все просто. Далее. Нефть. Все знают, что экономика наша от нефти очень зависит. Снижается нефть-> Скидывают акции наших нефтяников за рубли-> Скупают валюту -> Доллар растет. Здесь важно понимать, что правительству выгоден рост доллара, так как экспортеры (нефтяники, сталелитейщики и т.д.) получают за свою продукцию стабильный доллар, а все издержки на производство, транспорт и зарплаты внутри страны несут в дешевых рублях. Правительство не может дать им загнуться и поэтому постепенно отпускает доллар. Именно поэтому курс доллара имеет некий эффект храповика- обратно на 30, 50, 60 рублей не вернется. Наша экономика ориентирована на экспорт. Неважно, что экспортировать: нефть, газ, машины, мебель. У нас это ресурсы. Так вот. Для любой экспортно ориентированной экономики характерно ослабление национальной валюты, так как это дает преимущество: рабочая сила внутри страны дешевле, а извне поступает вполне себе ценный доллар. Простой пример. Я продаю варежки на экспорт по 100$. Ткачихе плачу 500 руб. за пару и за пряжу 500 руб. Мои расходы внутри это 1000 руб. Сегодня курс 1$ = 60 руб. Значит, сегодня продав варежки за 100$ я в итоге получу 6000-1000=5000 руб. Это моя прибыль. А если бакс не по 60 руб., а по 70 руб.? Доход выше, а расходы те же… Это фундаментально и максимально кратко для новичков. Если будет интересно, то напишу больше и расскажу, что влияет на курс именно сегодня и может ли правительство снизить курс доллара. Спасибо, если дочитали до конца.
79,53 
+12,04%
26
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 ноября 2024
Positive Technologies: акции испытывают давление
8 ноября 2024
Бумаги ГК Самолет опять под давлением
20 комментариев
MO_RF
31 октября 2020 в 18:15
Все четко и доступно. Вот только с варежками как-то не хорошо получилось , их вяжут....
Нравится
4
BeSSerebrennik
31 октября 2020 в 18:22
@MO_RF Прокололся на такой мелочи =)
Нравится
3
MO_RF
31 октября 2020 в 18:25
А можно тут спросить? Вижу что в основном у Вас в портфеле или в работе иностранные акции , это почему? Спасибо.
Нравится
BeSSerebrennik
31 октября 2020 в 18:34
@MO_RF С октября 2014 доллар вырос на 83%. То есть в год 14%, примерно. Поэтому я в рублях не храню сбережения. Простая покупка $ переигрывает рублёвые вклады. Американский рынок может дать Вам большую доходность. Вспомните хоть одну компанию на российском рынке, которая дала 100% роста в этом году. Таких просто нет. А на Америке их полно. Есть риски, но они есть и в России. Это прям кратко ответил. Если есть ещё вопросы, то задавайте.
Нравится
4
MO_RF
31 октября 2020 в 18:37
Спасибо. Все очень логично. Я совсем не давно тут, не понятно почти все. Даже не знаю точно , что мне нужно знать. Пока торгую по чату ( пульсу) , хотя понимаю что это не правильно.
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+39,9%
9,1K подписчиков
FinDay
+34,1%
29,1K подписчиков
Invest_or_lost
+2,7%
23,7K подписчиков
Positive Technologies: акции испытывают давление
Обзор
|
8 ноября 2024 в 17:31
Positive Technologies: акции испытывают давление
Читать полностью
BeSSerebrennik
252 подписчика 43 подписки
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+8,24%
Еще статьи от автора
8 сентября 2024
Всем привет. Не так часто пишу (последний пост в ноябре). Тогда я высказался по поводу неочевидности идеи покупки длинных ОФЗ с доходностью 12%. Рад, если кому-то было полезно. Кстати, и сейчас, скорее всего, рано их брать. Крупные управляющие компании пока не берут. Все обрадовались "замедлению" инфляции через снижение стоимости овощей, которые всегда дешевеют в августе (производителям проще продать со скидкой, чем организовать хранение). Проблемы никуда не делись: СВО с расходами каждый день в размере годового бюджета Самары, проблемы с расчетами за импорт (здесь расходы уже не 5%, а 7-8% за транзакцию), дефицит рабочей силы, рост потребления и инфляционных ожиданий (важный для ЦБ маркер, так как если население ожидает, что цены будут ещё расти, то не откладывает покупку, а скорее тратит, а это разгоняет инфляцию. Что делать? Осторожно предположу, что сейчас из рублей интересны все ещё фонды ликвидности LQDT, $SBMM. Флоатеры RU000A108RP9, RU000A106375 и так далее ... Российские акции, выборочно, бенефициары будущей девальвации (экспортёры). Из замещающих бумаг можно посмотреть в сторону длинного Газпрома. Некоторые выпуски замещенного Газпрома упали у этом году на 20%. Например, Газпром 34 RU000A105A95 Купон 8.6%. А теперь считаем: купон 8.6%+ потенциальный рост бумаги 10% (в этом году бумага упала на 20%) + девальвация на 5%. Итого 23%. Не так и плохо. P.S. Если нужна свежая подборка флоатеров с описанием, как считается купон, с какой периодичностью, то пишите в комментариях. Сделаю. SU26238RMFS4 SU26235RMFS0 SU26240RMFS0 SU26243RMFS4
14 ноября 2023
Почему купить длинную ОФЗ и "зафиксировать хорошую доходность" может быть плохой идеей? И почему длинные ОФЗ откупают? Откупают ОФЗ фонды и крупные игроки, которые формируют позиции на следующий год. Последнее время, общаясь со своими клиентами, часто слышу от них навязчевую идею купить длинную ОФЗ и "зафиксировать на длительный срок высокую доходность". При этом, слово "высокую" хочется взять в кавычки дважды. Идея классическая: повышение ключевой ставки на излёте и есть мысли, что не за горами понижение и это отличный шанс либо просто зафиксироваться под "хорошую" доходность и держать бумагу долго, либо продать через некоторое время, ведь на снижении ставки бумага "должна" подорожать. Но что может пойти не так? Во-первых нужно поднимать, что 12% это доходность к погашению. И текущая доходность может быть не столь велика. Например, в ОФЗ 26230 купон 7.7%. То есть текущая доходность 10,5% (делим купон на цену). А что если это конец эпохи низких ставок? И ключевую ставку на уровне 5-7% мы больше никогда не увидим? Почему? По заявлениям главы ЦБ, одним из основных источников высокой инфляции является бюджет и госрасходы. Это, кстати, типично для нашей экономики: высокая доля госсектора. Расходы на СВО просто огромны. Никто их сокращать не собирается (писал ранее о военной экономике). Рынок труда. Дифицит рабочей силы. Об этом говорят все мои клиенты, кто связан с производством. Приходится повышать зарплаты, чтобы привлечь/удержать работников. А это повышение цен=инфляция. Бизнес. Предприятиям приходится брать кредиты по высоким ставкам, а это рост расходов. Нужно ли дальше объяснять? Это рост цен на продукцию=инфляция. Курс доллара. Мигрантам стало не так выгодно работать в России. Чтобы их удержать, нужно повышать им з/п. И как следствие это инфляция. Рецессия. И как следствие возможное снижение цен энергоресурсы. Санкции. Все наши соседи, "союзники и партнёры" хорошо зарабатывают на помощи нам в обходе санкций. Это наши с вами расходы и переплата. Что может случиться с длинной ОФЗ? Следующий год обещает быть сложным для бюджета и экономики. Окажется, что просто делать танки и жечь их на войне не приводит к росту и процветанию (внезапно).Рынок долга начнёт переосмысливать ситуацию, которую я описал. И тогда может прийти понимание,что если ключевая ставка и снизится, то не к 5-7%, а например лишь к 10-11%. Тогда 12% на 10-15 лет это уже очень мало. И здесь ваша ОФЗ начнёт дешеветь каждый день, так как теперь у рынка с учётом новой реальности будет запрос на доходность не на 12%, а на все 15-17%. Так много это или мало 12% к погашению в ОФЗ? Если мыслить старыми представлениями, то да. А если осмыслить выше написанное, то не так это и много. Что делать? Если и фиксироваться, то на 1,5-2 года максимум, а там посмотрим. На текущий момент, также, могут быть интересны флоатеры (писал о них ранее) фонды денежного рынка LQDT . А также замещенные бумаги в валюте. В следующем году возврат доллара к 100 и более весьма вероятен. P.S. В июле этого года один из моих клиентов решил проявить самостоятельность и инициативу и купил облигацию первого эшелона, зафиксировав 9% к погашению на два года. В тот момент ему это показалось неплохой доходностью... P.P.S. Всё вышесказанное это исключительно мои мысли. Общался с профессиональными управляющими и высказывал свои опасения. Широкого понимания не встретил. Не ИИР. SU26230RMFS1 SU26240RMFS0 SU26223RMFS6 SU26239RMFS2
14 октября 2023
USDRUB Производим танк за 300 млн. рублей, отправляем его на фронт, где через пару дней он превращается в груду металла. Производство танка записано в ВВП, который по итогам этого года вырастет на 3%. Вау! А что, так можно было? А почему мы не делали так раньше? Рост ВВП — это, оказывается, так «просто»! Делай танки, ставь в ангар, записывай в ВВП все это дело! Но это же все равно, что построить жилой квартал, а потом взорвать эти дома. И построенные дома записать в ВВП. Что здесь не так? ИНФЛЯЦИЯ. Дело в том, что за произведенные танки работники получили зарплату. Эту зарплату они хотят потратить на потребление. Купить машину, какие-либо еще товары и т.д. Если государство стимулирует производство не оружия, а товаров повседневного спроса, машин, да хоть тракторов, то работник, получив деньги за производство этих товаров их и покупает. Получается, что денежная масса уравновешивается количеством товаров, которые сами работники и произвели. Но в текущей ситуации работники ВПК не могут и не захотят купить себе условный танк. Им все так же нужны обычные товары. И что происходит? Человек, ранее зарабатывавший 50 тысяч, а теперь 150, отправляется «за покупками». Он видит, что его страна не производит нужные ему товары и он покупает импортные товары. Далее цепочка: выше зарплата- рост спроса на импорт- рост спроса на валюту- рост курса доллара- инфляция. В нормальной, не военной экономике, государство производит не танк, а трактор, который купит фермер за условные 10 млн. и этот трактор поможет создать продукции на 30 млн рублей за срок своей службы. Трактор: вложенные 10 млн. дают 30 млн. материальных благ. Танк: вложенные 300 млн. просто напечатанные деньги. Это выброшенные деньги на ветер. Это все равно, что раздать эти деньги людям просто так. Они не уравновешены товарами. Доллар — это такой же товар к рублю, как и телефон. Обесценение рубля к товарам=обесценение к валюте. P.S. Текущие события на Ближнем Востоке могут дать нефть на 200$, и некоторое повторение ситуации 2022 года с коррекцией доллара к рублю. Но это внешние факторы, политика. А вот внутренние описаны выше...